4月22日，“眼霜第一股”的丸美股份发布上市后的首份年报。
2019年，丸美股份营业收入为18.01亿，同比上升14.28%；归属净利润为5.15亿元，同比上升23.99%；扣非净利润同比上涨25.95%至4.51亿元；基本每股收益1.37元；拟每10股派发现金红利3.90元(含税)。
与业绩快步增长相呼应的是，自2019年7月25日丸美股份正式登陆A股后，其从20.54元的发行价一路上行，目前其股价已上涨近四倍。截至4月22日收盘，丸美股份报73.20元/股，总市值为293.5亿元，已经超过老牌日化品牌上海家化和后起之秀珀莱雅。
尽管面对新冠肺炎疫情影响，丸美股份直言，新冠疫情防控期间，化妆品消费受到一定程度的抑制，线下分销及零售商的正常经营受到影响，公司产品销量受到影响；随着新冠疫情在全球范围蔓延，如果短期内不能被有效控制，对公司部分境外原料供应将产生一定影响。
但在丸美股份年报出炉之后，国金、中信、华创、中泰等多个券商出炉研报，称虽受到疫情影响，但仍看高该公司2020年的业绩发展。
在4月22日举办的“2019年年报业绩交流会”上，丸美股份董事长孙怀庆也表示，“2019年是丸美历史上又一年，我们还是坚持我们的底层逻辑，坚定自己的方向，坚定自己的步伐，坚持往前走的一年，是值得肯定的一年。”
线上业务占比达45%
整体来看，丸美股份个季度增长趋于一致，均较为稳健。2019Q1—Q4分别实现营收3.65亿元、4.5亿元、3.97亿元、5.89亿元，分别同比增长8.9%、14.4%、21.3%和13.3%。
分品类看，2019 年眼部、护肤、洁肤、彩妆类收入5.52、9.93、2.29、0.26亿元，同比增长3.8%、21.4%、16.1%、-5.8%。丸美股份在产品线上保持了眼霜的30%占比和面部护理70%占比。
在丸美股份董事长孙怀庆看来，丸美不只是有眼霜，还有非常优秀的面部护理系列。在抗衰老市场的深度的耕耘和坚持，十八年如一日，坚持眼部护理的研究，坚持抗衰老的研究。相信在抗衰老领域里面所积累的高达数百万的人群，以及技术储备以及市场推广的经验，都能够使得在这条路上继续走下去，越做越好，也有这种能力。
分渠道看，公司线上渠道实现8.08亿元营业收入，同比增长22.89%；线下渠道实现9.92亿元营业收入，同比增长8.2%。从占营收比例来看，线上占比提升至45%。
细分起来，线上直营增长40.12%，天猫旗舰店增长40%+，唯品会增长20%+，天猫分销增长略低一些，目前天猫旗舰店收入占电商总收入的1/3；线下渠道占比55.11%，同比增8.20%，化妆品渠道增长5%，美容增长18%，百货增长12%。
丸美股份指出，线上业务占比的快速提升，主要源于2019年丸美渠道战略的转变，其从2019 下半年起公司将电商提升为战略高度，特设社媒部门加强线上营销运营。
毛利率稳居68%
在保持营收快速增长的同时，丸美股份的毛利率、人均净利润等也均远高于同行。
根据Choice数据显示，从2016年至2019年，丸美股份的毛利率分别为67.67%、68.28%、68.34%、68.16%，而同期，珀莱雅的毛利率分别为61.96%、61.73%、64.03%和63.96%，上海家化的毛利率分别为61.26%、64.93%、62.79%和61.88%。
21世纪经济报道记者注意到，毛利率的提升，除了产品加成，主要源于各大成本费用管控力度的加强。数据显示，在费用率方面，丸美股份2019 年期间费用率36.29%，同比减少3.91个百分点，显示其费用管控增强。
细分起来，销售费用率30.01%，同比减少3.92个百分点；管理费用率5.03%，仅仅微增0.43个百分点，主因2019 年上市带来的中介费用增加，而这项费用在2020年将不被计入。
在管控费用的同时，丸美股份的研发投入却在稳步提升。2019年，丸美股份研发费用合计4486.86 万元，同比增长 32.66%
2019年报显示，2016－2019年丸美研发费用率为2.05%、2.09%、2.15%与2.49%，呈现出逐步上升趋势。同期，上海家化、珀莱雅、御家汇研发费用率分别为2.41%、2.39%、2.05%。
丸美董事长孙怀庆表示，2019年总的研发费用是4486万，所以每个人有超过将近50万的费用，这体现了公司对产品原动力，对研发的重视。2020年、2021年可能会在一些核心科技上面取得的重大突破，并推出产品。
进入2020年，尽管受新冠肺炎疫情影响，丸美股份不可避免受到影响，但整体来看，市场已有预期。
根据前瞻研究院数据显示，相比与同行业上市公司而言，丸美股份由于现金流充沛（截至2019年末现金及等价物超过20亿元）、较快的周转能力、线上渠道占比高等原因，抗风险能力显著。
中信证券也指出，丸美股份2020年面临三大发展机遇：公司线上占比虽达45%，但从天猫官旗占比、店铺运营、线上选品、消费者运营等角度看，提升空间巨大；社媒营销渐发力，有效渗透19-35岁年轻客群；推新频次由一年2次提升至4次左右，尝试线上新品首发并为线下引流。
从市场来看，因报复式消费，化妆品在疫情后景气度提升。2020年3月美容护肤/美体/精油品类阿里全网GMV为165.12亿元，同比增长51.38%，增速较1-2月及去年同期均有所提升。
（编辑：朱益民）