这只白马股今日复牌，基金估值10个跌停！手握183亿却还不了36亿债

该来的终究要面对，身处债券违约风波中的东旭光电将于12月10日复牌。

对昔日白马股东旭光电的35.28万户股东而言，过去的20天（11月19日至12月9日），一定十分煎熬——谁能想到，手握183亿元资金的东旭光电，却还不了35.95亿元债务。

违约事件发生后，多家基金公司将东旭光电估值下调至1.65元/股，相当于公司停牌前收盘价的10个跌停。按此估值，东旭光电的总市值将从停牌前的275亿元降至94.55亿元。

拟购买控股股东专利资产

东旭光电公告称，公司拟向东旭集团发行股份购买其持有的743项专利及专利申请的所有权，具体金额待标的资产的交易金额确定后与交易对方协商确定。本次发行股份购买资产的定价基准日为上市公司审议本次重组事项的董事会决议公告日。本次发行股份的价格为4.75元/股。

东旭光电表示，本次交易标的资产的资产总额、资产净额将不高于上市公司2018年度合并财务报表资产总额、资产净额的50%，根据规定，本次交易不构成上市公司重大资产重组。

东旭光电称，本次交易中，公司拟向东旭集团发行股份购买的专利均是公司目前正在使用的与光电显示材料业务相关的专利，大部分已获得国家知识产权专利局授权，部分正在申请中。此系列专利为公司主营业务液晶玻璃基板及其装备专用专利，为公司主营业务持续发展所必须的专利，是实现公司主营业务收入的技术保障。交易完成后，上市公司主营业务未发生变化，资产与业务完整性将进一步增强，持续盈利能力将得到进一步提升。

合计违约金额35.95亿元

在上述交易风险方面，东旭光电提到，2019年11月、12月，公司因资金暂时出现短期流动性困难，未能如期兑付三个中期票据应付利息及相关回售款项，合计35.95亿元。目前，公司正在与债权人协商，力争尽快支付相关本金和利息。

来源：公司公告

以下是中证君梳理的东旭光电票据违约事件时间轴。

• 11月18日深夜：上清所连发两份公告，未收到东旭光电发行的中期票据付息兑付资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息工作。涉及债券分别为“16东旭光电MTN001A”以及“16东旭光电MTN001B”。

• 11月19日早间：东旭光电公告，由于公司资金暂时出现短期流动性困难，致使上述两个品种未能如期兑付应付利息及相关回售款项。合计应付本息20.1亿元。

• 11月19日早间开盘前：东旭光电和东旭蓝天双双停牌，公司公告显示，公司实控人东旭集团的控股股东东旭光电投资有限公司拟向石家庄市国资委转让其持有的东旭集团51.46%的股权，可能会导致公司控制权发生变更。

• 11月20日午间：东旭光电披露了19日深交所管理部下发的问询函。问询函对公司的“存贷双高”现象给予重点关注。

• 11月21日晚间：东旭光电公告，公司已向深圳证券交易所申请延期回复，预计于2019年11月25日向深交所报送问询函的书面回复材料，并及时履行信息披露义务。

• 11月25日：上清所官网显示，“16东旭光电MTN002”应于12月2日付息及回售部分本金兑付，由于公司流动性紧张，导致本期中期票据付息及回售部分本金兑付存在一定的不确定性。“16东旭光电MTN002”起息日为2016年12月2日，发行规模为17亿元，期限为5年，票面年利率为5%。

• 11月25日晚间：东旭光电公告，鉴于公司旗下子公司达120多家，银行账户多达千余户，涉及银行多，地域广，短期内无法完成对全部银行的资金存储情况核查，为了保证本次回复文件内容真实、准确、完整，公司向深交所再次申请延期回复。

• 11月25日晚间：东旭光电公告，公司目前正在筹划向控股股东东旭集团发行股份购买其资产的资产重组事项。

• 12月2日晚间：东旭光电公告，“16东旭光电MTN002”应于12月2日完成回售付息。由于公司资金暂时出现短期流动性困难，致使上述品种未能如期兑付应付利息及相关回售款项。

