4月15日晚，澳洋健康（002172.SZ）发布2019年年报。报告期内，公司实现营业收入29.82亿元，同比下降36.70%；实现归属于上市公司股东的净利润-4.25亿元，同比下降4204.09%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4.79亿元，同比下降423.51%。
21世纪经济报道记者注意到，澳洋健康2019年的第一至第四季度，营业收入分别为9.51亿元、7.68亿元、7.03亿元和5.60亿元，但是“归属于上市公司股东的净利润”却惨不忍睹，分别是-0.54亿元、-1.35亿元、1.04亿元和-1.33亿元。
可以看出，澳洋健康的营业收入每季度呈现递减现象，而且其每季度都处于亏损状态，该公司主营业务是否出现了问题呢？
资料显示，澳洋健康的主营业务包括健康医疗业务和化学纤维业务，其中健康医疗业务又包括医疗服务业务和医药流通业务。
澳洋健康的化学纤维业务在2019年实现了11.85亿元营业收入，较2018年减少了59.85%。因营业成本上升导致其化学纤维业务的毛利率为-4.73%，较2018年减少了8.13%；医药物流业务的营业收入是9.49亿元，较2018年减少4.40%，其毛利率为8.10%，较2018年略增0.63%；医药服务业务的营业收入是7.73亿元，较2018年增长5.27%，但是其毛利率为22.94%，较2018年下降了5.65%；康养服务业务的营业收入是0.75亿元，较2018年增长130.19%，但毛利率仅有1.67%，较2018年还下降了0.99%。
澳洋健康2019年年报显示，其“经营活动产生的现金流量净额”是-6.28亿元，较2018年同期的-1.80亿元下降了249.42%，澳洋健康的解释是“粘胶产品市场价格下降，相关产品毛利下降”；同时，澳洋健康的“投资活动产生的现金流量净额 ”是-4.49亿元，“筹资活动产生的现金流量净额 ”是10.96亿元。
一般来说，如果一家企业的经营现金净流和投资现金净流同时是负数，而筹资现金净流为正数，这说明这家企业在举债维持生产经营和生产规模的扩大。
翻看澳洋健康的2019年年报，其应收账款为4.32亿元，较2018年末的2.83亿元增加了1.49亿元；其他应收款为1.19亿元，较2018年的0.42亿元增加了0.77亿元。
值得注意的是，澳洋健康的应收账款第一大欠款方是其参股公司新疆雅澳科技有限责任公司（下称新疆雅澳），应收账款为19426.71万元，占总数的40.19%。该公司2019年亏损2.17亿元，澳洋健康在2019年年报中对该公司的应收账款计提了971.34万元，计提比例为5%左右。
有一点很蹊跷，澳洋健康2019年初的“按单项计提坏账准 备的应收账款 ”的坏账计提比例是87.79%，到了期末降为76.68%；其2019年初“按组合计提坏账准备的应收账款”的坏账计提比例是7.38%，但是到了期末降为5.10%。
澳洋健康也并没有在年报中披露，坏账计提比例下调的原因及合理性，以及坏账准备计提是否充分。
同时，在澳洋健康的流动负债中，短期借款为20.51亿元，较2018年末的18.92亿元增加了1.59亿元；应付账款为11.67亿元，较2018年末的8.35亿元增加了3.32亿元；一年内到期的非流动负债为1.63亿元，较2018年末的0.61亿元增加了1.02亿元。由此可见，这些增加的数据，都会吞噬澳洋健康的利润。
澳洋健康2019年年报显示，其流动资金为23.88亿元，流动负债为40.54亿元，流动比率为0.59，而2018年末这个数字是0.69，流动比率下降可是一个危险的信号。流动比率一般是用来评价企业的偿债能力，它可以衡量企业短期偿债能力的大小，澳洋健康的流动比率低于1，显然其资金链处于紧张的状态。
由于亏损，澳洋健康表示2019年“不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 ”
（编辑：朱益民）