美股一线丨鲍威尔与特朗普迎来关键时刻，美股上周创历史新高后接受考验

在美联储宽松政策支撑以及贸易乐观情绪推动下，美股上周创下新的历史纪录，美债收益率持续上行，资金出现从债市向股市流动的迹象，表明投资者风险偏好有所上升。

接下来这一周，市场将迎来多个重磅事件：特朗普周二将在纽约经济俱乐部发表讲话，投资者希望从中获得更多关于中美第一阶段贸易协议的信息。周三起，鲍威尔将先后在美国国会联合经济委员会和众议院预算委员会就经济前景作证。此外，美国国会众议院本周将就特朗普总统弹劾调查举行首次公开听证会。

本周还有一些重要经济数据出炉，包括美国10月季调后CPI月率、10月零售销售月率、10月工业产出月率等。尽管财报季逐步接近尾声，未来几天还有部分重要企业财报值得关注，比如思科、沃尔玛、英伟达、腾讯音乐等。

美股上周创历史收盘纪录

过去一周，美股三大指数集体攀升至纪录高位。上周五收盘，道琼斯工业指数涨0.02%，报27681.24点，标普500指数涨0.26%，报3093.08点；纳斯达克指数涨0.48%，报8475.31点。其中，标普500指数是连续第五周走高，11月份以来已经累计上涨约1.8％。

与此同时，美债收益率上行，2年期美国国债收益率一周上涨12.2个基点至1.674%，10年期美债收益率上涨23.1个基点至1.942%，二者之间的利差最高一度达到26.22个基点，创下今年1月以来的最高水平。收益率曲线倒挂的忧虑不再，市场对于经济前景更为乐观。

中美接近达成第一阶段协议乐观预期成为上周推动美股市场走高的重要动力。但到上周后半段，关于是否撤销加征关税，市场迎来非常矛盾的信号。11月12日，特朗普将在纽约经济俱乐部发表讲话，华尔街投资者密切关注其中有关贸易问题的表态。

QMA首席投资策略师Ed Keon表示，特朗普总统的想法总是难以预测，必须看看他接下来会说什么。Keon期望在不久的将来中美之间能够达成某种贸易协议，这将有助于风险市场的走势。

Cowen政策策略师Chris Krueger也表示，特朗普周二的讲话对了解贸易问题的方向很重要。在他看来，讲话中最关键的部分就是关于贸易问题的部分，特朗普是否赞成“第一阶段协议”以及是否会撤销加征关税等。

鲍威尔国会证词备受瞩目

美联储10月31日进行年内第三次降息后，美联储主席鲍威尔向市场发出了年内将暂停宽松的明确信号。对于鲍威尔本周在美国国会的听证，华尔街预期对市场不会有太大影响。

Ed Keon表示，希望鲍威尔延续上次新闻发布会的基调，即他们可能暂停行动，未来取决于数据，当前利率水平是合适的，如果经济出现疲软，他们准备采取进一步行动。

过去几个月以来，全球经济前景一直是市场关注话题。随着全球债率收益率回升以及全球PMI数据出现改善迹象，投资者近期对经济前景变得更为乐观。

Ed Keon认为，经济增长方面，尤其是在美国以外，前景确实有所改善。一两个月前非常活跃的有关经济衰退的讨论似乎也停止了。美债收益率曲线不再倒挂，市场对经济前景感到更乐观。他认为债券收益率走高是个积极信号，已经增加了股票持仓量，但他认为海外股票收益率更高。

Richard Bernstein Advisors投资策略师Dan Suzuki则表示，他对这种改善持有谨慎态度。尽管收益率表现不再如想象般糟糕，美联储也已经降息，贸易问题似乎也在改善，但他担心市场似乎过于乐观。

Dan Suzuki表示，需要看到更多证据证明美国制造业已稳定下来，10月ISM制造业指数好于9月，但仍然处于萎缩状态。他认为目前尚不能确定这是底部。在企业信心如此之低，不确定性如此之高的情况下，增长大幅反弹的难度很大。

本周重点关注：

11月11日星期一

英国第三季度GDP、英国9月工业产出数据出炉。

波士顿联储主席埃里克·罗森格伦发表讲话。腾讯音乐，诺亚控股等公布财报。

11月12日星期二

特朗普总统将在纽约经济俱乐部发表讲话。

美联储副主席理查德·克拉里达等多位联储官员在不同场合讲话。

英国10月失业率、美国方面的小型企业信心指数出炉。沃达丰、欢聚时代公布财报。

11月13日星期三

美国10月季调后CPI月率出炉。新西兰联储宣布利率决定及货币政策声明。

思科、腾讯、瑞幸咖啡、唯品会等公布财报。

美国众议院情报委员会就特朗普弹劾调查首次举行公开听证会。

美联储主席鲍威尔在美国国会联合经济委员会就经济前景发表证词陈述。

11月14日星期四

美国10月PPI月率、11月9日当周初请失业金人数公布。

鲍威尔出席国会众议院预算委员会听证会。

沃尔玛、英伟达、微博、新浪等公布财报。

11月15日星期五

美国10月零售销售月率、10月进口物价指数月率，10月工业产出月率数据出炉。京东、JC Penney公布财报。

（编辑：张涵）