瑞达期货：燃油缩减跌幅 净空出现回落

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燃油缩减跌幅 净空出现回落

盘面情况：上海期货交易所FU2009合约昨日开盘报1404元/吨，最高报1450元/吨，最低报1361元/吨，收盘报1443元/吨，较上一交易日下跌14元/吨，跌幅0.96%。成交量为526.97万手，持仓量减少36643手至84.35万手。

消息面：1、新加坡企业发展局(ESG)公布的数据显示，截至4月22日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少221.2万桶至2232.9万桶;轻质馏分油库存减少20.3万桶至1627.3万桶;中质馏分油库存减少49.1万桶至1444.2万桶。2、波罗的海贸易海运交易所数据显示，整体干散货运价指数下跌4点，跌幅为0.6%，报661点。

现货价格：4月27日新加坡燃料油(高硫380Cst)现货报价117.26美元/吨，较上一日上涨3.07美元/吨(按当日人民币汇率折算为829元/吨，不包含运费等费用)。

仓单库存：上海期货交易所期货仓单为400900吨，较上一交易日减少2450吨。

主力持仓：上海期货交易所公布的前二十名持仓显示，FU2009合约买单持仓减少14118手至402688手，卖单持仓减少21120手至568442手，净持仓为卖单165754手，较前一交易日减少20338手，空单减幅高于多单，净空单出现回落。

观点总结：新冠疫情导致全球原油需求急剧萎缩，美国原油剩余库容逼近上限令市场承压，国际原油期价呈现下跌;新加坡市场高硫燃料油价格小幅反弹，低硫与高硫燃料油价差处于低位;新加坡燃料油库存减少221.2万桶至2232.9万桶，处于近十周低位。临近五一假期，交易所提高保证金，部分空单获利了结。技术上，FU2009合约缩减跌幅，期价触及合约新低1361后减仓回升，上方反抽5日均线压力，短线燃料油期价呈现低位震荡走势。操作上，1350-1550区间交易为主。

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PP窄幅整理 关注下方支撑

盘面情况：昨日PP2009合约窄幅整理，期价收盘报6918元/吨，较上一交易日-35元;成交量865936手，-240662;持仓429549手，-15251手，基差244元，-6元;5-9价差488元，+9元。

消息：2020年3月份，我国聚丙烯产量为206.71万吨，环比上升了22.41万吨，升幅12.16%，同比上升了14.29万吨，升幅7.43%。2020年1-3月，我国聚丙烯产量合计为611.59万吨，较去年同期上升了61.05万，升幅为11.09%。国内聚丙烯产量平稳增长，显示国内聚丙烯的供应始终充足。4月份，在海外疫情蔓延，市场恐慌的影响下，CFR远东的价格持续走弱。聚丙烯的进口利润大幅上升。截至4月27日，国内进口利润报1592元，较上月回升了1627元。进口套利窗口被打开。预计4月份，pp的进口量将大幅上升。神华煤化工PP昨日竞拍量3569.075吨，较上一日增加333.95吨;成交量538吨，较上一日减少1288.28吨，成交率15.07%，较上一日降低41.38%。

现货市场：中油西南拉丝膜料、高熔共聚上调200元/吨;中油东北聚丙烯拉丝、膜、流延膜、管材、共聚、注塑、薄壁、透明上调300元/吨，H39S-2-3下调1000元/吨;然上游降库顺利，场内拉丝现货较为紧缺，加之五一小长假临近，下游有少量补库需求，场内整体报价窄幅盘整，拉丝价格小幅上行为主，主流报价在7400-7700元/吨。

仓单库存：交易所仓单报180手，今日-0手。

主力持仓：主力合约前20名多头持仓为289514手，-17316手，空头持仓为242977手，-2162手，净持仓为46537手，净多减少。

总结：受疫情影响，全球经济表现低迷。IMF也下调全球GDP增速预测至-3%，这对市场信心形成打压，原油小幅回落。产业链上，上周开工率小幅上升，但库存略有减少，显示需求有所回升。这有利于降低PP的供应压力。宏观面与基本面产生分岐，预计短期走势仍有反复。后市关注下方的支撑是否有力。操作上，建议投资者手中多单逢冲高可减持。

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