距离2019年结束，还有不到10个交易日，A股保壳战早已响彻云天。
截至12月18日晚，被实施退市风险警示的个股数量高达138只。
2017年和2018年连续两年亏损的企业数量突破83家，其中2017年、2018年并且2019年前三季度也为亏损的企业就有53家。
逼近危机边缘的A股企业进入年终冲刺期，上市公司卖房、卖地、卖树林、拿补助不亦乐乎，以求“再撑”一年。
保壳花样百出
21资本发现，2019年最后关头，卖房屋、土地、股权等资产、外部输血仍是上市公司最为热衷的保壳手段。
卖房保壳一族，据不完全统计，约有*ST海马、*ST游久、东方钽业、哈森股份等二十余家企业打前锋。
早在今年二季度，*ST海马就“未雨绸缪“，早早发布两则公告，准备出售上海和海口的401套房，预计售价3.33亿，实现归母净利润约1.7亿。
12月12日晚，*ST游久也公告称，公司拟将位于上海市浦东新区浦东南路256号501室等共计8套房产公开挂牌出售，挂牌价格参考评估机构出具的评估价值1.55亿元，扣除相关税费预计将增加本期归属于上市公司股东的净利润约8000万元。
今年前三季度，*ST游久亏损1127.77万元，2017年和2018年，*ST游久分别巨亏4.22亿元和9.05亿元。
全新好、东方钽业、哈森股份也紧跟卖房的步伐，全新好子公司零七投资拟以总价人民币2500万元的价格将名下持有的鸿颖大厦27层11套房产出售给深圳博亚并与之签订《转让协议书》，预计公司增加收益约2000万元。
东方钽业拟通过产权交易机构公开挂牌转让公司所有的北京千鹤家园小区11处房产，评估价值为8756.69万元，若全部处置完毕，预计将增加处置当期收益3000万元左右。
哈森股份拟将位于昆山市花桥镇的房产，转让给昆山珍展物业管理有限公司，转让价1008.07万元，预计可产生净利润约550万元-650万元。
当然，可以卖的不止有房子，今年就出现了一个将地和庄稼“打包”出售的“奇葩”案例。
12月10日晚，*ST云投就公告与云投农林签署了《林权资产转让合同书》，公司向云投农林转让了思茅基地苗木、林地使用权及地上附着物，并收到了云投农林支付的转让价款5037.69万元。
根据*ST云投初步测算，本次交易完成后将增加当期或期后归母净利润约3000万元。此前，*ST云投已经2017年、2018年连续两年亏损。
如果家中实在没有余粮了，“卖子”也成了不少上市公司“自救”的重要手段。
近日，*ST德豪就公告，拟分别以2.47亿、4.9亿的价格出售子公司中山威斯达100%股权和德豪照明100%股权，合计约为公司带来6亿盈利。
ST美丽也表示，公司拟出售旗下两家全资子公司100%股权，其中拟将宁波设计院转让给宁波拓扑，交易作价4180万元，将浙江深华新转让给江苏贵兴，作价6248.75万元。
2017年和2018年，ST美丽分别亏损10.6亿元和7.32亿元。
卖无可卖了也急 “好心人”仗义“输血”
譬如*ST皇台，就在保壳的关键期，收获了大股东沉甸甸的“资产红包”以及“热心人”帮忙偿还债务。
12月16日，*ST皇台发布公告称，*ST皇台全资子公司酿造公司与公司控股股东盛达集团拟签订《股权赠与协议》。
盛达集团拟将其所持有的甘肃盛达皇台实业有限公司100%股权权益性无偿赠与酿造公司，本次交易不存在附义务资产赠与的情形。
而根据交易显示，控股股东无偿赠送的大礼包——核心资产为商铺、工业土地、地上附着物，价值为13000万元至15000万元之间。这场交易可增加*ST皇台2019年期末净资产1.3亿元至1.5亿元。
而此前，由于2016年、2017年、2018年连续亏损，*ST皇台被暂停上市，截至今年9月净资产为-2.52亿元、净利润为-1394.73万元。
同日，*ST皇台还发布公告称，全资子公司葡萄酒公司将2017年12月底从武威农商行借贷的9000万元本金转移至弘威城投名下，由弘威城投无偿替代葡萄酒公司成为武威农商行的债务人，履行9000万元还款任务。
各方同时约定，公司第二大股东北京皇台作为担保人，以其持有的公司2466.7908万股股权向武威农商行提供质押担保，盛达集团则提供连带责任保证。协议签订后，葡萄酒公司无需再承担其相关债务和其他费用。
此外，武威农商行拟与葡萄酒公司进行债务重组，并签署相关协议，一次性减免葡萄酒公司所欠不超过2100万元利息（包括罚息等）。
