评论丨汽车市场进入调整周期,明年继续探底

21世纪经济报道 郎学红
2019-10-10 07:00

郎学红(中国汽车流通协会副秘书长)

2009年,“汽车行业的十三五”课题之一是预测中国汽车市场2020年到2050年的发展。在预测2020年汽车市场规模的同时,课题组预判2018年会出现一次负的调整,一次深度的调整。这个结论是如何得出的?我们将2009年定义成中国汽车的普及元年,如果按整数年,可以定位到2010年。我们定义中国汽车市场在2009年为原点,我们发现,在普及汽车的八到十年间,各国的汽车市场都出现了深度的调整。因此,相应的结论是中国汽车市场在2018年左右会出现一次调整,我们的判断是会出现负增长。就此而言,我们认为这次的调整是存在一定的必然性的,这是汽车市场自身的发展规律。我们认为,汽车市场明年会继续探底,后年有可能会出现复苏的信号,2021年、2022年能恢复到接近危机前的水平,到2023年才有可能冲三千万台。

郎学红(中国汽车流通协会副秘书长)。资料图

从原因来看,汽车市场负增长是汽车市场长周期与短期因素叠加造成的。汽车市场符合S型的成长曲线,过去其实也叠加着小周期。以往的小周期都出现在市场增速超过20%的高增长时期,因此,尽管小周期的影响使增速向下调整,但是并没有导致负增长出现。近年,汽车市场已经进入到潜在增长率为3%-5%的发展阶段,这时小周期的调整就会使市场出现负增长。在美国、德国、日本、韩国等国的汽车产业高速增长期,增速同样也高达30%,甚至40%。在确定各国普及元年这个原点,考虑到时间跨度和汇率等因素的干扰,我们主要依据千人保有量,同时引入了恩格尔系数这个指标。恩格尔系数在汽车普及元年时接近0.4,到普及后期接近0.3,根据测算,我国的恩格尔系数恰恰在2018年进入到0.3之内的区间。在进入普及后期阶段基本伴随着深幅调整。

从汽车销量数据的结构性变化来看,近期市场表现同往年截然不同。以前市场增长的时候,所有的车型、所有的城市级别、所有档次价位的车都在涨,而这次市场整体下滑时,区域上、品牌上、城市级别上分化都非常明显。这种分化印证了当前处于整个经济周期调整的阶段,是消费需求不足以及需求结构变化的表现。分省份而言,如果参考上交强险的数据,今年上半年,发达区域同比基本持平;东部沿海省份汽车市场增速达到5%-10%;而在大量的西部欠发达省份,汽车市场增速是-10%左右,甚至更低。分城市级别而言,三线以上的城市是同比持平正增长,三线以下的城市是负增长,五六线城市就是两位数以上的负增长。此外,豪华车是正增长,自主品牌是负增长,总体上合资企业也是负增长。

漫画-许文涛

研究美国一百多年的汽车市场发展历程,我们可以看到2008年美国次贷危机对汽车市场的影响。美国次贷危机对汽车的影响也是平均车价上升,这意味着什么?购买低端产品的这部分人群首先退出了消费,这是市场需求不足最明显的表现。我们从2018年到现在,中国汽车市场的平均单价也在上升。对于汽车市场下滑,财政部车购税的数据之所以没有像上交强险的数据那么敏感,就是因为车价平均上升了约一万元。汽车是国民经济的支柱产业,所以它是跟整个经济增长周期相生相伴的。整个经济周期性的调整、汽车产业自身长周期的调整和短周期的调整,多重因素叠加导致了当前的汽车市场下行的局势。这也是为什么我去年10月就断言调整不会终于去年,今年会是两位数的负增长。

对于汽车市场的前景,我不赞成主流机构对今年零增长的判断,也不认为今年下半年会好于上半年。上半年有三个月份客观上拉动了汽车市场上行,4月份降税,经销商为了享受三个点的税差,在3月底大量进车,4月初去开票,导致4、5月份市场冲高。5、6月份国五国六标准切换,为了清库,厂家给了一定的政策,经销商大量放血促销,拉动5、6月份大幅增长。特别是6月份临近月底的时候,实行国六标准的区域大幅增长,6月份50%以上增长的结果也透支了下半年需求。因此,7、8月份数据是回落的,7月份同比下降16%,8月份继续同比下降16%。从经销商双周报的数据看,9月份上半月周平均与8月份全月周平均销量相比是负增长。

9月是季度考核点,汽车市场通常有金九银十的说法,在历史上基本没有出现过9月份比8月份环比负增长的情况,但今年很有可能会出现。如果金九银十都没有好的销量,终端销量160万台都很难冲破。8月份的数据是152万台,乐观预测9月份是165万台,但如果悲观一点,可能就只有150万台。接下来的10月份、11月份、12月份,有什么理由认为月销量会冲高到200万台以上呢?

乘联会和工业协会的数据由于有考核导向,是相对钝化的。在6月份,上险数据同比冲高40%的时候,工业协会乘用车的数据只有5%的正增长,7月份下滑16%的时候,也只有负的5%的增长。因为,分配给经销商的任务全年各月是相对接近的,为了完成季度考核、半年度考核,经销商往往在销量好的月份少报一点,不好的月份多报一点,所以这个数据比较钝化。上险的数据,7、8月份都是15%的负增长,到12月份负增长可能会达到20%以上,全年仍然是接近两位数负增长,不能过于乐观。因此,负增长从终端零售来说,主要体现在下半年,而非体现在上半年。

从消费群体来看,我们认为下半年,尤其是10月买车的消费者将以位于三四线以下农村居民居多,这是因为农民秋收的收入会使他们在年底集中消费,而这种消费趋势会延续到春节前。这段时间的消费受农民收入影响很大。

此外,危机已经传导到厂家了,上半年厂家利润水平已经同比下降了25%左右,压库已经压不下来了,经销商死守着库存的警戒线。今年1月份,零售端的库存大概有400万台,现在零售端的库存大概只是250万台,绝对量降下来了,但库存系数基本上是维持在1.5左右,未来几个月也基本上会是这样,只可能在考核月上有些波动。

从以上几个点来说,短期中我的判断是悲观,今年还是没有探底,明年还会继续下探。2017年底的时候我在很多场合说过,尽管2800万辆距离3000万辆只有一步之遥,但是这一步之遥可能需要五年时间。

在经济周期的调整中,二手车会调整大概1-2年的时间才恢复到正增长,但新车基本上需要5年左右的周期。比如2008年美国汽车市场的调整,连续三年下行,深幅累计达到40%-50%;1998年亚洲金融危机,导致一年内韩国汽车市场销量腰斩。

因此,从中长期看,2021年或2023年我们会进入下一轮周期,下个周期的顶点会到达3500到3800万甚至4000万台的新的平台,也就是说,中长期还有很大的发展空间,但前提是我们必须度过最近三五年的时间。

(编辑 李靖云)