华为拟在境内首次发债，募资60亿补充营运资金

9月11日，交易商协会“非金融企业债务融资工具注册系统”显示，华为投资控股有限公司（下称华为）提交了2019年度第一期/第二期中期票据的注册材料，目前正处于“预评中”。

根据募集说明书，华为此前仅在境外发过四单美元债券及两单点心债，并无境内发债经历。因此，这将是华为首次在境内债券市场筹资。

根据募集说明书，第一期、第二期中期票据拟发行规模均为30亿，用途也均为补充公司本部及下属子公司营运资金。发债原因主要是“预计公司各项业务未来保持稳定增长态势，资金支持也将进一步增加”。

财务数据显示，2016-2018 年及2019 年上半年，华为公司合并口径实现营业收入5180.68 亿元、5984.80 亿元、7151.92 亿元和3965.38 亿元，同比分别增长31.58%、15.52%、19.50%和22.86%，2016-2018 年年均复合增长率达17.49%。

联合资信将本期两单中期票据信用等级评定为AAA，主体长期信用等级也为AAA。

联合资信表示，近年来华为公司核心的运营商业务经营稳健，消费者及企业业务快速拓展，具备很强的整体盈利能力、现金获取能力和再投入能力；资产、权益规模持续增长，现金类资产充裕，债务负担较轻。

但联合资信也提醒，当前国际政治经济环境复杂多变、贸易壁垒凸显、外汇市场波动以及外汇管制等均对公司资产、业务全球化布局带来一定的不确定性和管理难度；公司面临美国司法部提起的多项刑事指控，存在诉讼周期长和诉讼结果可能不利的负面预期；公司研发费用、折旧摊销等刚性成本持续处于较大规模，若未来业绩增长未如预期，利润增长将承压——上述因素均对公司信用水平带来不利影响。

“总体看，公司主体偿债风险极低，本期中期票据的偿还能力极强，违约风险极低。”联合资信称。