破位下跌注意续跌 横向扩底注意反击

在我的统计中发现，均量线的趋势演变才是研判的关键，采取100%换手率测算，假设经过100%总换手率后的特征演变，不管个股是否已经构成100%的换手，以平均值观察判断100%换手率需要多少时间?以此判断盘面的换手率，以此假设认定筹码经过一轮换手，形成原来持有者认赔出场后，新的介入者重新持股，持股成本降低后形成有效的锁定，筹码自然就沉淀。

有效换手率是重心 有效锁定筹码优势

通常这样的状况需要“一定有效的换手率”，其次是“时间周期的跨距”，采取【麦氏理论】“回溯法”测算，以上证指数为例，100%换手率需要161天，对比时间进入2019年3月21日阶段拉高扣减，说明仍有最后阶段“扣高助跌”的影响。实际状况是“绝大多数个股早已超过100%换手”，之所以需要这么长时间周期是因为含盖“重量级大盘股”有关，大盘股的实际流通盘不多。

其次是“不需要采取100%计算”，因为即使是流通盘中，十大流通股股东持股几乎都超过三分之一，以大数规律设定为38.2%持股比率是合理的应用，即真实流通盘采取61.8%测算已足够。以此测算上证指数61.8%的换手率需要121天，即采取低于121天以内的所有平均值计算，不管是均量线或均线足以代表所有状况演变。

不过不同指数之间的差异非常明显，例如沪深300指数61.8%的比率需要154天，即回溯到4月1日那一段拉高上涨的阶段，即从3月29日拉高上涨那一段周期形成的筹码换手率累积到11月13日达到62.08%，假设进入高位有效的换手率后，它的“高位横向价格压力”也会同时出现。以2月25日采取定时定量法测算61.8%筹码换手率，累积到6月14日满足61.84%后，它的影响力也开始逐步影响，其后的拉高自然是偏向拉高调节卖出的动作大于“再加码买入”，这是典型的“拔高出脱”的操作。

比对上证180指数从2月25日至今179个交易日换手率64.11%，超过61.8%以上的换手率可以假设会有明显见高调节的动作出现，11月4日正好满足这个比率，隔天开始拔高调节后下跌，说明采取市场自然供需的筹码比率统计，数据统计可以很好的解读市场心理心态的特征，以此作为高低涨跌幅周期判断，俱有很高的参考性。

横向扩底凹洞量潮 低位底部继续夯实

下跌中更应该重视筹码换手率演变，必须采取“均额量及均数量”同步比较，更重要的是采取横向跨距特征比较，基础是前面周期已经构成一次“横向扩底凹洞低位底部量”，然后到8月19日拉高上涨，再到这一次再次形成二度“横向扩底凹洞低位底部量”，即前一次已经进行过一次完整的扩底换手，第二次自然没有再次大量震荡的需要，关键不是成交金额，要将重心放在成交手数上检测。

近期的成交手数比上一个阶段还稳定，萎缩的速度与频率更明显，对比价格走势，虽然有破位下跌的动作，但再怎么破位下杀都不容易震荡洗盘出多少成交手数，所以这个阶段不管是“放大量大跌或下跌”，或是“急速缩量大跌或下跌”，都有压低后见低位周期的特征，即使会跌，跌幅也会受限，最重要是下跌后逼使止损卖压涌现，同时有大量换手，如此就会构成有人认赔的同时有买盘顺势低接，才有瞬间扭转改变的出现。

时间周期是一切的关键，尤其是第二度缩量开始，本栏认为：9月27日第二次缩量后运行20天，到跨入第30天，确认横向的破位调整，周五之后的未来10个交易日成为横向破位变化的关键，可以非常前5天与后5天，倘若前5天从变动大，后5天波动会偏小。倘若前5天出现较大下跌，那么后5天就会进入狭幅稳定的修复，最终关键就在成交量的放大改变。

一般状况下，从周五开始会有第一个阶段3-5天演变，下周四将是第一次辨别判断多方对抗性下跌的效果。第8天，即下周二是多方反击的开始，然后完成10天到11天正式反击拔高，及下周五的周K线极为关键，一旦确认拉高反击后，下下周就是多方整体反攻开始，因此关键就在近期3-5天的量潮变化，随时关注这个特征与变数。

从周K线解读，8月16日收盘2823点是极其重要的横向支撑点位，其次是8月9日收盘2774点。本栏从周K线解读认为，这个点位不会跌破，因为之后将进入年线的护守与支撑。这个特征只看上证指数是不够的，必须比较沪深300指数才可以更完整确认。本栏认为沪深300指数可以跌破9月30日3814点，但几乎不可能跌破8月16日收盘3612点，因此可以直接认定多方所有反击的优势会集中在以沪深300指数为准，更细部说明是以上证50指数为主，一定要盯紧这个部份的变化，因为它们才是最后的关键，更是关键中的关键。

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