上周，地方政府再融资债券开始发行，贵州、河南分别发行再融资债券85.82亿、151.16亿。本周还将有云南、四川、辽宁等省份发行再融资债券。
相比往年，今年再融资债券发行有两个显著的特点：
1.发行时间略晚。去年再融资债券1月即开始发行，但今年稳增长压力加大，新增专项债发行重要性凸显，今年1-2月各地集中发行新增专项债，再融资债券延缓至3月发行。
2.再融资债券大多通过债券名称就能识别，比如贵州省发行的为“贵州省地方政府再融资一般债券信息披露文件”。
所谓再融资债券，是指发行募集资金用于偿还到期地方政府债券本金的债券。该类债券发行虽然不能将资金直接用于项目建设，但可为地方政府腾挪财力，缓解偿债压力，亦是地方投融资的重要工具。
如海南文昌市3月中旬在《文昌多措并举防控政府债务风险》一文中称，积极向省财政厅争取再融资债券，缓解政府偿债压力，降低利息负担。
再融资债券于2018年首度发行，当年首度发行6816亿，当年到期的地方政府债券规模为8389亿，接续比例（发行规模/到期规模）为81.2%；2019年发行1.14万亿，到期规模为1.31万亿，接续比例为87.3%。
根据Wind数据，2020年再融资债券到期规模2.07万亿。如果按照前两年接续比例的平均值（85%）计算，2020年再融资债券的发行规模可达1.76万亿。考虑到受疫情影响地方财力紧张，今年接续比例可能进一步提高。
天风证券首席固定收益分析师孙彬彬称，2020年地方政府一般债到期量为1.41万亿，专项债到期0.67万亿，如果按照90%的再融资比例，再融资债将发行1.86万亿。
财政部经济建设司一级巡视员宋秋玲3月21日表示，截至3月20日，全国各地发行新增的地方政府债券已经达到14079亿元，占提前下达额度的76%；其中一般债券3846亿元，占69%；发行专项债券10233亿，占79%。
宋秋玲还介绍，截至3月20日已经有9个地区完成了提前下达的新增地方政府债券发行工作，这9省是北京、天津、辽宁、宁波、福建、江西、广东、四川、云南，已经全部完成了发行任务。
近期地方政府仍在发行新增债券。预计3月底绝大多数地区都能将“提前批”额度发完，但剩余额度由全国“两会”批准后才能发行。因此，4月份地方债发行将以再融资债券为主。
（编辑：曾芳）