美国油价短期内将承压，但长期仍将光明
美国东部时间4月20日，即将于当地时间21日到期的5月WTI原油期货价格一日闪崩，跌幅超过300%，历史上首次出现负值，意味着美国原油市场迎来"负油价时代"。
截至收盘，5月交割的WTI原油期货价格收跌305.97%，报-37.63美元/桶。与此同时，6月交割的伦敦布伦特原油期货价格收跌8.9%，报25.58美元/桶。6月交割的WTI原油期货价格收跌18%，报20.43美元/桶。
分析认为，此次美国油价暴跌主要与两个因素有关。
5月WTI原油期货合约即将到期
油价出现负值意味着将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值。分析指出，近月合约价格的大幅下跌反映了交易员正争相退出多头头寸，因为在库存空间不断缩小的情况下，这些头寸需要他们进行实物交割。此外，它反映了与石油现货价格的趋同。
澳新银行高级商品策略师Daniel Hynes表示，近月合约通常在接近到期时与现货价格趋同。不过，Hynes指出，现货价格目前“特别疲软”。“在正常市场中，现货价格和近月合约期货之间的价差可能仅为每桶40至50美分左右，但目前已高达每桶8至10美元。”
Hynes补充道，“市场上的交易员大多只希望交易这些票据，因此他们将把这些票据转入下一个期货合约。这意味着卖出5月合约，买进6月合约。”
但是Hynes也指出，“有些交易员为客户进行实物交易，因此他们持有合同直至到期，并交付原油”。
KKM Financial分析师Jeff Kilburg指出，5月和6月合约之间的价差——即近月合约和晚月合约——目前是历史上最大的。“这种现象是由于近月的合约到期，且加上原油价格的历史性暴跌。”
全球需求崩塌
全球原油储存能力已接近满负荷，无论是陆地储油设施还是浮动设施都没有太多的储存空间。国际能源署(International Energy Agency)在其备受关注的月度报告中警告称，4月份石油日需求量可能较上年同期下降2900万桶，创自1995年以来最高降幅。
新冠病毒大流行对全球经济活动造成了严重打击，并削弱了石油需求。虽然OPEC与其产油国盟友于本月早些时候达成了一项历史性的协议：从5月1日开始每日减产970万桶，但许多分析师认为这仍不足以抵消需求的下降。
此外，受美国期货市场“期货溢价”结构的作用，次月交割合约的价格要高于前月交割合约的价格，导致交易员争相租赁浮动或在岸存储，以便在价格反弹时出售原油获利。
Again Capital分析师John Kilduff将5月原油期货合约的暴跌归因于这样一个事实:“石油现货市场状况是一场灾难，人们对找到可用储存空间的担忧正日益加剧。”
Rystad Energy石油市场主管Bjornar Tonhaugen强调，“全球供需失衡的真正问题已经开始在价格上显现出来。随着生产继续相对完好无损地进行，仓库将一天比一天满。”
加拿大皇家银行资本公司大宗商品策略全球主管Helima Croft指出，“目前海上仍有大量原油流向不需要它们的炼油厂。我们看不到石油市场短期内有任何好转的迹象。因此，我们仍对石油短期前景感到担忧。”
Hynes同样认为，未来一个月油价可能”仍将承压”。
美林美银也指出，美国石油市场需要几周时间来达到重新的供需平衡。如果需求不能回升，预计6月交割的WTI原油期货价格也将转为负值。
John Kilduff则认为，从长期来看，油价前景会更加光明。
（编辑：张涵）