中国太保上半年净利润增长96% 净值增长率同比提升1.1百分点

8月25日，中国太平洋保险（集团）股份有限公司公布了2019年中期业绩，总体而言，2019年上半年，太保集团业绩表现颇为稳定，保持着良好的增长趋势。

从经营业绩数据来看，截至2019年上半年，太保集团实现营业收入2,203.86亿元，其中保险业务收入2,078.09亿元，同比增长7.9%；集团净利润为161.83亿元，同比增长96.1%。净利润大增主要是由于手续费税收政策变化（非经常性损益）以及投资收益增加（主营业务）等影响所致。

具体分业务板块来看，寿险方面，今年上半年实现新业务价值149.27亿元，同比下降8.4%，其中一季度、二季度占比分别为60.2%和39.8%，与去年同期相比，业务进一步向均衡发展转变；寿险业务剩余边际余额3,154.60亿元，较上年末增长10.5%；续期业务增速9.9%，推动上半年保险业务收入同比增长5.6%，达到1,384.28亿元。

财险方面，综合成本率持平于98.6%，同比持平；其中综合赔付率59.3%，同比上升1.3个百分点，综合费用率39.3%，同比下降1.3个百分点；保险业务收入同比增长12.6%，达691.58亿元；其中非车险业务收入同比增长31.1%，占比提升4.7个百分点，达33.3%，农险实现原保费收入 43.08亿元，市场份额有所提升。

投资方面，上半年的投资效益较为明显。实现年化净值增长率5.9%，同比上升1.1个百分点；年化总投资收益率4.8%，同比上升0.3个百分点；年化净投资收益率4.6%，同比上升0.1个百分点；

资产配置上，截至上半年末，太保集团固定收益类投资占比82.6%，较上年末下降0.5个百分点；权益类投资占比13.7%，较上年末上升1.2个百分点，其中核心权益占比7.4%，较上年末上升1.8个百分点；

 截至上半年末，太保集团管理资产达到18,730.28亿元，较上年末增长12.5%；其中，第三方管理资产规模达到5,167.46亿元，较上年末增长19.5%。

附 解读：

据长城证券研报分析，总体上太保今年因为推动开门红较晚等原因而有所拖累前期保费增速，代理人数量降低但公司积极调动团队积极性，聚焦提升队伍质量，人均生产力逐渐增长，第二季度代理人人均产能有所增长。根据公司的产品策略，7月推出“金福”替代金诺，3-4季度公司继续丰富保障型产品线，将紧盯价值增长，适时放弃储蓄型产品。

华泰证券分析师洪锦屏表示，中国太保转型较早，已经形成较为稳健的负债端结构，产品种类多层次和多元化，经营业绩一直以来保持稳定。第一季度负债端表现不佳，自第二季度以来新单业绩在同业中表现最优，下半年基数较低预期压力相对较小。 另外，太保集团给财产险资源较平衡，利润贡献占比较大。

事实上，得益于税收政策和投资回暖，整个保险行业上半年表现都比较良好，龙头效应愈发明显，大型上市险企公布的半年业绩均颇为靓丽。据分析，下半年代理人清核完成后高质量增员的推进有望夯实保费增长基础，投资端扩容提升配置效率。因此预计下半年保险业表现会进一步向好。

（编辑：周鹏峰）