流动性跟踪周报：节前北上资金流入，两融融资减少
摘要
（说明：数据来源于wind数据库，由于假期因素，上周A股只有9月30日一个交易日，因此主要分析上上周9.23-9.29数据，辅之以上周数据。）
● 一、股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO上市规模42亿元，前一周IPO上市规模28亿元。
二级市场：上上周北上资金继续流入叠加新发基金发行，A股市场整体仍呈资金净流入。其中，上上周国内基金（股票型+混合型）新发行217亿元，陆股通北上资金净流入45亿元；资金流出方面，两融融资余额减少103亿元，重要股东减持66亿元，交易费用51亿元；上周（只有1个交易日）两融融资余额减少101亿元。
9月（截至9月30日）北上资金整体净流入647亿元，净流入行业主要包括银行、家电、电子、非银等，净流出行业为食品饮料、休闲服务。
投资者情绪：上周融资交易占比7.4%（上上周8.9%），上周日度换手率0.6%（上上周0.7%），上周机构合计挂单卖出97亿元（上上周挂单卖出531亿元）。
限售股解禁：上周限售股解禁487亿元，上上周限售股解禁382亿元。预计本周限售股解禁419亿元。
● 二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上上周公开市场操作及MLF总计净回笼为800亿元，上周公开市场操作及MLF总计净回笼200亿元。
信用货币派生：19年8月，M1增速3.4%（前一期3.1%），M2增速8.2%（前一期8.1%）；新增社融约1.98万亿元（前一期约1.00万亿元），金融机构新增人民币贷款1.21万亿元（前一期1.06万亿元），其中，新增居民中长期贷款4540亿元（前一期4417亿元）。
● 三、全市场流动性跟踪—— “价”：资金利率及汇率
货币市场：上上周SHIBOR隔夜利率下行143BP，R007下行101BP至2.02%；上周，SHIBOR隔夜利率上行139BP，R007上行9BP，3个月同业存单收益率上行9BP；
国债市场：上上周10Y国债收益率上行5BP，为3.15%，10Y-1Y期限利差扩大为8BP；上周10年期国债收益率持平，期限利差收窄2BP；
信用债市场：上上周的5Y企业债收益率与前一期持平，信用利差下行2BP；上周，5年期企业债收益率与前一期持平，信用利差下行1BP；
理财市场：上上周公布数据，3个月人民币理财产品收益率上行1BP；
外汇市场：上上周美元兑人民币汇率上升0.41%，人民币贬值；上周，美元兑人民币汇率上升0.26%，人民币贬值。
● 风险提示：流动性环境出现超预期波动。
正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新截止上周日（2019年9月29日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1)IPO融资: 上上周IPO规模28亿元，上周IPO规模42亿元。
(2)重要股东增减持(A股整体): 上上周（截至9月27日）重要股东净减持66亿元，其中仅公用事业为净增持行业，减持规模前三为建筑装饰、非银金融、钢铁；上周重要股东净减持近1亿元，非银、房地产为净增持行业，减持规模前三为农林牧渔、化工、计算机。
(3)新发基金(股票型+混合型): 上上周新发基金约217亿元，上周新发约15亿元。
(4)两融融资余额: 上周末两融融资余额约为9373亿元，两融融资余额减少约101亿元；上上周末为9474亿元，两融融资余额减少约103亿元。
(5)陆港通北上资金流入净额: 上上周净流入45亿元，上周陆股通北上资金净流出6亿元。9月（截至9月30日）北上资金净流入647亿元。行业层面，净流入行业主要包括银行、家用电器、电子、非银等，而食品饮料、休闲服务行业呈现净流出。
(6)交易费用: 上周为7亿元，上上周为51亿元。
1.2 市场情绪跟踪
(1)融资交易占比: 上周为7.4%，上上周为8.9%；
(2)日度换手率: 上周为0.6%，上上周为0.7%。
(3)机构资金流向: 上周机构合计挂单卖出97亿元，上上周挂单卖出531亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
(1)限售股解禁: 上上周限售股解禁382亿元，上周限售股解禁487亿元。预计本周限售股解禁419亿元。
（2）QFII&RQFII净额变化
QFII净额：8月QFII净额增加185亿元，7月净额增加105亿元；
RQFII净额：8月RQFII增加121亿元，7月净额增加33亿元。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上上周公开市场操作及MLF净回笼为800亿元，上周公开市场操作及MLF净回笼为200亿元；8月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币569亿元。
信用货币派生：2019年8月，M1增速3.4%（前一期3.1%），M2增速8.2%（前一期8.1%）；新增社融约1.98万亿元（前一期约1.00万亿元），金融机构新增人民币贷款1.21万亿元（前一期1.06万亿元），其中，新增居民中长期贷款4540亿元（前一期4417亿元）。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上上周，SHIBOR隔夜利率下行143BP，R007下行101BP，3个月同业存单收益率下行10BP，1年期MLF利率与上期持平；上周，SHIBOR隔夜利率上行139BP，R007上行9BP，3个月同业存单收益率上行9BP，1年期MLF利率与上期持平；
国债市场：上上周，1年期国债收益率下行3BP，10年期国债收益率上行5BP，期限利差扩大8BP；上周，1年期国债收益率上行1BP，10年期国债收益率与上上周持平，期限利差收窄2BP；
信用债市场：上上周，5年期企业债收益率与前一期持平，信用利差下行2BP；上周，5年期企业债收益率与前一期持平，信用利差下行1BP；
理财市场：上上周公布数据显示，3个月人民币理财产品收益率上行1BP；
票据市场：上上周，长三角及珠三角票据贴现率均与前一期持平；
外汇市场：上上周，美元兑人民币汇率上升0.41%，人民币贬值；上周，美元兑人民币汇率上升0.26%，人民币贬值。
风险提示
1、流动性环境出现超预期波动。
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