不要轻易质疑股神的决定

2019年第三季度，伯克希尔·哈撒韦公司的现金储备增至创纪录的1280亿美元，因为公司董事长巴菲特没有找到大型收购交易来提高公司的回报率。有部分股东非常不满意股神的表现，认为公司在大牛市中持有巨额现金储备，却因为股神的投资失误错过了大好的牛市，个别股东甚至出售了价值千万美元的公司股票。

由于投资乏力，即使公司基本面仍然向上，但伯克希尔·哈撒韦公司的股价却出现2009年以来最差的走势，截至2019年10月底，这家公司股价年内仅上涨4.2%，远远低于标准普尔500指数21%的涨幅，与大盘近17%的差距，也是2009年以来最大的。市场又开始抛出那个问题，股神是不是已经老了?有华尔街分析师指出，这家公司堆积如山的现金令人失望，仔细分析盈利构成，发现它是一只“没有催化剂”的股票。

在美股大牛市的背景下，由于巴菲特过于谨慎，导致持股仓位过低，持有现金太多。最终的结果，伯克希尔·哈撒韦公司股价今年以来的表现远远落后于大盘，这对持有这家公司股票的股东来说，显然是难以接受的。在美股表现如此好的一年中，巴菲特的表现却是2009年以来最差的一年。

近几十年来，股神的一举一动都受到市场的关注，只要稍有失误，就会被市场质疑，还是那个问题，股神是不是已经老了?比如在1999年夏天，《时代》周刊公然在封面质疑巴菲特：“沃伦，究竟哪儿出了问题?”当时巴菲特是互联网股最大的看空者之一，从1999年下半年开始，互联网股好像成了唯一的热门股。后面的事情大家都知道了，就是2000年互联网泡沫爆破，各科技股大幅崩盘。与此同时，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司的股价在熊市中上涨一倍多，随后《华尔街日报》和《时代周刊》重新开始吹捧巴菲特为股神。

对于巴菲特这样的神级人物，不应轻易去质疑，但也不要盲目迷信。不过，他能够成为股神就是他能提前看到别人没看到的东西，往往会比普通人更有预见性的眼光。现在，巴菲特持有过多的现金不去投资，可能是资金太大找不到合适的机会，但也可能是他对未来的美股并不是太看好。毕竟，连他也找不到机会，证明问题可能出现在市场上。

一切的猜测，只有时间能够证明了。

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