还没有见到市场底，还会出现反复。
最近全球投资人一再见证美股的历史。
美东时间3月20日（注：以下时间皆为美东时间），美股尾盘再度大跳水，道指跌900点，创下今年最低收盘价19173.98点。当周（2020-3-16至2020-3-20日）重挫17%，创2008年以来最大周跌幅。
此前美股已经历10天内4次熔断，也是历史上第5次熔断。
近日网上流传的一个段子不断刷新：
3月8日，巴菲特：我活了89岁只在1997年见过一次美股熔断。
3月9日，巴菲特：我活了89岁只见过两次美股熔断。
3月12日，巴菲特：我活了89岁只见过三次美股熔断。
3月16日，巴菲特：我活了89岁只见过四次美股熔断。
3月18日，巴菲特：我活了89岁只见过五次美股熔断。
巴菲特：我还是太年轻了……
美东时间3月20日，周五，“四巫日”（四种期权产品同日到期）扰动下，美国市场剧烈波动，美股继续大跌。
美股尾盘大跳水，道指收跌逾900点，纳指收跌3.8%，标普500收跌4.34%。
值得注意的是，当天道指创下今年最低收盘价19173.98点。而仅仅是四周前的2月12日，收盘时道指攀上今年最高点29551.42点，今年美股的最高和最低之间时间相差仅四周，收盘价从最高点到最低点跌去了10377.44点，跌幅达35.12%。
21世纪经济报道记者粗略计算了一下，今年以来的道指收盘最差前10名，全部集中在3月。
本周（2020-3-16至2020-3-20日）道指跌17.3%，纳指跌12.64%，标普500指数跌14.98%。
值得注意的是，这是2008年金融危机以来单周最大跌幅，仅次于2008年10月最恐慌的一周（2008-10-6至2008-10-10日），2008年时一周之内道指跌18.15%（本周跌17.3%），纳指跌15.30%（本周跌12.64%），标普500指数跌18.20%（本周跌14.98%）。
两相对比，本周道指的跌幅17.3%比2008年10月的金融最大危机周18.15%相差不到1%。
以道指为例，自2008年以来美国股市的表现，最近多周的跌幅都列前茅。
本周（2020-3-16至2020-3-20日）列2008年金融危机以来单周跌幅榜第一名。三大指数跌幅分别为：17.3%、12.64%、14.98%。
第二大跌幅来自今年2月最后一周（2020-2-24至2020-2-28日），三大指数跌幅分别为：12.36%、-10.54%、-11.49%。
第三大跌幅来自上周（2020-3-9至2020-3-13日），三大指数跌幅分别为：-10.36%、-8.17%、-8.79%。
如果复盘美股今年的走势，是这样的：
2019年最后一天，道指收于28538.24点。从这里出发，美股一月二月走势平稳，在高位上运行。
高潮出在2月12日，美股攀上最高点，当天道指最高冲上29568.57,收盘时报29551.42，纳指收报9725.96，标普500收报3379.45。道指、纳指收盘涨近1%。
美股“史诗级暴跌”始于2月的最后一周，2月24日，收盘时美股三大指数跌幅皆超过3%。当天国际现货黄金价格涨至1689.31美元/盎司。
此后，美股开启了暴涨暴跌的模式，每一天表现都是“活久见”。
到了3月情况愈演愈烈，走势非常吓人，历史上共发生五次熔断，3月份就见证了四次。
3月9日，一个“黑色星期一”，全球投资者见证了一生一次的现象，美股和美债同时熔断！收盘时，道指、纳指、标普500三大股指跌幅都超过了7%，分别为-7.79%、-7.29%、-7.60%。债券单周净流出创历史之最。
谁也没想到，仅仅过了3天，3月12日，美国股市再次暴跌，今年第二次熔断，道指收盘下跌2352.60点，至21200.62点，直逼20,000点，跌幅达9.99%，出现了自1987年市场崩盘以来的最大跌幅。收盘时三大股指跌幅皆超过 9%，分别为-9.99%、-9.43%、-9.51%。
没有最惨，只有更惨。3月16日，又一个“黑色星期一”，当天美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调至0至0.25%，同时宣布购买总计约7000亿美元的国债和抵押担保证券，以及一系列刺激借贷的措施，再度开启量化宽松政策。但市场不买账，美股今年第三次熔断，收盘时三大股指跌幅达到惊人的12%，分别为-12.93%、12.32%、-11.98%。
到了3月 18日，美股第四次熔断，收盘时三大股指分别为-6.30 %、-4.70 %、-5.18%。
3月以来，美股的“多空较量”激烈：一方是美国新冠确诊数字攀升，另一方是与美国政府大规模经济刺激计、美联储大规模撒币，双方进行了多次“多空较量”，美国股市经历了罕见的大起大落。
看看多空双方较量的结果：
截至美国东部时间3月20日晚6点，全美已报告新冠肺炎确诊病例19027例，死亡233例，治愈147例。其中，3月20日新确诊4776例。
而今年美联储已两次降息，利率打至0，美国政府出台1万亿美元的大规模经济刺激计划，包括向每一位美国公民发放1000美元的现金来刺激消费，以及对工业、企业的信贷支持等计划。
不过，让人无奈的是，“多空较量”下，美股仍走在趋势性下跌的路上。
对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美股已见顶，新冠疫情在海外的扩散，只是让美股见顶的时间提前。美股经过11年的大牛市，有估值泡沫，加上美联储实施三轮量化宽松大量的放水，催生了牛市的泡沫，新冠疫情的扩散成为扎破泡沫的一根针。
“美股现在三大股指都跌入熊市区间，在趋势确立的时候，往往市场会超跌，我们说的市场底要比政策底要低，现在政策底已经见到了，但是市场底并没有见到，还会出现反复。”杨德龙说。
（作者：庞华玮 编辑：李新江）