金银下调压力犹存 宏观氛围继续向好

投资快报
2019-09-11 00:30

瑞达期货

金银下调压力犹存 宏观氛围继续向好

行情走势:昨日沪金主力1912合约探底回升,日内交投于354.85-347元/克,尾盘报收350.6元/克,较上一日收盘价涨0.4%,成交量106.2万手,日减94256手;持仓53.7万手,日增3408手;沪银主力1912合约延续下挫,尾盘报收4469元/千克,较上一日收盘价跌2.21%。

市场焦点:(1)亚市美元指数震荡微涨,现交投于98.423,微涨0.02%。(2)创业板指收盘较6月低点涨逾20%,进入技术性牛市。深证成指自4月25日以来首次重回10000点。(3)渣打:第四季度仍可能再次降准 预计中国GDP增长将企稳。

内盘持仓:沪金主力1912合约前20名多头持仓105820手,空头持仓48874手,净多持仓56946,日增2561手,多头增仓大于空头。沪银1912合约前20名多头持仓257993手,空头持仓126666手,净多持仓131327,日减13941手,空头减仓大于多头。

外盘持仓:截至9月6日,SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为889.75吨,较上周增11.44吨,连增6周,显示多头氛围仍占主导。同时Shares Silver Trust白银ETF持仓量为12024.75吨,周减48.19吨,结束四连增,显示多头氛围缓和。

行情研判:9月9日沪市贵金属走势有所分化,其中沪金探底回升,触及8月23日以来新低;沪银延续回调,触及8月27日以来新低。期间宏观氛围继续回暖,中国人民银行决定于2019年9月16日下调金融机构存款准备金率,在避险情绪消退的打压下,贵金属承压面临回调压力,短线需关注下方布林线中轨支撑。操作上,建议沪金主力1912合约空头继续持有,止损参考353元/克;沪银主力1912合约可背靠4490元/千克之下逢高空,止损参考4520元/千克。

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富士销售遇冷 AP1910期价大幅下挫

国内盘面:周一苹果期货主力1910合约增仓增量,期价大幅下挫,最高8855,最低报8470,收盘8510,较上一交易日-4.39%;成交量361280;持仓111868,+11384。

消息方面:早富士交易价格继续维持弱势下滑趋势,尤其烟台栖霞产区,返青果、绿头货较多,整体价格下滑幅度在0.50-1.00元/斤之间,上色好的货源下滑幅度偏小。

现货方面:山东烟台栖霞当前冷库红富士80#以上一二级条红价格在6.50元/斤左右,果农货80#一二级6.00元/斤左右,客商75#以上三级价格在4.0-5.0元/斤。

仓单库存:郑商所苹果期货仓单0张,0。

持仓分析:当日苹果期货合约前20名多头持仓67552手,+2889;空头持仓77351,+5419;净空持仓略占据优势。

总结:目前全国苹果冷库库存低于往年同期,但是山西运城临猗早熟富士王上市,开秤价格膜袋75#起步在1.20-1.30元/斤,略低于去年同期水平。目前各地早富士已经脱袋,陕西及山东产区苹果陆续上市,供应偏紧格局进一步缓解,加之,传统节日需求补库结束进,现货走量或减缓,叠加其他水果类价格偏低,苹果需求逐渐被削弱。技术上,短期均线系统处于向下排列明显,期价仍存下跌空间。操作上建议苹果主力维持偏空思路对待。

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下游负荷维持高位 PTA震荡上行

盘面情况:9月9日PTA2001合约开盘报5188元/吨,最高报5242元/吨,最低报5178元/吨,收盘报5234元/吨,较上一交易日结算价上涨24元/吨,涨幅为0.46%。成交量为171.69万手,持仓量增加58278手至159.85万手。

消息面:1、福建佳龙60万吨/年PTA装置于8月2日进入检修,预计9月初附近重启。2、恒力石化1号线220万吨PTA装置定于9月中旬检修,预计检修时间15天左右。3、华南一套450万吨PTA装置原负荷6成左右,现负荷提升至8成附近。

上游原料:9月6日石脑油CFR日本报478.1美元/吨,较上一交易日+6.6美元/吨。山东地区直馏石脑油均价6090元/吨,加氢石脑油均价6169元/吨。亚洲PX:FOB韩国收盘报760.83美元/吨,CFR中国收盘报779.83美元/吨,较前一交易日-1.84元/吨。

现货价格:昨日下午PTA市场震荡上扬。整体市场成交气氛一般。目前,主港现货报盘1911-30至35,递盘1911-40,估谈5250-5260;仓单报盘1909+10,递盘平水附近,估谈5212-5222;非主港货源报1911-60。昨日美金盘市场PTA价格稳定,PTA美金船货报盘执660-680美元/吨,未有成交听闻。

仓单库存:郑商所PTA注册仓单为16962张,较上一个交易日减少994张,有效预报为3684张。

主力持仓:郑州商品交易所前二十名持仓显示,PTA2001合约买单持仓+21199手至384066手,卖单+10072手至521904手。

观点总结:亚洲PX价格有所下跌,按加工费500元折算PTA完税成本约4701元/吨,内盘现货加工费在1039元/吨左右。目前PTA装置负荷为88.57%左右,装置负荷处于高位。目前聚酯行业开工负荷为90.05%左右,环比有所上涨。聚酯产销在50%左右,产销恢复一般水平。基本面来看,近期PTA装置负荷维持高位,恒力石化大型装置计划检修,PTA价格有望得到支撑。下游聚酯开工近期不断上涨,PTA需求端表现良好。聚酯产销有所提升,下游织造行业库存处于低位,预计近期PTA期价进入偏强震荡。技术面上看,TA2001合约今日震荡收涨,下方受40日均线附近支撑,上方受5240区域压力,MACD红柱扩大。操作上建议逢低做多。

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