美股疯了！过于奇幻了......
纳指冲破9,000点，创下11日连涨记录！苹果续创新高，朝1.3万亿美元的市值坚定前行！亚马逊一夜大涨4.5%，市值飙升395亿美元，等于一个网易......
这是12月26日圣诞节后的美股大礼包，毫不吝啬，让我们再次见识到了真正的牛市狂欢。虽然巴菲特说过，当别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪，但是教条主义往往会让我们深陷泥潭，最重要的是，合理配置仓位、顺势而为、与牛共舞。
回看2019年的美股，三个词可以概括：奇幻、疯涨、狂欢。美股长牛十年，这一年警惕美股崩盘的声音不绝于耳，然而它却义无反顾冲向云霄。于分析师们而言，打脸似乎已经成了常事；于投资者而言，「投顾的嘴，骗人的鬼」。
下面我们一起来回顾2019年那些啪啪作响、被打脸的名场面。
一、真香·苹果一往无前，高盛脸都被打肿了
美股万亿市值之王——苹果今年累涨87%，这个战绩不仅打败了一众头部科技巨头，更是创下了苹果10年来最好的年度战绩。
作为万亿市值之王，苹果的涨势今年引来了不少分析师的担忧。
5月10日，Bernstein分析师Toni Sacconaghi认为，苹果股价最近的上涨并不合理，他告诉客户，苹果股票一如既往地昂贵。
7月，Rosenblatt Securities将苹果的评级下调至「卖出」，认为公司「将在未来6-12个月内面临根本性的恶化」。
唱空苹果中，最著名的机构当提高盛——在9月13日发布的研报中，高盛分析师Rod Hall把苹果目标价定在165美元，并且至10月底并未改变立场。Hall认为该举措会严重影响苹果的毛利。
观点有分歧，市场才有博弈，这都很正常，但脸确实是痛呀。
苹果在这个市值规模下还能取得如此耀眼战绩，这得益于真香·iPhone持续给力，Apple Watch、Airpods、iPad销量增长的助力，以及明年苹果将推出5G手机、甚至1年两次产品发布会的预期。
苹果的拉升，再次清晰明确的传达了一个朴素的逻辑——好的公司，股价增长必然是以可持续的增长和预期为支撑的。
尽管苹果新高不断，部分分析师对苹果依然颇为谨慎。坚持到底，总有准的一天？截至27日，彭博上已有7位分析师给出「卖出」评级，12个月目标价267.64美元。
来源：彭博（分析师评级定期会更新）
二、大摩最爱泼冷水：下调特斯拉下限至10美元
无疑，特斯拉是今年最戏剧的明星股——时隔马斯克宣称420美元私有化一年多后，特斯拉终于突破420美元，半年暴涨超130%，置空头们于绝境之中。
5月22日摩根士丹利（简称：大摩）分析师Adam Jonas把对特斯拉股票的熊市（最坏情景假设下）预测从97美元下调至10美元，主要理由是担心该公司的债务负担增加和地缘政治风险敞口。同时，他将特斯拉的当时主要目标价维持在230美元，牛市最佳情况下目标价则为391美元。
特斯拉下半年一顿猛涨完美逆袭，累计涨幅高达130%，让空头们陷入绝望之中。我们此前提到，特斯拉是美股空头们的宠儿，按未平仓卖空金额计算，长期高居美股前三。在Q3超预期财报出来后，特斯拉一夜收涨17%，做空者一日损失10多亿美元。
特斯拉让空头们、分析师们「颜面无存」并不是出于运气，而是有诸多利好消息的刺激。
兴业证券指出，特斯拉这波上涨始于三季度超预期盈利，进入四季度又迎来多项利好催化股价持续攀升。1）皮卡订单超预期2）Model 3获得国补，上牌数暴增 3）美国拟延长新能源补贴，超预期。
有意思的是，在特斯拉股价创新高后，12月24日大摩分析师Adam Jonas又出来泼冷水了：特斯拉目前的股价对一家汽车制造商来说过高了。
Jonas对特斯拉的股票给出「中性」评级，设定的目标价为250美元，意味着特斯拉的市值从周一的750亿美元降至450亿美元左右，降幅为40%。
是脸不够疼，还是真正的风险警示呢？
三、野村翻车最彻底：曾预言美股崩盘降至
8月初，野村证券宏观和量化策略师Masanari Takada大胆预测，美股可能出现类似于雷曼兄弟破产引发的危机级别的暴跌，最早可能在8月底到来。
此后，Takada重申了这一预测，由于市场情绪没有显示出任何改善迹象，他相信美股本周就可能会出现一次巨大抛售。「美股正面临今年以来最大考验，」情绪低迷将引发「基本面导向投资者的恐慌性抛售和跟随趋势的技术投资者的系统性抛售」。
现在回头看，8月和9月底标普500确有小幅回调，但是此后又是一副高歌猛进的景象。受科技股推动的纳指则更加强劲，今年累涨35%已创下连续11个交易日收涨的历史记录。
网上流传着一句话，预言家们的墓地里，有一大半都躺着宏观经济学家。预测经济走势和大盘走向，从来都不是容易的事情，翻车的当然也不只有野村一家。
6月，大摩的首席经济学家兼全球经济主管Chetan Ahya说，如果中美冲突持续，我们可能在三个季度后陷入衰退，认为投资者可能仍低估了贸易冲突给全球经济带来的风险。
8月，凯投宏观(Capital Economics)首席市场经济学家John Higgins表示，今年接下来的时间里行情将会比较黯淡，我们预计标普500到年底还将下跌15%，因为美国和全球其他地区经济增长前景不明。我们认为贸易形势依然严峻，投资者压低股市价格这是明智的。
虽然我们经常看到「砖家」翻车，总觉得他们是满嘴胡话，但不得不承认他们的某些思考逻辑值得我们学习：在对大盘的预测中，大多机构都提到中美贸易谈判的重要性，只是对于贸易谈判结果的不同预测，形成了不同的投资观点。
世人笑我太疯癫，我笑世人看不穿——用在奇幻美股世界再合适不为过，专业如机构大佬也有翻车的时候，我们依然要保持敬畏心，毕竟风头真正转向的时候，关系到的是我们自己的钱袋子。
编辑/debby
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