转制后的华中数控，启动了自2011年上市后进行的第一次再融资。
4月15日，武汉华中数控股份有限公司（以下简称“华中数控”，300161.SZ）对外公布，公司筹划的2020年度非公开发行A股股票事项已获国家国防科技工业局的批复，原则同意公司资本运作。目前，该事项尚待公司股东大会审议通过，并获得证监会的核准后方可实施。
若这一定增方案最终获得通过，将是华中数控在校企改制后落地的首次通过资本市场的融资，也是该公司自2011年上市后的首次再融资，并成为国家制造业转型升级基金参与的首个落地项目。
“这次国家制造转型基金能将我们公司作为首投，对双方都有重要意义。”4月16日，华中数控董事长陈吉红在接受21世纪经济报道记者采访时如此表示。
市场化调整
4月3日，华中数控发布公告称，公司董事会当日审议通过了《关于公司引入战略投资者并签署战略合作协议的议案》，同意引入国家制造业转型升级基金作为战略投资者认购公司2020年度非公开发行的A股股票并与其签署附条件生效的《战略合作协议》。此次发行计划募资总额不超过8.14亿元，其中国家制造业转型升级基金认购金额为3.86亿元。
公开资料显示，国家制造业转型基金是2019年11月成立的，主要支持高端装备、智能制造的核心企业，该基金由财政部拨款225亿元、国开金融、中国中车、中国烟草等中央部委、国有大中型企业等20家企业投资1472亿共同设立。
华中数控的本次非公开发行曾经历过一次调整。
3月13日，在首次披露的实施方案中，华中数控筹划定增募资8.57亿元，用于高性能数控系统技术升级及扩产能项目、红外产品产业化项目以及补充流动资金。而定增对象包括卓尔智能、国家制造业转型升级基金以及33名华中数控的董监高及核心员工，共计35名特定对象，锁定期为18个月。
2020年2月，证监会出台的再融资新政，因战略投资者锁定期缩短至18个月，彼时市场上出现多家上市公司将董监高公募基金等列为战略投资者的再融资方案。为了明确战投身份认定标准，3月20日晚，证监会发布《关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》（以下简称《监管问答》），明确再融资战略投资者的基本要求后，涉及保险、公募基金、董监高的方案或再难推进。
对此，陈吉红解释称：“锁价发行的定增必须是战略投资者，且必须长期持有。公司后来通过多重渠道向证监会问询董监高是否可列为战略投资者，但最终没能收到明确答复，因此修改了方案。”
值得注意的是，这是华中数控自2011年上市后进行的第一次再融资。
“此前因创业板再融资政策要求主营业务利润连续两年盈利。而华中数控因连续多年承担、参加了多项国家重大专项课题，超常规投入了研发费用，导致主营业务利润为负，无法进行再融资。在此期间，华中数控只做过两次资产重组。而本次融资对公司日后的发展有着深远的意义。”在陈吉红看来，自去年底经过校企改制成为民营企业后，此番引入国家制造业投资基金，共同打造高端装备的产业链，对公司的形象、业务都会有着全面的提升。
在中央要求对高校所属企业进行全面清理规范的背景下，经历了卓尔控股有限公司董事长阎志及卓尔智能持续的增持后，直至去年7月11日，阎志及卓尔智能持股比例达到20%，成为华中数控第一大股东，超过华科集团的持股比例19.06%。
截至目前，阎志及卓尔智能合计持股22%，华科集团持股17.06%。在本次非公开发行完成后，按本次非公开发行股份数量上限4921万股测算，阎志及卓尔智能合计持有上市公司股份将上升至28.79%。
陈吉红说：“虽然华中数控的控股股东已变更为卓尔控股，但公司战略目标是不变的，这是股东间形成的共识。这次国家制造基金的合作，进一步强化了我们对战略目标的共识，也意味着大股东一致认为华中数控应以长期坚持服务于国家战略的重大需求为目标。”
三个“变”与“不变”
根据 GardenerIntelligence 的《全球机床调查报告 2018》，2018 年全球机床消费额和产值分别为 919 亿美元和 947 亿美元，其中中国机床消费额和产值分别为 288亿美元和 235 亿美元，均为全球首位。
但与此同时，国内数控机床和数控系统厂商在中高端领域占比较低。2018 年，中国进口机床金额约为 95 亿美元，占当年国内机床消费额的 33%，中高端数控机床仍依赖于进口。
东北证券分析师刘军指出，华中数控作为国内数控系统领域核心企业之一，通过承担国家重大专项，经过二十余年研发积累，数控技术水平已处于国内领先地位，高端产品的功能、性能可对标国际龙头，差距逐渐缩小，并在部分高端细分领域已实现国产数控系统零的突破，支持了国内先进制造关键核心技术的发展。
陈吉红也认为，当前数控行业存在三大难点：“首先是做工业基础核心技术的研发，投入和难度都很大。第二个是工业产品的可靠性、稳定性要求极高。例如民航的飞机、发动机，改动一点就要做全部的测试。任何一个零件、一个软件的设计修改，如果测试验证不到位，往往可能带来几百万、上亿的损失。第三个则是德日企业在中国耕耘几十年，已经形成了品牌、生态圈。中国本土企业想要打破不容易。而自从中美贸易争端以来，自主可控、国产替代成为中国企业的共识和努力方向。这给国产数控系统带来重要商机。公司也加快推进了国产芯片、国产元器件和国产操作系统在华中数控系统产品上的应用，公司积极主动帮助产业链上游的国内企业完善改进技术。”
因此，本次再融资华中数控也瞄准了高性能数控系统技术升级，募集资金过半投入其中。根据非公开发行预案，扣除发行费用后，本次募集的81393.34万元中，45000万元将用于高性能数控系统技术升级及扩产能项目，15000万元将用于红外产品产业化项目。
转制完成后，卓尔集团要求华中数控战略方向、管理队伍、与华中科技大学产学研的关系不变。“大股东在治理结构中也只派一个董事和一个监事，给予了管理层更多的信任。”面对高性能数控系统发展的历史机遇，陈吉红如此表示。
在陈吉红看来，股东背景的转变也在为公司带来更多的活力。“在未来的战略中，我们将强调三个变化：借力当下更多的资源，战略目标要变，要追求更高远的目标，要进一步扩大市场规模与市场分额；机制体制也要变，充分利用民营控股的优势，如使用期权等激励机制，汇聚人才。思想观念也要变，由于公司脱胎于高校，以前可能更注重科研，今后会更多面向市场需求和科研的结合。”
（作者：陈红霞,陈婧之,余鹏涛 编辑：张伟贤）