美团Q2财报信号：首次整体盈利 新经济不再等于烧钱

“什么时候能盈利的问题被问了好多年，终于有答案了。”一名美团的员工感叹道，这家创业九年的公司，在行业寒冬之下，交出了一份不错的成绩单。

8月23日，美团点评（股票代码：3690.HK，以下简称“美团”）发布了2019年第二季度财报。财报显示，美团点评第三季度营收191亿元人民币，同比增长97.2%；毛利总额46亿元，较2017年同期增长33.2%。

由于餐饮外卖、到店及酒旅两大主体业务持续提升运营效率，该公司经调整后的净利润为15亿元，首次实现整体盈利。

从近期拼多多、58同城、腾讯音乐、爱奇艺等公司发布的财报来看，互联网行业靠烧钱抢夺份额已经成为过去。而是开始自我造血，寻求更多的利润空间，抑或是减少亏损，降本增效成为第一抉择。

此前，针对O2O、生鲜、新零售等领域的亏损，红杉资本投资合伙人苏凯在接受21世纪经济报道记者采访时认为，互联网公司的亏损有很多是战略性投入造成的。但是，你要去看它有没有盈利，或者有没有盈利的可能性。只要能理性深入去分析它亏损的原因，以及盈利模式是什么，亏损本身就不是特别大的问题。

多名互联网行业高管也对21世纪经济报道记者直言，公司早期投入亏损是无可避免的，但是需要具备盈利的能力，才不至于过于依赖资本。

也正如美团点评董事长兼CEO王兴在财报电话会议上所表示，有些对价格比较敏感的消费者，在宏观经济不是很好的时候，对于一些非必须的消费就会比较谨慎，比如休闲旅游、生活方式服务等。“如果我们把业务重心，放在客单价比较小的业务，比如外卖方面，受到宏观经济的影响会更小。我们会继续增加用户的使用场景，促进用户增长。”

外卖双寡头之争

在美团的核心业务外卖领域，仍然维持着双寡头的竞争格局。

阿里巴巴集团近日公布的2020财年Q1季报显示，口碑饿了么组成的阿里本地生活服务公司营收为61.8亿元，同比增长137%，平均客单价也有显著增长。

但是，对于更加详细的信息，并没有透露更多。美团财报显示，Q2季度餐饮外卖业务交易额931亿元，营收128.44亿元，首次实现经调整运营利润转正，年度交易笔数达到21亿笔。

餐饮外卖在美团的总收入占比，也从去年同期的59.1%降至56.6%。截至2019年6月30日止12个月，美团餐饮外卖交易笔数同比增长34.6%达到21亿笔。 与此同时，到店及酒旅业务收入也大幅提升，由2018年同期的37亿元增长至52亿元。

值得注意的是，外卖骑手成本仍然居高不下。直接导致外卖在总销售成本占比高达67.6%。从2018年同期的75亿元，增加至100亿元，增加33.2%。

对此，王兴回应称，Q2季度的天气原因和骑手数量，是实现本季度盈利的重要因素。后半年因为季节天气的变化，给予骑手更大的补贴激励，因此成本也会相应上升。

此外，在互联网巨头普遍关注的下沉问题上，王兴回应道，Q2季度下沉市场贡献了大部分的美团外卖订单。他认为，在下沉市场中，美团和大众点评都是人们日常生活中非常重要的APP，规模、服务质量和经营效率对于维持市场领先地位至关重要。 

新业务减少投入

美团备受关注的出行业务，如今看来已经及时刹车。财报显示，在第二季度，美团的共享单车、网约车、买菜等新业务及其他分部的收入46亿元，同比增长85.1%。毛利4.21亿元，由负值转为正值。毛利率为9.1%，较2018年同期的负值76.4%有所改善。

其中，共享单车业务与今年一季度相比，第二季度经营亏损大幅收窄，主要归功于若干单车的使用期限已到期，以及不再产生任何折旧费用，同时也未大量投放新的替代单车而令折旧大幅减少。

美团表示，将继续优化定价策略，并开始适当增加若干城市的每次骑行费及每月订购费。

在此之前，摩拜单车已经经历了两轮价格调整。4月8日起，摩拜单车在北京开始实行新计费规则。随后又陆续在上海、深圳等城市展开调价，部分城市实行骑行15分钟以内收费1元，骑行超出15分钟，每15分钟收费0.5元。

目前，美团投放新品牌“美团单车”已投入运营，需要最新版本美团App解锁，此外，摩拜和美团点评的账号已经打通。可以看出，共享单车不再作为核心业务，而是作为美团点评生态链的一个补充。

财报显示，截至2019年6月30日，美团出行在42个城市(包括北京、上海、深圳、广州、杭州、南京及成都)推出了新的聚合模式。美团认为，将网约车服务添加至美团APP，将有助进一步提高用户的交易次数及黏度。由于运营资质和成本的门槛所在，美团出行已经不再专注于做自营业务的打车，而是转向平台化经验，以降低投入和风险。

美团点评高级副总裁兼CFO陈少晖在分析师电话会议上表示，本地生活是个巨大的市场，这个行业里不会只有单一玩家占领全部市场，而会存在持续的竞争。如何保持长期的盈利？王兴和他的团队还面临着一场长跑。

（编辑：李一戈）