嘉宾：广东金羊基金投资总监 邱睿
今日两市沪深两市日K线止步八连阳，早盘两市平开震荡为主，受消息面的影响午后小幅跳水，但没有扩大跌幅，沪指守住2900点关口，盘面上避险情绪升温，个股呈现普跌态势，前期强势题材继续分化。但从技术面角度看，指数仍然延均线上攻形态良好，两市成交量合计8711亿元，仍维持在较高水平。因此今天的小幅调整并不能直接判断市场将开始新一波的调整行情，还需要观察，因此策略上建议投资者还是要注意控制好仓位，多看少动为宜。
1，之前你谈过何为“区间震荡”，现在市场由于受到事件影响，这个区间震荡是否发生了变化？如有变化，会怎么变？
是的，之前节目我们也反复有探讨“区间震荡”这个话题，这次市场受到突发事件的影响，沪指的指数区间发生了很大的变化，再次来到了之前我们提及的资产配置期，也就是最近大家说的“黄金坑“的位置，那么当前怎么去应对，首先我们来看看近期的市场八连阳怎么去解读。
从市场本周的走势来看，仍然是小指数强于大指数，而且周一到周三都延续了上周的反弹态势，从指数的日K线图上面我们可以看到从上周开市到本周三，已经市八连阳的状态，但其实这里需要指出的是，其实有大部分K线是假阳线，为什么这么说呢？这里的原因主要是K线图的画法和指数涨跌的算法偶尔是不一致的，K线图的画法是从开盘价算起，如果当天指数比开盘价高，那么就算是阳线了，而指数涨跌的算法对应的是前一个交易日的收盘点位，因此我们把这种K线看起来是红的，但是指数是绿的、下跌的，都称为假阳线，一般情况下并不多见，而且容易造成一些视觉上的假象，比如说沪指，虽然连涨八个交易日，月K线也是阳线，今天第九个交易日有点震荡调整，但二月份沪指的指数还是下跌的，月K线也还是一根假阳线，因此，在搞清楚这个逻辑以后，我们再看待指数的八连阳日K线就会比较清醒的认识到，在“黑天鹅”突发事件导致的系统性风险背景下，目前市场还处在情绪修复期，但管理层也给出了很多应对措施以及加大了逆周期调节的力度，去年受贸易摩擦相关的风险也得到了充分的释放，虽然有反复，但是经济处在复苏的阶段。因此在去杠杆的背景下，我们要把投资周期拉长点，为了不被假阳线所迷惑，最近用季K线观察比较好，从季K线看三大指数，就比较直观了，沪指目前探底回升，仍处在均线纠缠当中，而深成指以及创业板指在连续三个季度已经是走出了三连阳的走势，而且都是多头排列趋势行情，因此也不难解释为何沪弱深强了。而且在去年，我们对今年的展望也提到了，在后“熔断”时代，“三去一降一补”的供给侧改革阶段，市场的赚钱效应主要靠上证50板块带动，随着这三年的风险逐步出清，产能结构优化，逐渐演变为大指数搭台，小指数唱戏，有望是迎来权重和题材轮动的结构化行情，因此当前仍然维持沪指2800点到3000点仍是资产配置期的区间这个判断。
2，市场常说的“春季躁动”行情，今年却出现了“黄金坑”，有无可能变成“夏季躁动”行情？
是的，去年的“春季躁动”行情想必很多投资者都意犹未尽，但市场的魅力就在于计划赶不上变化，一月份小概率事件频发，“黑天鹅”突发事件导致了二月份市场就挖了一个“黄金坑”，事件的发酵也导致了市场的逻辑发生了一些变化，但如果排除掉短期的一些干扰因素，仔细分析，其实我们还是看到市场大部分前瞻性的资金都很聪明，比如像国家级的产业基金以及北向资金，基本上在这一波系统性风险产生以后，这些前瞻性资金对护盘发挥了很大的作用，因此我们看到上周的成交量上来了，而且这两周有三个交易日是两市成交量破9000亿的，那么上周我们也提及了，本次系统性风险并不是基本面状况导致的，虽然宏观数据里面1月份的CPI又刷新了今年记录，但都在预期内，属于滞后指标，在管理层的加大逆周期调节力度之下，一季度以后会逐步回归正常。那么行情只会迟到，不会不到，“夏季躁动”我们也是可以预期的，而且不要忘记今年是我们全面进入小康社会之年，本周主席亲自主持召开了政治局常委会，提出了积极的财政政策、有针对性地减税降费、稳健的货币政策、优化专项债、加快推动建设重大项目等措施。因此从PPI来看，由于各企业延迟开工，原油价格走弱，PPI的回暖趋势可能受阻，后期受政策托底支撑或再次企稳。
3、“夏季躁动”的机会该怎么布局？
是的，刚才提及的前瞻性的主力资金，其实在去年第四季度就开始布局2020年的行情，我们在特备节目里也提过，2020年其实是可以看作2019年的一个延续，2019年是5G商用元年，这是2018年市场单边大幅下跌后，情绪修复的第一年，随着国产替代和自主可控概念的逐步加强，大科技给市场带来了许多赚钱效应，特别是产业思维主导下的国家产业大基金一期和二期，在本次突发事件的影响下，市场的投资者对大科技的意识更加加强了，因为“云经济”在防控疫情的背景下有天然的优势，也比刚刚结束的一轮医药概念炒作更有持续力，这几年在“带量采购”背景下，许多赖以价格为生的医药股逐渐褪去光环，这次靠短期事件驱动的机会，其实和去年的黄金白银概念一样，只是避险情绪的主导，后市如果要把握“夏季躁动”的机会，还是要向企业的基本面回归。
而且根据目前业界的趋势，除了全民在线“云炒股”，机构的调研活跃度并未降温，以视频会议等为主“云调研”替代了“实地走访”为主的调研方式。特别是在年报窗口下，业绩是机构调研的另外一条重点关注主线。据统计显示，2月以来，受到机构调研的72家公司中，54股已经发布2019全年业绩预告，其中，42股有望实现业绩同比增长，占比高达78%。
那么我们也梳理了一下相关的主线，首当其冲是云经济，它的本质是5G商用大背景下互联网经济的再一次升级，疫情则是起到了催化剂的作用，云经济不是阶段性的产业现象，而是5G推动下的一次国内经济结构重塑，今年将成为云经济产业的元年。
其次是钢铁侠马斯克的三个概念分支——特斯拉、光伏以及卫星互联网。
最后是每年3-4月份都是春耕时节，农业需求会有阶段性提升。农业方面的农用化工类产品里面的细分也许会有阶段性的机会，也是可以关注一下的。
当然，操作上建议还是要控制好仓位，切勿盲目追涨杀跌，如果个股不太好把握，那么可以关注相关的产业ETF指数基金，特别是大科技类的也是不错的选择。