阿里巴巴上市前最后一日实录：“最牛”散户顶格认购11亿港元 机构疯抢暗盘价升4.8%

阿里巴巴即将于11月26日挂牌上市，最新消息显示，由于公开发售部份反应理想，阿里巴巴在启动回拨机制后，公开发售比例由2.5%增至10%，并分配给195710名成功申请人。公开发售部份获逾40倍超额认购，达到41.44倍。这意味着全数使用超额配股权额，发行额外7500万股股份，预计总集资额将超过1012亿港元。

“机构认购根本买不到，我们只能从公开发售下单了20多亿港元，最后买到了2亿港元，如果短期有利润的话，打算先卖掉一部分，剩余一些留作长期投资。除非美国市场大跌，不然股价在短期内没有太大的压力，”香港某新股基金经理向本报记者坦言。

阿里巴巴此次香港上市受到机构投资者的热烈追捧，自11月15日开始招股，国际配售开始首日已经足额。据悉，一些大机构已经包揽了此次认购的额度，因此一些中小型机构只能“曲线救国”，转向公开发售市场“抢货”。

据了解，自去年以来，由于大部分的新经济股票在香港上市后表现一般，投资者热情有所消退。此前上市的数家公司仅有数倍的超购认购，而阿里巴巴则是近一年半以来最多人认购的新股，相比之下，腾讯旗下阅文集团（0772）2017年上市时，曾获逾40万人认购，创下历史纪录。

同时，台湾上市的富邦人寿则在台湾证券交易所发布的公告表示，共获配发880万股阿里巴巴，总值15.6亿港元。该公司此前曾表示，计划认购最多5亿美元的股份，即分货比率约40%。

孖展额度133亿港元

耀才证券行政总裁许绎彬向本报记者表示，截至11月25日，香港各大券商对阿里巴巴上市认购提供的孖展融资額共133亿港元，初步估算超額4.5倍。其中，耀才证券的孖展额度超过32亿港元，在各大券商中居首。开设了“孖展账户”的投资者，在进行股票买卖时，可以向券商融资进行杠杆投资，放大收益。

据了解，认购最多的散户斥资11亿港元下单“顶头槌飞”，即大手认购625万股阿里。上述基金经理亦表示公司使用的正是“顶头槌飞”形式。根据规定，认购新股股数的上限是未计回拨机制下，公开发售数目的一半，业界称之为“顶头槌飞”。

截至11月25日下午4:50左右，据本报记者了解，耀才证券的暗盘交易价格为183.9港元，相比招股价176港元上涨4.49%，成交金额为2536万港元。同期，另一暗盘交易平台的价格则达到184.5港元，比招股价高出4.83%，成交金额达到6850万港元。

“一般暗盘交易参与的主要是散户，机构不能在暗盘交易，暗盘的价格走势对小型IPO会有一定影响，因为暗盘表现了散户的情绪，但像阿里巴巴这种规模的暗盘对上市首日股票的价格影响比较有限，”上述基金经理坦言。

（编辑：张涵）