好心人与大股东的一系列“输血”操作，让已经濒临退市的*ST皇台，离摆脱退市风险，又近了一步。
A股一张“皮”
这些案例，只是数十年保壳战的冰山一角。
一年一个轮回，在经历无数次荒诞的保壳冲刺战，不死鸟寄生在徐徐奔腾的股市中，潜伏、化脓、生蛆……
同样在退市“难”逻辑之下苟延残喘的企业，还有很多。时至今日，无数早已千疮百孔、甚至没有实质业绩的企业，因为有着A股市场的“一层皮”，依旧活跃在投资者的视线当中。
不久前，2017年、2018年连续两年亏损，2018年财务报表被审计机构出具无法表示意见类型的审计报告、2019年前三季度巨亏158.58亿元的*ST信威，就因为一个“5G产业基金”连续出现7个涨停，引得市场纷纷侧目。
实控人入狱、经营停滞、全公司仅剩下10名员工的暴风集团，时至今日仍然占据着各大媒体的头条。
此前，暴风集团公告称，公司经营状况发生重大不利变化，人员持续大量流失，除冯鑫先生外，公司的高级管理人员已全部辞职，协助信息披露事务的证券事务代表也已经辞职，公司目前仅剩10余人。由于资金状况紧张，公司存在拖欠部分员工工资的情形。
暴风集团直言不讳称，截至目前，公司尚未聘请首席财务官和审计机构，存在无法在法定期限内披露2019年年度报告的风险。公司2019年9月30日合并财务报表归属于母公司所有者的净资产为-63,344.99万元（未经审计），公司存在经审计后2019年末归属于上市公司股东的净资产为负的风险。
然而颇为诡异的是，12月18日，暴风集团再度涨停，截至当晚收盘，公司总市值合计12亿元。
同样四面楚歌的神雾环保，也喜迎“四连阳”。12月13日至12月18日，神雾环保股价累计上涨7.93%，截至18日晚总市值为18亿元。
不久前，神雾环保披露公告称，受公司资金紧张及项目方融资进度未达预期的影响，公司胜沃项目、港原项目、乌海项目等重点项目均已停工。受上述项目停工的影响，相继出现货币资金短缺、存在逾期未偿还债务、部分银行账户被冻结等情形，造成公司业绩大幅下滑且严重亏损，对公司生产经营产生较大影响。
今年10月29日时，神雾环保就已发布三季报数据，2019年前三季度营收为3812.9万元，同比下降61.02%，净利润为亏损的9.8亿元，同比下降幅度达到296.35%。
与此同时，神雾环保还因未及时披露借款逾期、未能向会计事务所提供充足审计证据，被深交所创业板公司管理部处罚，一天内连收两份监管函。
亮剑“难效”
值得注意的是，近年来，随着监管层大力推动退市制度执行，一些变化也正在发生。
刚刚召开的2019年中央经济工作会议提出，要“完善资本市场基础制度”，“提高上市公司质量，健全退出机制”。
今年9月份,证监会召开的全面深化资本市场改革工作座谈会上，也指出，要“大力推动上市公司提高质量。制定实施推动提高上市公司质量行动计划，切实把好入口和出口两道关，努力优化增量、调整存量。
严把IPO审核质量关，充分发挥资本市场并购重组主渠道作用，畅通多元化退市渠道，促进上市公司优胜劣汰。”
事实上，随着监管层不断推进资本市场优胜劣汰，A股市场上垃圾股“炒作”以及花式保壳行为，正逐渐受到遏制。
此前高调卖房的*ST游久，就收到了上交所关于对公司出售房产事项的问询函。
上交所要求公司说明，出售8套房产的商业考虑，相关决策程序是否符合规则要求，相关处置是否符合公司的业务发展战略，是否会对公司日常生产经营活动的开展产生不利影响。
同时，上交所要求公司披露增加年度8000万元利润的具体测算依据和计算过程，且明确交易后续收入确认时点及相关会计准则依据。
这只是监管层加强退市执行工作的一角，今年以来， 今年A股上市公司退市家数达到18家，其中主动退市1家，强制退市9家（包括6家面值退市），还包括资产出清退市等方式，是近年退市家数最多的一年。
证监会上市部副主任孙念瑞表示，科创板退市制度改革中，设置了组合性财务类退市指标，力求精准清除“僵尸企业”和“空壳公司”。
意味着即将退市的上市公司依靠卖房、卖地、财政补贴等方式拼凑利润，试图通过虚增利润扭亏“保壳”在科创板市场不会出现，这对于创业板和其他主板市场退市制度改革具有很强的借鉴意义。
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