报告摘要
（说明：数据来源于wind数据库，数据更新截止2019年12月22日。）
● 一、股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO上市规模为48亿元，前一周IPO上市规模为354亿元。
二级市场：上周在两融融资增加、北上持续流入及新发基金扩张带动下，A股整体呈现净流入。流入方面，上周两融融资增加268亿元，北上资金净流入212亿元，新发基金（股票型+混合型）156亿元；资金流出方面，重要股东减持225亿元，交易费用65亿元。
12月（截至12月22日）北上资金整体净流入623亿元，净流入前五是家电、非银金融、银行、电子、食品饮料，净流入后五是建材、纺服、休闲服务、采掘、商贸。
投资者情绪：上周融资交易占比10.5%（前一期9.4%），日换手率1.1%（前一期1%），机构单卖出233亿元（前一期卖出104亿元）。
限售股解禁：上周限售股解禁375亿元，前一期限售股解禁628亿元。预计本周限售股解禁1353亿元。
● 二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周公开市场及MLF净投放为5940亿元，其中央行投放6300亿元逆回购和3000亿元MLF操作（MLF到期2860亿元，实际净投放140亿元），还有500亿元国库现金定存到期。11月公开市场及广义再贷款净投放基础货币1622亿元，相比10月增加1196亿元。
信用货币派生：2019年11月，M1增速3.5%（前一期3.3%），M2增速8.2%（前一期8.4%）；新增社融1.75万亿元（前一期约6189亿元），金融机构新增人民币贷款1.39万亿元（前一期6613亿元），其中，新增居民中长期贷款4689亿元（前一期3587亿元）。
● 三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率全面下行，SHIBOR隔夜下行32BP，R007下行11BP至2.42%，DR007下行20BP至2.22%。12月1年期LPR最新报价与上期持平，为4.15%；5年期LRP报价同样保持不变。
国债市场：上周10Y国债收益率与上期持平，期限利差上行3BP；
信用债市场：上周5Y企业债收益率下行2BP，信用利差上行1BP；
理财市场：上周公布数据显示，上上周末3个月人民币理财产品收益率上行1BP；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率上升0.4%，人民币贬值。
● 风险提示：流动性环境出现超预期波动。
报告正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新截止上周日（2019年12月22日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1)IPO融资:上周IPO上市规模为48亿元，前一周IPO上市规模为354亿元。
(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净减持约225亿元，前一周净减持约65亿元。其中银行、商贸、汽车等为净增持行业；减持规模前三为房地产、电子、医药生物。
(3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金约156亿元，前一周新发约58亿元。
(4)两融融资余额:上周末两融融资余额约为9946亿元，前一周末为9679亿元，两融融资余额增加约268亿元。
(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流入212亿元，前一周净流入205亿元。12月（截至12月22日）北上资金净流入623亿元，净流入前五名行业是家电、非银金融、银行、电子、食品饮料，净流入后五行业是建材、纺服、休闲服务、采掘、商贸。
(6)交易费用:上周为65亿元，前一周为48亿元。
1.2 市场情绪跟踪
(1)融资交易占比:上周为10.5%，前一周为9.4%；
(2)日度换手率:上周为1.1%，前一周为1%。
(3)机构资金流向: 上周机构合计挂单卖出233亿元，前一周挂单卖出104亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
(1)限售股解禁:上周限售股解禁375亿元，前一周限售股解禁628亿元。预计本周限售股解禁1353亿元。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周公开市场操作及MLF总计净投放5940亿元，其中央行进行了6300亿元逆回购和3000亿元MLF投放（2860亿元MLF到期，实际MLF净投放140亿元），且有500亿元国库现金定存到期。11月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币1622亿元，相比10月份增加1196亿元。
信用货币派生：2019年11月，M1增速3.5%（前一期3.3%），M2增速8.2%（前一期8.4%）；新增社融1.75万亿元（前一期约6189亿元），金融机构新增人民币贷款1.39万亿元（前一期6613亿元），其中，新增居民中长期贷款4689亿元（前一期3587亿元）。在季节性因素及稳信用政策促进下，社融及贷款投放超预期，贷款结构上企业中长期贷款稳中向好。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率全面下行，SHIBOR隔夜下行32BP，R007下行11BP，DR007下行20BP，3个月同业存单收益率上行3BP。12月1年期LPR最新报价与上期持平，为4.15%；5年期LRP报价同样保持不变，为4.80%。
国债市场：上周，1年期国债收益率较上一期下行3BP，10年期国债收益率与上期持平，期限利差上行3BP；
信用债市场：上周，5年期企业债收益率下行2BP，信用利差上行1BP；
理财市场：上周公布数据显示，上上周末3个月人民币理财产品收益率上行1BP；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率上升0.4%，人民币贬值。
风险提示
1、流动性环境出现超预期波动。
(作者：戴康 ）