文/梅子雨
2019年转眼间就要过去，前段时间“2017→2019”在各大社交平台刷屏，内容多是对这三年变化的感慨之情，而基金圈的2017到2019则正好相反：数据显示，公募基金在2017和2019这两年整体业绩明显超越了主流指数，为持有人取得较好的投资回报。
在公募基金领域，“选基金就是选基金经理”的理念深入人心，因为基金经理的投资理念决定了他们会选择什么类型的股票，他们的投资策略会决定组合的构建方式：是自上而下进行行业配置还是精选个股？是波动操作还是长期持有？这些判断直接影响到基金业绩。
广发科技动力的基金经理李耀柱，是一位风格颇有特色的基金经理。他既有行业研究经验，又有交易背景，对基本面改变、市场趋势变动有敏锐的嗅觉，是一位基本面挖掘与技术面把握两全的成长风格基金经理。他偏好长期投资，希望在陪伴优秀企业成长的过程中，分享企业价值增长带来的长期回报。
2019年，由李耀柱操刀的广发科技动力（005777）表现亮眼。Wind统计显示，截至12月10日，广发科技动力今年以来回报为64.77%，同期沪深300指数的涨幅为29.55%。亮眼的业绩背后，折射的是基金经理在科技领域的赚钱能力，也是其独特投资风格的体现。
能力圈：拥有理工背景的“复合型人才”
近年来，有理工背景的人才，在金融行业广受欢迎。
华尔街早在几十年前便开始吸纳理工科人才。人们普遍认为，有理工背景的人相较于经管类在数学、逻辑思维、数据分析、建模和计算机上能力更强，而这些正是金融类工作者不可或缺的能力。
李耀柱毕业于香港科技大学，是金融数学与统计硕士，理工科背景出身的他，对数据有着天然的敏感性，对于他的投资十分有益。另外，专业背景同样塑造了他的性格：遇事冷静、做事务实、逻辑思维缜密。
生活中的李耀柱，爱好广泛，喜欢打篮球和羽毛球，也喜欢骑马和射箭。除此之外，他又是一个非常自律的运动达人，经常健身和徒步，他认为，运动能带给他持续的能量，让他保持健康的体魄和清晰的头脑。这些对工作十分有益。
工作之余，李耀柱的时间用于大量阅读，尤其是投资类的书籍，如《竞争优势》、《股票作手回忆录》等。他非常欣赏巴菲特、彼得林奇、索罗斯、李嘉诚等投资大师，通过研究他们的投资策略，让李耀柱建立了科学的投资方法论。
80后基金经理李耀柱，虽然年纪轻轻，但是积累了比较丰富的工作经验。目前，他已经有8年投研经验，现任广发基金国际业务部副总经理，担任广发沪港深新起点、广发科技动力等产品基金经理。
李耀柱认为，作为公募基金的基金经理，身上背负着投资者的信任与期待，不能掉以轻心。所以，不论他读多少书，掌握了多少投资技巧，他仍然不停地“奔跑”：他会抓紧工作之外的大量时间，不断地研究、学习。在他看来，逆水行舟，不进则退。人应该不断学习，终身成长。
在实战的这些年，李耀柱逐渐形成了自己的一套成熟的选股策略。他是业内为数不多的能把控“技术面与基本面共振”的基金经理：
一方面，他对市场始终保持着敏锐的嗅觉和优秀的盘感，使他能够在市场的震荡行情中凭借交易能力获取波段性的超额收益；
另一方面，成熟而系统化的投资逻辑和理念又能够帮助他在优秀的赛道上，寻找到那些能够长期保持高速成长的伟大企业，同时令他形成了“技术面与基本面共振”的独特投资风格。
策略：科技股投资，看准趋势很重要
在基金行业中，李耀柱属于少见的集研究经验和交易实战经验于一身的基金经理。所以，他善于从宏观经济和市场大环境出发，选出当前阶段最适合配置的行业。科技就是他比较看好的一条赛道。这也是他比较熟悉和喜爱的行业。
在李耀柱看来，科技股的投资最重要是看准趋势，看对未来的社会发展趋势。比如5G的趋势会导致什么样的产业升级或导致什么样的产业趋势，要找产业链中价值最大的部分，例如人工智能投资，需要找到投资上游的GPU芯片。当前科技股的投资有几个细分赛道比较好，例如，做华为产业链进口替代的半导体公司，在5G中提供替代外国核心零部件的公司，互联网行业的龙头公司，都位于科技股非常好的赛道。
跟大部分人一样，李耀柱最推崇的投资人也是巴菲特。
他认为巴菲特对于公司护城河和长远价值的判断非常有力度，巴菲特的持仓很少交易，但可以在非常长的时间跑赢标普500，核心原因是他以非常长远的眼光发掘公司的长期价值，深刻认识到了时间的价值。
巴菲特对企业价值的挖掘比很多人深刻，他非常推崇的理念是企业现金回报。李耀柱的投资逻辑也如此：即要看企业ROE，这一点很重要，企业ROE反映公司的竞争优势，对企业ROE进行拆解，可以反映公司在哪方面的能力相对较强。着重关注企业的ROE情况，可以看得更加长远，对企业和行业的竞争格局看得更加长远。
李耀柱的风格比较偏成长，他坚持从企业价值出发，偏爱有基本面支持、盈利增速处于快速增长期的公司，他希望通过基本面研究发现这些有望成长为伟大的公司。以广发科技动力的持仓来看，组合主要配置的是互联网、医药、半导体、5G产业链等。
广发科技动力2019年基金三季报显示，组合前十大重仓股中，既有港股市场的腾讯控股、中芯国际、信义光能，也有A股市场的康泰生物、金圆股份、三安光电、圣邦股份、兆易创新、华天科技、迈为股份等。其中有不少是今年市场的牛股，企业盈利大幅超预期。
得益于基金经理出色的选股水平，广发科技动力今年以来回报达到64.77%，在科技类主题基金中排名第1。
风控：在投资领域少犯错，投资收益就不会差
投资者在选择一只基金时，通常关注的是基金收益率，关注的是投资回报。但在李耀柱看来，投资目标不仅是追求复合收益较高的长期回报，更重要的是在过程中做好风险控制，保证本金的安全，让基金组合在相对较小的波动下实现回报。
李耀柱对风险控制的高度重视，与其在2015年经历的大幅波动的市场有关。那一年，他在上半年经历了牛市，下半年则经历了熊市，牛熊交战的场景，让李耀柱充分感受到，遇到风险时，对风险的把控能力，比任何赚钱能力都要重要。
事实上，投资是一个不断权衡风险和收益、不断管理风险的过程。考验一个基金经理是否优秀，主要看他能否很好地处理两方面的风险：一是没有买入好的资产而错过了赚钱的机会时，二是买进了错误的资产而导致亏损时。
李耀柱表示，在遇到风险时，要及时规避。在他的投资生涯中，这一点很重要，他要保证自己投资的标的尽量亏钱少或不亏钱。所以，他在做投资决定时会非常谨慎，尽可能减少犯错的概率。他认为，在投资领域少犯错，拉长时间看，投资收益大概率就不会差，所以，少犯错是他在2015年以后慢慢形成的投资心得。
谈及这些年的投资心得，李耀柱最认可的是巴菲特的投资箴言。“投资过程中一定要保证本金的安全，这是第一条，第二条是记住第一条。”李耀柱强调，这也是他投资理念中核心的一点。
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