乐鑫科技尝鲜推科创板首例股权激励 多项创新亮点突出

9月24日，乐鑫科技股价创上市以来新高，盘中一度触及198元/股的高点。截至收盘，乐鑫科技报187元/股，涨11.98%。

此前一晚，其披露了2019年限制性股票激励计划（草案），这也是科创板上市公司首例股权激励方案。

从方案来看，拓宽激励对象范围、提高激励上限、放开限制性股票价格、实施方式更便利等多项科创板制度创新都有所体现。例如此次授予价格确定为65元/股，就突破了以往不得低于50%的价格限制。

此外，方案显示，此次股权激励还进行了进一步的创新，包括针对不同对象及业绩设置相应的实施安排，并选择区别于以往的营收和毛利作为业绩考核指标。

有业内人士认为，股权激励的重要性对于科创板公司来说或将提升。“相对于传统制造业企业，科技型公司对核心技术人才的依赖性比较强，留住人才的压力比较大，会更重视股权激励。”9月24日，有投行人士向21世纪经济报道记者指出。

激励价格打破50%限制

根据股权激励计划草案，乐鑫科技拟向激励对象授予29.28万股限制性股票，占激励计划草案公告时公司股本总额8000万股的0.366%。

授予价格的定价方法为不低于公司首次公开发行后首个交易日收盘价的50%，并确定为65元/股。

这一授权价格相当于前1个交易日交易均价的39.61%，前20个交易日交易均价的41.95%（乐鑫科技上市尚未满60个和120个交易日）。

这一定价被认为打破了之前股权激励“50%”的价格限制。

《上海证券交易所科创板股票上市规则（2019年4月修订）》（以下简称《上市规则》）规定，“上市公司授予激励对象限制性股票的价格，低于股权激励计划草案公布前1个交易日、20个交易日、60个交易日或者120个交易日公司股票交易均价的50%的，应当说明定价依据及定价方式。”

而此前其他板块适用的《上市公司股权激励管理办法》则规定，“上市公司在授予激励对象限制性股票时，应当确定授予价格或授予价格的确定方法。授予价格不得低于股票票面金额，且原则上不得低于下列价格较高者：（一）股权激励计划草案公布前1个交易日的公司股票交易均价的50%；（二）股权激励计划草案公布前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一的50%。上市公司采用其他方法确定限制性股票授予价格的，应当在股权激励计划中对定价依据及定价方式作出说明。”

有投行人士指出，此前股权激励价格突破“50%”在其他板块中并不多见，科创板的规定给了公司更大的选择权。

细化“归属”激励

除了打破定价限制之外，实施方式的灵活也在此次方案中得以体现。

根据《上市规则》，科创板上市公司授予激励对象限制性股票包括两大类型： 其一是激励对象按照股权激励计划规定的条件，获得的转让等部分权利受到限制的公司股票；其二是符合股权激励计划授予条件的激励对象，在满足相应获益条件后分次获得并登记的公司股票。

其中，第一类和此前其他板块的规则类似，需要经历较为繁琐的登记流程。

乐鑫科技此番选择的则是第二类限制性股票，涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股股票，在授予时可以不进行登记，而是在满足了一定条件后，再登记给激励对象。这其中涉及到一个科创板股权激励中的新概念——“归属”，即指“限制性股票激励对象满足获益条件后，上市公司将股票登记至激励对象账户的行为”。

此次方案中，获益条件方面的细致安排也受到业内关注。

此次激励计划涉及的激励对象共计21人，占公司员工总数320人的6.56%，包括公司高级管理人员、核心技术人员、董事会认为需要激励的其他人员。

公司公司层面业绩考核来看，乐鑫科技为本次限制性股票激励计划两类激励对象设置了两套公司业绩考核目标，每套考核目标都设定了A、B两级目标，每个目标包含营业收入增长率指标或毛利增长率指标。

“公司层面业绩指标为营业收入增长率或毛利增长率，该指标能够真实反映公司的经营情况、市场占有能力或获利能力，是预测企业经营业务拓展趋势和成长性的有效性指标。”乐鑫科技表示。

“此前的股权激励多选择净利润，相对而言，营收与毛利业绩考核更加多元，相对净利润而言目标更易实现。”有投行人士向21世纪经济报道记者分析指出。

个人层面业绩考核来看，分为五档绩效考核结果，分别对应0—100%的不同归集比例。

最终激励对象当年实际归属的限制性股票数量=个人当年计划归属的数量×公司层面归属比例×个人层面归属比例。

乐鑫科技在公告中表示，“此次激励计划公司设置了具有较高挑战性的业绩目标，该目标的实现需要发挥核心员工的主观能动性和创造性，本次强激励的定价原则与高业绩要求相匹配。”

有投行人士认为，相对于传统企业，科技型企业对于核心技术人才的依赖性更强，往往会更重视股权激励。据了解，作为一家Fabless(无生产线设计)公司，乐鑫科技以芯片设计能力为核心竞争力，对高端人才需求量大。近年来公司研发人员扩充迅速，特别是海外员工对股权激励十分关注。

就在同一日，乐鑫科技还发布了关于新增核心技术人员的公告，其指出，为了适应公司的战略布局、加强研发团队实力，公司加大了各类人才的储备力度，大力引进高学历、高素质并拥有多年相关工作经验的国际化优秀人才。其中，Benjamin Lei Mung先生被公司子公司乐鑫星信息科技（上海）有限公司聘任为系统工程副总裁，负责芯片系统工程研发工作，经公司研究，认定Benjamin Lei Mung先生为公司核心技术人员。

方案显示，此次激励计划涉及的激励对象共计21人，其中Benjamin Lei Mung获授的限制性股票数量占授予限制性股票总数的比例为54.6448%。

除了Benjamin Lei Mung以外，此次激励对象还包括来自俄罗斯和印度的三位外籍核心技术人员。乐鑫科技提到，此次激励对象包含部分外籍员工，公司将其纳入本激励计划的原因在于：①为实现公司国际化战略，公司已及早布局海外市场，在海外成立了子公司积极拓展海外业务，海外业务将是公司未来持续发展中的重要一环； ②外籍激励对象均为技术型人才，在公司的技术研发、业务拓展等方面起到不可忽视的重要作用；③股权激励是境外公司常用的激励手段，外籍员工熟悉现金薪酬加股权激励的薪酬模式，通过本次激励计划将更加促进公司核心人才队伍的建设和稳定，从而有助于公司的长远发展。

（编辑：朱益民）