泰合资本付超平：三重视角解读产业互联网，并购整合将是必由之路

随着消费互联网红利的消减，越来越多投资人、创业者把视角转向产业互联网领域，希望利用互联网、大数据等新兴技术深度赋能传统产业。正如业内人士所说，“所有生意都值得重做一遍”。

技术赋能究竟能够解决产业链的哪些痛点？产业互联网未来的增长空间有多大，在各行业有怎样的机会和趋势？近日，在泰合资本主办的「泰合书院」活动中，泰合资本董事付超平作为主讲嘉宾，分享了自己对产业互联网行业的理解与洞察。

三重视角认知产业互联网

产业互联网是十分庞大的话题，付超平先从宏观、中美对标、产业链这三个视角来分析产业互联网的发展。从宏观视角来说，总结成一句话就是产业互联网是以技术作为核心生产力的表达。

从生产力和生产关系来看，技术和数据已经成为新型生产要素。付超平表示，人类社会在不同时期有不同的核心生产要素：农业时代，最重要的生产要素是土地和劳动，因为农业时代的科技极其落后，土地和劳动能产生最直接的价值——生产粮食；到了工业革命时代，机器逐渐替代了人力，尤其以机器为代表的资本逐渐成为第一生产要素；在这个时代，技术和数据成为最重要的生产要素，并以自然溢出的方式向各个行业扩散。生产力决定生产关系，作为生产关系的表达，经济将产生与技术和数据发展进程相对应的改变。  

从生产关系的角度来说，有几个核心数据。一是中国的经济增速放缓已成为事实，2019年三季度GDP增速降为6%。二是消费互联网所依托的最大增长动力流量红利也趋于见顶。根据Questmobile统计，2019年Q2中国互联网月活人口首次出现负增长，而在已有的互联网人群中，社交通信渗透率为96%，网络新闻渗透率81%，这意味着单纯靠流量增长驱动的经济增长边界逐渐明晰。 

这些都标志着经济进入存量竞争时代，单纯靠业务增长去获得更大利润的难度加大，迫使企业去追求内部效率的提升，从规模驱动向效率驱动转移，完成新旧动能转换。产业会选择与其发展最相适应的技术和数据来提升效率，这是产业互联网兴起的宏观逻辑。

第二重视角是，从中美对标的角度看，产业互联网仍有10倍以上增长空间。一方面，如果把国家当成一个主体，从国际上比较通用的效率指标来看，每个劳动力生产效率上美国是中国的7.5倍；每吨标准煤生产效率，即单位资源投入的产出效率比上，美国是中国的1.9倍，说明在产业效率方面，中国还有比较大的提升空间。

另一方面，把中美已上市科技公司的市值前20名公司列出来做对比，按照粗颗粒度看它的业务是to B还是to C来区分产业互联网和消费互联网。对比来看，美国GDP是中国的1.5倍，在消费互联网头部公司的市值上，美国是中国的2.2倍，这和GDP的倍数是同一个量级；但是to B类的公司，也就是广义上产业互联网公司，美国的市值是中国的15倍，说明产业互联网公司相比发达国家还有10倍以上的增长空间。

第三重是产业链的视角下，付超平认为，消费互联网是产业互联网的基础设施。很多人将消费互联网和产业互联网对立来看，确实二者在所对应的决策主体、决策原理上完全不同，但付超平认为，消费互联网和产业互联网不应该是对立起来看，应该是融合的关系。

从终局角度来看，消费互联网和产业互联网中间的那条线正在越来越模糊。未来理想的情况是，只有一个生产环节，然后就直接到了消费环节。这是所有产业链中效率最高的、消费者的需求最容易被反映到产业链上的结构，所以长期来看两者界限会越来越模糊，产业链效率会越来越高。

在这个基础上，消费互联网本质上是产业互联网的基础设施。 一方面，是需求侧的迭代会倒逼供给侧做改革。另一方面，终端更多的数据积累和线上化使得向上赋能成为可能。

技术赋能解决产业链核心痛点

从产业链视角看产业互联网，可以更深入地了解产业链的各个环节。分散、低效、信息不对称往往是产业链的核心痛点，也是链条中可被优化的环节和价值创造点。

付超平以汽配行业举例称，该产业链痛点集中在三部分：第一，上下游比较分散，比如说汽配上游有150多个品牌，10万多个车型，具体到每个配件有1亿多SKU，中间经销商有20万家，下游50万个维修厂，其中中小夫妻老婆店就有31万家，这31万家整体的市占率不到10%，分散竞争，每个环节的需求都是特异性的，需要独特性的服务价值。

第二，产业链长，且存在诸多低效环节。由生产端向批发商、由批发商向零售商、零售商向维修店、维修店向车主，每一个环节都要经历信息的流转，而且这种信息的流转在传统行业是很难线上化的。第三，信息极度不对称，最前面的生产端和最终的车主，信息经过多重传递，产业链两端的搜寻成本极高，必然导致价格不标准、质量无法保证等多个问题。产业链痛点越明显，行业被能赋的空间就越大。

技术对产业链的核心价值体现在两方面，一是重构最小单元的连接，二是数据闭环。以汽配行业的B2B交易平台开思为例，它主要干了三个事。第一，构建了业内最丰富的底层配件数据库，包括2亿多个VIN码，7万多个车型，在它的系统中输入维修工单，90%以上能够实现自动译码，译码错误率低于万分之五，这样连接的最小单元就细化到每次查询和每一个SKU上，实现了效率提升。

