“黑天鹅”不断飞出，贵金属价格一路过关斩将，黄金今年的涨幅一度超过15%，目前仍维持在1700美元/盎司上方，成为今年最硬核的避险资产。

贵金属价格高歌猛进，不少从事贵金属相关业务的上市公司也给出了靓丽的业绩报。继2019年山东黄金净利润达到12.89亿元，同比增长25.91%之后，一季度该公司的业绩持续高增长。4月29日，山东黄金公布2020年一季报，公司一季度实现收入139.66亿元，同比增长28.70%，实现净利润5.63亿元，同比增长57.94%。

安信证券研究报告表示，山东黄金的业绩增长主要源于金价上涨，疫情对2020年一季度矿产金产量影响不大。今年一季度国内黄金现货均价同比增长24%，伦敦金现货均价约为1582美元/盎司，同比+21.4%。 继续看好金价长牛。山东黄金2019年矿产金产量居国内前二，黄金业务毛利占比接近100%，金价上涨过程中业绩弹性较大。山东黄金亦具备较好的成长性，主要考虑到公司国内主力矿山和贝拉德罗金矿等后续扩量潜力，以及集团承诺逐步注入黄金资产。

和山东黄金情况类似，紫金矿业的一季报也十分靓丽，一季度，面对新冠肺炎疫情等不利因素，紫金矿业实现矿产金10.55吨，矿产铜11.49万吨，均逆势增长。同时实现利润总额18.1亿元，同比增长26.54%。其中，归属母公司净利润10.4亿元，同比增长18.93%；经营性净现金流23.26亿元，同比增长81%。

根据同花顺统计，由于金价猛涨，有10家黄金企业一季度净利润增速超过39%。

中信建投分析师秦源表示：黄金ETF显示投资者对黄金热情仍在提升。2020年5月4日，SPDR黄金ETF总持仓已达1071.71吨，较1季度末仅增加了104.71吨。自4月14日以来，全球金融市场大体平稳。VIX指数和BB级企业债信用利差虽有所反复，但变动较小。随着欧美疫情高峰渐过，全球经济整体转向复工复产，整体有助于金融市场回暖，这也有助于黄金。受此影响，美联储的资产扩张规模速度也在下降，4月22日至29日，当周美联储单周规模扩张降至800亿美元。但欧美的复工复产也可能面临波折，疫情持久后的次生冲击也可能到来，但只要不是系统性风险以及央行对冲力度加强，仍会有利于金价上涨的小环境。

另外，疫情对新兴经济体的冲击，如4月16日阿根廷提出总额662.38亿美元的债务重组方案；伊朗5月4日通过《货币和银行法》修正案拟推出新货币，以及国际经贸领域可能出现新的对抗，也会利好黄金的避险属性。

秦源表示：中长期来看，黄金仍处于上升通道中，在供需基本面的配合下，有望历史新高。而未来一段时间，他们也也倾向于认为金价短期调整或将结束，有望突破1800美元，不排除直接创新高的可能。如出现调整第一支撑仍看1640美元。

除了黄金之外，铂金相关公司也实现了快速增长，贵研铂业的一季报显示，公司2020年第一季度实现营收50.66亿元，同比增长2.34%；归母净利润1.35亿元，同比增长318.37%；扣非净利润为1.31亿元，同比增长328.29%。贵研铂业表示，公司业绩增长的主要原因是报告期内汽车催化剂、贵金属资源循环利用以及贵金属供给服务等业务利润增加。

(作者：叶麦穗 编辑：李伊琳）