与凯撒旅业的合作将是转机吗？
近日，途牛发布公告称，公司已收到纳斯达克股票市场公司上市资格部通知函，指出其在过去30个连续的工作日中，途牛美国存托股票的收盘价一直都低于纳斯达克上市规则规定的保持上市所需要的1.00美元最低买入价。
这预示着途牛遭遇“退市警告”：根据美国纳斯达克市场规定，上市公司的股票如果每股价格不足1美元，且这种状态持续30个交易日，纳斯达克市场将发出警告，被警告的公司如果在警告发出的90天里，仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价，将被宣布停止股票交易。
但由于疫情造成的特殊市场状况，途牛的合规期延长至今年12月28日。这意味着，在未来半年时间内，途牛的命运将会落定。
摆脱亏损，是途牛上市以来一直迈不过去的坎。若以一个财年度为参照，途牛花了6年时间仍然没有实现盈利。
2019年，途牛全年实现营业收入22.81亿元（人民币，下同），同比增长1.82%。但该公司亏损6.95亿元，幅度扩大。
财务报表上，上市以来，途牛年度净利润是否未没有“转正”。
而在盈利难题前，成本是途牛最大的阻力。21世纪经济报道记者拆解该公司2019年的营业总成本发现，其“营业开支”依旧是最主要的成本支出。
途牛的营业开支分为“销售、行政及一般费用”和“研发费用”，2019年这两项支出分别为17亿元和3亿元。与2018年相比，该公司的“销售、行政及一般费用”大幅增长。这项费用又可细分为“销售费用”和“管理费用”，2019年支出分别为9亿元、7亿元。这些数据表明，这家OTA企业目前仍未找到平衡服务和运营成本的有效方式。
途牛的营运模式造成成本高昂的现状。目前，该公司主要通过深耕直营门店的经营来进行扩张。这一模式之下，虽然线下服务得到一定程度的优化，可运营成本却随着规模的扩张水涨船高。
今年暴发的疫情，让途牛实现盈利的难度增加。针对一季度的业务，途牛称，“目前市场环境不稳定，我们无法合理估计新冠疫情对途牛业务造成的影响程度，但我们预计这将会对我们2020年的业务运营、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。”对此，该公司预计一季度净收入约1.14亿元至1.60亿元，同比下降65%至75%。
而经营压力巨大的途牛甚至遇到遭遇破产谣言。
不过，途牛目前经营层面的最大转机，或来自于与凯撒旅业的合作。
今年5月22日，途牛宣布与凯撒旅业达成战略合作。双方将充分发挥各自在模式、渠道、产品、服务、用户端等优势，在旅游资源整合与业务协同、创新业务以及金融业务等方面展开合作。
双方认为，作为战略伙伴，途牛将挖掘其互联网平台入口、信息技术、流量资源及本地营销等优势，凯撒旅业将发挥全国直营门店、线下销售能力、会员资源等优势，共同探索产品互售、活动互办、联合营销，促进线上线下业务的融合发展。同时，双方将共同提升采购能力、产品设计开发能力、盈利能力，研发具有高品质的国内游产品，提升国内旅游市场的接待、管理等服务水平及双方品牌影响力，带动疫后旅游市场的建设和优化升级。
然而，对于包括途牛在内的所有旅企而言，尽管目前疫情得到控制、旅游业慢慢复苏，但跨省游恢复的不确定性，使得各大旅游企业难言重振。
(作者：曹恩惠 编辑：徐旭）