贝因美Q3实现盈利 但前三季度预计亏损至少9800万

10月9日晚，贝因美（002570.SZ）发布业绩预告，预计2019年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损9800万元至12000万元，去年同期是盈利2796.40万元。

尽管贝因美前三季度业绩依旧处于亏损状态，但从第三季度来看，贝因美业绩出现好转，实现盈利。根据该公司披露数据，贝因美第三季度预计盈利178.22万元至2378.22万元，净利润比上年同期下降90%至增长22%之间。

对于公司前三季度亏损近亿元，贝因美方面解释称，“随着婴儿出生数的下降，婴儿奶粉行业的市场增长趋缓，行业形势严峻，品牌竞争加剧，叠加乳铁蛋白涨价、公司非经常性收益较上年同期大幅减少等因素影响，公司报告期同比利润由盈转亏。”

21世纪经济报道记者注意到，乳铁蛋白价格上涨导致的成本上升已经成为影响众多乳企盈利的重要因素之一。乳铁蛋白的供应紧张主要来源于新国标的修改。

2017年7月，新国标《食品营养强化剂乳铁蛋白》GB1903.17—2016对乳铁蛋白的理化指标进行了修改，将纯度从90%提升至95%，导致市面上部分原料无法满足标准。据AI财经社报道，去年乳铁蛋白进口的价格是每公斤4000多元，到了今年已经涨到了每公斤2.9万元，涨幅高达600%。

乳铁蛋白价格的大幅增长直接导致乳企毛利率的下降。贝因美公司表示，面对乳铁蛋白成本的大幅增加，公司总裁包秀飞召集了全球乳铁供应商的联席会议，通过谈判降低了未来乳铁供应价格波动带来的风险。

自公司顺利“摘帽”以来，今年贝因美在包秀飞带领下正逐步扩大和完善产品线布局，以及加大产品营销力度。目前，贝因美的全渠道奶粉大体上分为超高端“金爱”（终端价格超过400元）、高端“绿爱”（终端价格358元）和“粉爱”（终端价格328元），以及中端的“优选”（终端价格298元）。今年，公司还上市了特配粉新品，并试水在部分地区推出液态奶和烘培用乳制品。

贝因美在一份通报中披露，截止今年三季度，公司大单品、高端产品“粉爱”的销售额同比增幅超过30%。目前，“粉爱”在贝因美销售结构中的占比接近30%，较上年同期高出6个百分点，2019年“粉爱”的销售目标是“力争达到10亿元”。

“贝因美第三季度预计盈利主要是新的管理团队基础了夯实，处理了库存、留货等旧账，同时控价控货，取得一定成效，加上特配粉等新品上市后，也得到了渠道认可。”但乳业专家宋亮认为，在当前奶粉市场处于出生率下降、强强竞争的格局下，贝因美在短期内实现业绩的迅速提升有一定难度。

贝因美当下正致力于打造新零售营销模式，在母婴门店派驻导购、线上线下打通，组织互动。贝因美方面表示，在公司销售结构中经销商、新零售和电商的占比分别为40%、40%和20%，“公司新零售渠道占比不断提升，对营收的增长也发挥了关键作用。”贝因美称。

（编辑：张伟贤）