“正常情况下，我们是满天飞着去见人，或者去街头巷尾做尽职调查。但现在大家都基本不出差了，更多是做投研、在线学习培训。在这种暂时的‘休眠期’里，投资节奏是进一步放缓的。”2月3日，天图资本管理合伙人、首席投资官冯卫东在接受21世纪经济报道采访时说。
从武汉开始向全国蔓延的新冠肺炎疫情，对各行各业发展都产生着影响。不过冯卫东表示，未来恢复正常后，投融资情况或将会更好，大家都是急切需要钱的。对天图资本来说，长期的投资战略并不会受到大的影响。团队长期来说还是看好消费服务业，战略不会因此而动摇。
线下商业不会就此闲置，但内容会有所变化
相比创投行业来说，可能实体经济受到的影响会更大。冯卫东预判，企业可能至少需要熬过三个月，甚至六个月之后业务才能恢复正常，大部分边缘化生存的中小企业在面临挑战。有些企业可能融资进程也被打断了，现金流会更紧张，而且资本寒冬本身就持续了两年。
具体就消费服务行业来说，首先，由于不鼓励外出活动，线下零售商业是比较惨淡的，需求可能只有正常时期的百分之几，尤其是餐饮行业面临着非常严峻的局面。但比这个更严重的是预期问题，因为不知道何时能够恢复正常，这也让大家无法做出明确的规划。
第二，相对来说，线上零售会获得一些发展契机，很多人转向外卖、电商渠道消费，但这依然会受到供应链、物流成本提升的影响。天图投资的企业也都在齐心协力想办法，不断提升效率、降低成本，也要促进线上业务的发展。
“但长期来看，线下商业是不会就此闲置的，只是内容会有所变化。比如任务型、实物型购物消费的占比会进一步下降，但服务型、体验型消费还是会以线下为主。”冯卫东说。
同时，天图的被投企业中已经有近20家参与了捐款捐物。比如中国飞鹤捐款一亿元，周黑鸭捐款1000万，鲍师傅糕点捐款100万元及防控物资，百果园捐赠10万副口罩，并追加100万元的款物捐赠。
弹性成本结构或成趋势
从非典、MERS、埃博拉到现在的新冠肺炎，人类城市化的进程中，疫情越来越普遍。还有金融动荡、贸易争端等，带来的不确定性也越来越多。这种情况下，企业会对风险越来越关注，一些新趋势也逐渐显现。
冯卫东分析称，比如企业会采用更加有弹性的成本结构，促进共享办公、专业化分工、外包的发展。长远来说，即便没有疫情，企业也会在越来越动荡的竞争环境中，采取更加有弹性的成本结构、更加专业化的分工。这是趋势所在，疫情加速了这个过程。
对天图资本来说，会在这个趋势方向上提高权重。在对企业商业模式弹性、成本结构分析时，会更加看重它的抗风险能力。
比如说有些线下实体企业，如果是直营模式，可能刚性成本就很高。如果是加盟模式由多个主体承担成本，刚性成本就会低一些。企业在租用门店时，也可以跟购物中心进行“保底+分成”模式的合作，这都是可以有弹性的。
另外，冯卫东补充表示，在这个短的时间窗口期，对远程办公、远程商务也有很强的促进作用。比如结合5G技术，企业跟客户、供应商之间进行远程商务，这其实也会带来商务成本的节约。
（作者：申俊涵 编辑：林坤）