• 12月6日晚间：东旭光电公告，董事会于12月6日上午审议通过了《关于督促管理层采取积极措施筹措资金保障补流募集资金及早归还的议案》，由于公司目前出现流动性困难，为避免因抽调流动资金影响公司正常生产运营，公司无法于12月6日按时归还临时补充流动资金的闲置募集资金35亿元。

遭12家基金公司下调估值

截至12月9日记者发稿，共有12家基金公司对旗下基金持有的股票东旭光电进行估值调整。其中，11家将估值价格调整为1.65元，1家调整为3.5元。按东旭光电最近收盘价4.8元测算，估值价格调整至1.65元相当于10个跌停，3.5元约为3个跌停。

东财Choice数据显示，截至2019年中报，共有127只基金产品持有东旭光电，但到三季报，仅剩7只基金产品持有东旭光电。

与此同时，东旭光电部分债券评级遭下调。公司11月20日晚间公告，联合信用评级将公司主体长期信用等级由AA+下调至C，将“15东旭债”债项信用等级由AA+下调至CC。另外，中诚信国际前将“16东旭光电MTN002”的债项信用等级由AA+下调至CC。

Wind数据显示，东旭光电目前共有5只债券，债券余额合计56.56亿元。其中9.56亿元的“15东旭债”将于2020年5月到期，这只债券已自11月19日开市起停牌。此外，一年以内面临行权的共有3只债券，合计48.56亿元。

来源：Wind

波及两家“东旭系”A股公司

除东旭光电自身外，还有两家“东旭系”上市公司受债券违约牵连——东旭蓝天和嘉麟杰。

它们之间的关系是：东旭集团系东旭光电和东旭蓝天的控股股东，东旭集团为嘉麟杰第二大股东。这三家公司的实控人均为东旭集团董事长李兆廷。

先看东旭蓝天。11月22日，深交所管理部向东旭蓝天下发问询函，要求进一步说明目前持有的货币资金情况，包括但不限于具体金额、存放地点、存放类型、使用安排等；截至当日在东旭财务公司的存贷款余额，包括但不限于具体金额、存放类型、使用安排等，并结合存款利息金额和存款利率，说明在东旭财务公司长期存放大额资金的必要性及合理性；逐项说明截至当日有息负债的详细情况，包括债务类型、债务金额、到期期限、偿付安排等。

东旭蓝天在11月27日和12月5日公告，无法按时完成回复工作，申请延期。东旭蓝天，争取12月11日前完成问询函的回复工作。

东旭蓝天11月27日晚间公告称，公司目前正在筹划以发行股份并支付现金方式购买海岸新洲（北京）电子技术有限公司持有的丽晶美能股权事项。公司股票自11月28日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

值得一提的是，东旭蓝天于11月26日才刚复牌。此前因公司控股股东东旭集团的控股股东拟转让其持有的东旭集团51.46%股权事项，东旭蓝天于11月19日开始停牌。东旭蓝天11月26日股价收涨3.77%，11月27日跌停。

12月4日晚间，东旭蓝天公告，公司股票将继续停牌，停牌时间不超过5个交易日。

深交所也向嘉麟杰下发了问询函。公司于11月22日午间公告称，截至11月21日，公司及下属子公司货币资金余额为8392.13万元，其中库存现金44.79万元、银行存款7506.75万元、其它货币资金840.60万元。前述货币资金中，库存现金均存放于公司或子公司，不存在受限情况；银行存款均存放于公司或子公司开立的银行账户，不存在受限情况；其他货币资金系公司进口采购业务中，采用信用证结算方式而按银行规定存入银行信用证保证金专户的款项，为受限资金，金额占公司货币资金余额的比例为10.02%。

嘉麟杰表示，公司一直独立经营纺织业务，与东旭集团、东旭投资、东旭光电及关联人均不存在业务往来的情况。2017年至今，公司不存在控股股东及其关联方资金占用或违规对关联方提供担保等情形。

来源：中国证券报

（编辑：谢珍）