第二，搭建了一个智能交易平台。传统情况下要修一台车，汽配厂一般的调货流程先提交工单——人工看一下工单，判断需要哪些配件，然后再去库存中看能不能找到，不能找到就把信息扔到QQ群里。如果不是就反向沟通，是的话就开始进行下一轮报价环节，整个订单确认流程最短需要半个小时，最长需要好几天时间才能匹配需求。但开思将查询与交易做了重构，上传工单，系统1秒以内识别工单上配件的型号、车型做智能匹配，匹配出精准的VIN码，然后开思平台自动筛选供应商，给出实时的报价。整个链条从上传工单，到最后定义清楚需求，到精准报价可能只需要1秒钟。多向的连接极大提升了效率。

第三，开思打造了一个平台型的治理结构，围绕用户为核心，每一个环节以及前台、后台、中台都是围绕业务场景搭建。三个事加起来反映的是最小单元的连接，把产业链从单点反馈的链式结构变成多点反馈的网式结构，连接的单元从单个公司主体分解成单个产品，单个订单，单个SKU，同时把连接也从企业的外部深化到了企业的内部。 

在重构最小单元以后通过什么实现连接？付超平表示，这个载体是数据，数据是产业互联网时代最重要的公司资产，这里面既包括比较粗颗粒的数据，如宏观数据、行业数据、交易数据等，也包括更细颗粒度的、在具体的业务场景里产生的数据，比如说，具体某一个用户的交易体验大概是怎样的，比如说每个环节里的微妙变化等。 

要判断数据是否闭环主要看以下三个方面：

一是数据本身要是活数据。这意味着数据要是实时产生的，是在业务场景里可以循环出现的，与不能反映实时情况的、之前采集的“死”数据，价值天壤之别。 

二是数据要完整。不仅包括线上的数据，还包括线下场景的数据。比如一个配件在线上的交易以及在线下的物流，每个环节是什么状态，什么环节导致效率低。 

三是场景化的数据。数据不能是孤立的，而是要与场景连接起来，比如说一个配件什么时候推荐给哪个客户，要和应用场景结合起来看。

产业互联网的机遇与趋势

各个行业的产业互联网机会怎样? 付超平用坐标轴的形式来分析各象限的关键能力。

他表示，如上图所示，纵轴是产品的标准化程度，非标和标准都有机会，只不过大家的特性不一样，需求也不一样。非标产品定义的潜力会比较强，毛利空间会比较大一点，基础设施相对来说没有那么完善，效率提升的空间也就比较大。同时产业链往往比较复杂，行业的认知壁垒比较高。

再往下纵轴的下半部分产品相对标准，平台能赚取的毛利空间小一点，基建的网络往往是存在，效率本身的提升空间会比较小，更考验的是快周转，运营的壁垒比较高。

把一些大行业放到对应的坐标系里，上半部分MRO、汽配、药、服装、餐饮等，某种程度上产品相对非标，供应链平台能取得的毛利空间也大一点。下面的油品、化纤、钢材、零售、快消、酒水相对来说会标准化一点，供应链流通环节能拿到的毛利空间也会小一点，但细分领域要结合细分领域具体情况来做分析。

横轴主要是终端需求的划分，左半边是B2B2B，顺经济周期；右半边是B2B2C，抗经济周期的。B2B2B，它终端需求是来源于B，稳定性是受制于经济周期，商品的金融属性比较强，盈利就受制于交易能力，所以往往会有部分自营业务。右侧是B2B2C，终端需求来源于C端，稳定性受惠于C端的消费习惯，商品的消费属性比较强，盈利更多的来自于“内容”的生产能力。

“每一个细分象限里因为行业特性不一样，决定它能切的产业链价值和能力需求不一样，但每个领域都有很大机会。切入点是一方面，更关键的是选择能对产业创造效率的切入点，以及切入以后怎么去撬动其它环节实现多环节的价值提升。”付超平说。 

谈及行业的未来发展趋势，付超平认为，并购整合是产业互联网发展的必经之路。在大部分行业里，产能本身是过剩的，有效产能是不足的，产业互联网的发展必然会加速对劣质产能的淘汰，以及对优质产能的迭代和整合。

但to B跟to C不一样，to B壁垒是多维的，比如说资源某种程度上也是to B公司壁垒的一部分，而这通常是难以替代的；二是to B端规模效应是不显著的，产业互联网决策的主体由个人转向企业，而企业决策也由非理性转为理性，由个体决策转为系统性决策，所以很难在短时间内依靠自己的业务发展把整个客户都打下来，行业有自己的发展规律，要敬畏行业。

例如，Sysco是世界上最大的食材供应链平台，从1992年到现在大概30年，Sysco的发展历程就是一部辉煌的并购史，30年间做了200-300个并购，每一次它的收入到达瓶颈时并购都成为新的增长驱动力。其并购的方向有三个：一是区域性的供应链公司，二是产业的上游和下游做渗透和布局，三是国际化，切其他国家的市场。

泰合团队服务的客户望家欢是中国现在最大的团餐供应链公司，他们从去年开始也在做并购的事情。首先团餐的市场有几个特征，一是团餐市场1.2万亿规模，年化增长率高于30%，高于餐饮市场年化增长率；二是团餐供应链的市场极其分散，中国排名前100个团餐供应商销售收入都加起来市占率在5%以内。这个基础上，联合是迅速扩大规模的最好方式，可以高效提升采购议价能力与运营效率。

基于这个考虑，望家欢从2018年开始推产业合伙人计划，开放自己的行业品牌资质的积累、集采、联采、供应链能力、配送、信息管理平台、标准化的运营体系。通过股权的方式合作区域化的公司、上下游的公司，联合打造农产品的供应链产品生态，也进一步巩固了市场龙头地位。

“类似这样的一些行业，产业互联网最终的趋势一定是产业深化。这个逻辑判断下来，并购、整合是产业发展的必经之路。”他说。

（编辑：林坤）