营业收入和净利润双双增长，但是“经营活动产生的现金流量净额”却出现八年来的首次负数，苏宁环球（000718.SZ）这是怎么了？
4月15日，苏宁环球披露了2019年年报。报告期内，公司实现营业收入39.24亿元，同比增长20.98%；实现“归属于上市公司股东的净利润”12.31亿元，同比增长20.60%；实现“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”1.29亿元，同比增长35.09%。
资料显示，苏宁环球是以房地产开发为主营业务，文化、医美等产业齐头并进的企业。其房地产业的2019年营业收入达到36.47亿元，毛利率为64.58%，较2018年下降0.47%。
值得注意的是，苏宁环球2019年的“经营活动产生的现金流量净额”是-5.39亿元，这一数字较2018年同比下降173.77%。
要知道，苏宁环球上一次出现“经营活动产生的现金流量净额”为负数，还要追溯到2011年，那一年的数字为-8.79亿元。自2012年以来，苏宁环球的“经营活动产生的现金流量净额”一直为正数，直到2019年突然转为负数，令人感觉很奇怪。
除了“经营活动产生的现金流量净额”为负数之外，苏宁环球的“投资活动产生的现金流量净额” 为6.19亿元，较2018年2.37亿元增长了3.82亿元；其“筹资活动产生的现金流量净额”为-11.91亿元，而2018年这一数字为-7.09亿元。
当“经营活动产生的现金流量净额”为负数，“投资活动产生的现金流量净额”为正数，“筹资活动产生的现金流量净额”为负数时，对苏宁环球来说，可不是一个好的信号。
对于“经营活动产生的现金流量净额”为何是负数，苏宁环球在2019年年报中的解释是“系地产项目推盘量同比减少，融资租赁业务增加所致”，而“筹资活动产生的现金流量净额”大幅减少的解释原因是“系本年回购股份7.77亿元以及利润分配8.6亿元所致”。
那么，苏宁环球是何时有了融资租赁的业务呢？
21世纪经济报道记者注意到，苏宁环球在2018年曾经新设立了一家苏宁环球融资租赁（天津）有限公司（下称融资租赁公司），注册资本是1.7亿元。在苏宁环球2019年年报中，这家融资租赁公司的财务数据没有被披露。
在苏宁环球2019年财报中的“其他流动资产”一项中，其“融资租赁应收款”达到5.49亿元，较2018年末的1.12亿元增加了390.18%。显然是这笔应收款影响了苏宁环球的“经营活动产生的现金流量净额”，但是苏宁环球并没有在年报中披露这突然暴增的融资租赁应收款的具体明细，也没有解释暴增的原因。
对于未来的发展，苏宁环球在2019年年报中表示，公司将“继续秉持稳健的财务政策，坚持稳中求进的经营策略，推动房地产业务持续稳健发展，确保主营业务较强盈利水平，同时加强对文化产业和医美产业管理升级，不断提升盈利能力，推进公司产业多元化稳健发展。”
（编辑：朱益民）