2020年报风云丨汤臣倍健业绩过山车，董事长2020年就一个字“熬”

汤臣倍健（300146.SZ）出现了上市以来最剧烈的业绩波动。

按照定期报告，汤臣倍健2019年亏损3.56亿元，无奈书写了其史上第一个年度亏损记录，而2018年，汤臣倍健却攀上业绩最高峰，首次实现了10.02亿的净利润。

从净利润最高峰滑落亏损，经历业绩过山车的汤臣倍健，2020年一季度又开始满血复活。

据业绩预告，汤臣倍健2020年一季度预计盈利49746.4万元至59695.68万元，同比增长0%至20%，若按最高预计额来看，其一季度业绩又创下了历史同期新高。

不过，汤臣倍健实际控制人、董事长梁允超在致股东信中，却将膳食营养补充剂龙头汤臣倍健称之为“刀尖”上的企业。

“如果2018年是拐点来临的话，过去的2019年就是‘难’，2020年就是‘熬’。中国企业面临巨大的困难和挑战，对一些企业来讲更是‘生死劫’之年。”梁允超在汤臣倍健2019年年报披露的致股东信中表示。

梁允超称，2019年，中国膳食营养补充剂（Vitamin & Dietary Supplements, 简称VDS）行业也经历了多年来的密集政策阵痛之年，整个行业面对的巨大压力和挑战前所未有。进入 2020年，叠加宏观经济环境、行业政策、新冠疫情，影响力度之大、持续时间之长均超出预期，VDS行业遭受的直接影响和波及仍将存在。

“我们来看一下中国VDS的监管体系——堪称全球最严格，对产品的安全性、有效性、质量可靠性，进行全方位全链条的监管。”梁允超表示，“监管层付出很多，但社会各方整体反应却不佳。”

梁允超对导致汤臣倍健2019年亏损的“元凶”，也进行了“痛定思痛”反思。

“我本人多年来一直告诫自己和团队，并购市场是吃下去容易，咽下去难，消化好更是难上加难。”梁允超指出，“没料到在第一次下手的海外并购中就出现在短时间内巨大商誉减值，直接带来公司上市以来的第一次亏损。”

公开资料显示，汤臣倍健于2018年8月完成对澳洲益生菌企业LSG的现金购买并取得控制权，并于2019年7月31日广州佰盛完成工商变更登记手续后间接持有LSG100%股权。

此番跨国并购，总代价为约6.7亿澳元，折合人民币约35亿元，溢价34倍，堪称天价收购。

将LSG纳入麾下之后，并购后遗症却爆发了。

2019年年报表明，LSG在澳洲市场的业绩未达成预期，汤臣倍健对合并LSG形成的商誉进行减值测试，计提无形资产减值准备56176.89万元并转销递延所得税负债16853.07万元，计提商誉减值准备100870.89万元。

汤臣倍健还称，截至2019年末，公司合并报表商誉账面价值118356.85万元。若LSG未来在澳洲市场的经营环境持续恶化或在中国市场业务推广不达预期等，仍面临商誉减值风险，可能对公司当期损益造成一定影响。

但梁允超认为，收购LSG时的三个战略逻辑：跨境电商、国际化、益生菌细分市场仍然成立，“不经历危机就不会有抗体”。

（编辑：朱益民）