3月6日，第八届欧佩克和非欧佩克部长级会议在维也纳召开，俄罗斯出人意料地拒绝了OPEC联合减产150万桶/日的提议，双方未能就新的减产协议达成一致，这意味着OPEC与非OPEC持续了三年多的联合减产协议画上句号。
受此影响，当日国际油价暴跌，布伦特大跌4.72美元/桶至45.27美元/桶，跌幅9.4%，三年以来新低; WTI大跌4.62美元/桶至41.28美元/桶，跌幅10.1%，创2016年8月3日以来新低。
3月7日，沙特大幅下调4月份原油出口官价，调价幅度高达4-7美元/桶，为20年之最，已打响石油市场新一轮价格战的第一枪。9日，国际油价再度暴跌，WTI盘中一度跌破30美元，跌幅超过30%，盘中跌幅创造历史之最。
如果欧佩克与非欧佩克在3月18日的减产技术委员会会议上仍然谈判无望，全球石油市场格局将发生巨大调整，有存在跌至30美元甚至更低的可能性。
减产协议为何流产？
按照计划，3月6日的欧佩克与非欧佩克全体会议中，各方将就具体减产规模和减产配额进行最终磋商，但由于俄罗斯不接受新的减产协议，欧佩克也不愿在没有俄方支持的情况下行动，会议草草收场未能达成任何成果。
减产协议的流产并非无迹可寻，存在多个深层次的背景和原因。
首先，未能达成减产协议的直接原因，是欧佩克关于新一轮检查的提议远超俄罗斯的预期。
事实上，沙特和俄罗斯在之前已经有了一定的共识，才能够坐在一起开会。俄能源部长在之前曾称，正在评估此前提出的深化减产60万桶/日的提议，但认为，本次油价下跌主要是由疫情引发的需求萎缩，供应面减产无济于事。
正当俄罗斯内部就深化60万桶/日提议进行商讨之时，沙特提出将60万桶/日减产规模提高至100万桶/日;欧佩克会议上，临时又将100万桶/日提高至150万桶/日。
这样的步步加码，远超预期的减产幅度，导致一向积极性不高的俄罗斯拒绝提议。
其次，沙特新油长要求更加严格的减产协议。回顾2017年以来的减产情况，作为欧佩克领头羊的沙特兢兢业业，承担了大量甚至超额的减产任务；反观俄罗斯，执行过程中大部分时间都没有达到配额要求。
特别是在沙特王子阿卜杜勒·阿齐兹担任石油部长之后，注重更加公平地分担责任，作风强势。
最后，俄罗斯在财政预算上的压力远小于沙特。依据IMF统计，沙特的预算平衡油价为82美元/桶，而俄罗斯仅为42美元/桶。因此俄罗斯的政策目标更多在于增加产量和销售收入，减产的积极性一直不高。
价格战将如何演变？
在供应端，产油国将进入新一轮的价格战。
3月7日，沙特公布4月份原油出口官价，其中对欧美原油出口官价下调6-8美元/桶，对亚太出口官价下调4-6美元/桶，远高于市场预期的1.5-2美元/桶。
特别是出口一向紧俏的沙重原油官价大降5美元/桶，创下20多年最大的降幅。同时，有消息称沙特4月份原油产量将提高至1000万桶/日，后续甚至不排除到1200万桶/日。
沙特事实上已打响了石油市场新一轮价格战的第一枪，延续了三年的限产保价政策就此画上句号，这将对现有的全球石油市场格局产生巨大冲击，使得新冠肺炎疫情下本就过剩的供需格局更加雪上加霜。
从沙特的角度来看，这是沙特石油政策和国家政策的重要调整，在近几年不断延伸产业链、不断加强全球炼化产业布局、不断加大天然气和新能源投资、并顺利推动沙特阿美上市的背景下，本轮沙特价格战更有底气，也更有信心把丢失的市场份额拿回来。
目前距离3月底还有三周的时间，如果在此期间没有任何协议达成，从4月1日开始各方都将会快速增产；同时，油价暴跌将使得全球高成本产油国面临较大的挑战。
而国际油价或许将重演2016年的历史，当前甚至有投资者已经开始唱空20美元甚至10美元的油价。从基金持仓情况看，WTI净多头寸从2020年年初高点31万张降至11万张，多空比由11.45大幅将至1.97，对比此前的情况，仍然有下降空间。
在沙特实施新的价格战策略、全球供应增加叠加需求萎缩情况之下，最糟糕的情形已经发生，国际油价很可能复制2016年的故事，有存在跌至30美元甚至更低的可能性。但是，如果下半年疫情结束，全球需求修复，倘若沙特与俄罗斯重回谈判桌，国际油价依然有反弹的希望。
（王佩、任娜系中国国际石油化工联合有限责任公司市场战略部研究人员）
（编辑：李靖云）