舜宇手机镜头计划今年付运增长逾30%

瑞信发表报告表示，近日与舜宇光学(02382)管理层进行会面，公司计划今年旗下手机镜头今年付运增长逾30%，并透过产品整合逐步提升毛利率，而公司今年上半年镜头付运同比上升38%，产品平均售价取得两位数的增长，毛利率也有所改善，公司预计大光圈、超广角及高像素将成相关业务的主要推动力。该行予舜宇“跑赢大市”投资评级及目标价103.7元。该行称，舜宇光学管理层预计手机镜头模组业务今年付运增长指引为20至25%，今年下半年毛利率明显改善，预期相关产品平均售价持平。该行也称，舜宇光学今年车载镜头付运增长目标为25%，上半年产品平均售价稳定，而毛利率维持逾40%。瑞信表示，舜宇光学管理层认为随着客户三星市占率提升推动下，预期公司手机镜头付运及产品平均售价、手机镜头模组的付运及毛利有望改善，并估计车载镜头付运可持续获得两位数的增长，而舜宇计划今年资本开支其中17亿至18亿人民币用于扩充手机镜头产能、并斥10亿至12人民币提升手机镜头模组产能。

大摩发表报告称，宏观层面持续紧张，使内地芯片设计公司进行更多设计工作，但目前芯片制造仍然主要依赖于台湾的代工供应链，例如台积电及稳懋半导体。该行上调ASM太平洋(00522)股份评级，由“与大市同步”升至“增持”，目标价由85元上调至105元。大摩表示，由于大中华集成电路的设计、代工及设备供应商有更好的基础面，该行将对行业的看法由“审慎”上调至“与大市相符”。

麦格理发表研究报告称，展望香港未来，不幸的是想要恢复经济增长可能需要更长时间，预料经济2020年中才走出谷底。现阶段不宜“抄底”地产股。不过如果想在收租股方面买入地产股的投资者，则建议恒隆地产(00101) ，目标价23.96元，评级“跑赢大市”。

里昂上调澳博控股(00880)评级，由“跑赢大市”升至“买入”，将澳博控股目标价由9.98元升至10.04元。里昂表示，由于贵宾厅赌收持续疲弱，但中场表现较好，基于对贵宾厅赌收持更审慎看法，决定轻微下调对澳门2019年赌收预测跌2%，但估计明年赌收可升8%。

大和发表研究报告称，自2015年2月以来首度看好中国财险(02328)的前景，因预期利淡因素将过去，相信第三季承保趋势会转好，评级由“持有”升至“跑赢大市”，目标价由9.5元升至10.2元。

汇丰环球研究看好中国旺旺(00151)休闲食品业务盈利稳定，首予该股“买入”评级，目标价7.16元，对比现价，有16%的上升空间。汇丰称，旺旺经历5年的下跌后，在2018财年恢复增长，预计其2019至2021年净利润的复合年均增长率达5%，较2016至2018年增长4个百分点。该行认为，产品创新加上渠道扩张令收入增加，毛利率扩张。该股现价相当于2019年预测市盈率19倍，与自上市后的历史平均水平相若，现价估值吸引。产品创新方面，2018年旺旺通过推出新的休闲食品及乳品来扩大生产线，摆脱对单一受欢迎产品的依赖，同时，毛利率较高的新产品提高了整体毛利率，该行预计，2019年毛利率将上升0.4个百分点至46%。

渠道扩张方面，旺旺加强了零售店的复盖，进入新兴渠道，如电商、母婴用品店及自动售卖机等，以及推出数码营销活动以提升品牌，该行认为这些新兴渠道增长潜力强劲。

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