承兴事件后诺亚控股发布首份半年报，机构关注增长势头能否延续

8月29日，受承兴事件牵连而股价大幅下跌、被推上舆论风口浪尖的诺亚控股，发布了业绩2019半年报。

公司实现净收入17.6亿，同比增长8.2%。 非GAAP净利润5.7亿，同比增长13.2%。利润率角度，上半年非GAAP净利润率为32.2%，同比增长1.4个百分点。

此前，市场对诺亚控股有诸多猜测，加上国内独立财富管理行业近一年的整体下滑和国内外经济形势的不确定性加剧，大部分人多对诺亚前景并不十分看好。

报告显示，诺亚控股上半年精英理财师人数同比增加20.8%，活跃客户数同比增长31.9%。而代表着超高净值客户的黑卡客户数同比增长17.9%，同时，新设立家族信托单数上半年同比增长340%。

据了解，诺亚在经历着承兴事件后，进行内部压力测试并提振客户信心。从2019年6月18日到7月31日，共向境内外客户分配投资本金及收益108亿元人民币，其中超过40%为与信贷类产品供应商协商后发起的主动提前分配，涉及客户超过6,800人。同期，有近2000位客户持续选择诺亚金融产品和服务，投资总量超过70亿元人民币；而其中，承兴客户中已有近1/10在诺亚再次下单。

摩根资产对诺亚2019年二季度财务表现的观点总结为基础业务仍保持稳固，核心业务提升带来的强劲业绩表现。其中包括在私募股权PEVC产品销售反弹；尽管证券市场自身表现平平，其标准化信贷组合带来公开市场证券销售增长；资产管理AUM增速反弹及强劲的海外收入增长。

在花旗的报告中，显示其认为诺亚控股二季度的数字总体上较为稳定，新的盈利指引也比预想中要好，体现了诺亚业务的韧性。私募产品，公募基金，债券产品以及多策略产品的形成的产品结构更加均衡和多元。其观点包括：

1.     头部GP份额供给的增长，带来了私募股权募集量回升；

2.     保险综合业务，保持强劲增长；

3.     标债产品取代私募信贷产品的产品战略转型，带来公开市场产品销售的大幅增长；

4.     多策略的资产规模环比增长23%；

5.     诺亚组织结构持续优化，经营利润率得到提升。

但花旗也提示花旗也提示信贷产品募集量陡降与歌斐产品的管理费率下降的运营风险。

中金公司也发布报告指出诺亚财富管理募集业务承压，但利润率上升；而资产管理业务，私募股权基金规模的回升呈现了积极的信号。

同时，多家机构也关注增长势头能否延续，还需要考虑国内外投资市场波动加剧、监管政策的改变以及承兴事件的后续发展等情况。诺亚管理层主动下调了2019全年利润增长目标。   

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第九届创新资本年会暨2019中国股权投资（PE/VC）竞争力榜单发布仪式，将于11月在北京举办。

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3月-11月 《创新（独角兽）企业探秘》、《创业+》系列报道

7月-10月20日 2019中国股权投资（PE/VC）竞争力评选活动

11月 第九届创新资本年会暨2019中国股权投资（PE/VC）竞争力榜单发布仪式

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（编辑：林坤）