两家公司都选择去美国上市，可能是因为美国市场有精准医疗方面可以对标的同类上市公司。去美国上市也有利于公司国际化的发展，泛生子不光是在美国开展业务，也有国际化的一些目标。
6月19日晚，癌症精准医疗公司泛生子正式在纽约纳斯达克交易所挂牌上市，股票代码为“GTH”。上市首日，泛生子股价高开低走，盘中破发跌幅近3%。最终，公司收盘持平发行价，股价报16美元，公司总市值达14.14亿美元（约100亿元人民币）。
值得注意的是，泛生子的此次IPO较预期扩大了发行规模。公司原来计划发行1300万股ADS（美国存托股），后提升至1600万ADS。每股发行价为16美元，较原有发行区间11.5美元到13.5美元也有所提高。公司合计募资约2.6亿美元 (绿鞋前)，达成全球历史上最大规模癌症精准医学公司上市项目（按绿鞋前计）。
而在一周前的6月12日，燃石医学刚刚登陆纳斯达克，成为中国赴美上市的肿瘤NGS检测第一股。燃石医学在首次公开发行和该同时进行的基石认购中合计募资约2.5亿美元。在上市首日，燃石股价曾大涨接近50%。目前，燃石市值达到29.36亿美元。
由于同属于国内肿瘤基因检测细分领域头部公司，泛生子与燃石此时在纳斯达克的会师格外引人关注。“这确实比较巧，这两家公司的发展阶段、公司体量、细分赛道都比较相近。”分享投资联合创始人、医疗健康基金主管合伙人黄反之对21世纪经济报道说。他所在的分享投资从2015年开始参与泛生子的A轮融资，持续五年多时间陪伴公司成长。
黄反之表示，这两家公司都选择去美国上市，可能是因为美国市场有精准医疗方面可以对标的同类上市公司。对泛生子来说，去美国上市也有利于公司国际化的发展。泛生子不光是在美国开展业务，也有国际化的一些目标。
对于瑞幸财务造假带来的中概股信任危机，黄反之认为，只要是真正有科技含量的好公司、高成长性的公司，不管是来自哪里，最终都能够得到资本市场的认可。
曾获超10亿元风险投资支持
据了解，总部位于北京的泛生子成立于2015年，公司拥有“LDT+IVD”双轨并行的业务模式，服务及产品覆盖从癌症早筛到诊断及治疗指导，再到监测及预后管理的癌症全周期，涉及中国前10大高发癌症中的8种。成立至今，泛生子已完成癌症早筛、诊断与监测及药物研发服务三大业务领域布局。
泛生子本次上市募集资金将用于技术和产品研发、市场开拓以及用于满足营运资金和一般公司用途。招股书显示，泛生子计划将高达40%的募集资金投向研发领域，主要用于基础科研、IVD产品注册和早筛技术研发。
在泛生子IPO前，公司已经获得超10亿元的融资。据了解，公司最早曾获得龚虹嘉、倪正东的天使投资。龚虹嘉是海康威视的天使投资人，其20年前对海康威视的投资曾创下2万倍的投资回报，倪正东为清科集团创始人。
随后，公司获得千帆资本、约印创投、分享投资、新天域资本等的早期投资。2018年1月，泛生子完成超4亿元人民币C轮投资，投资方包括中金康瑞、源星资本、富坤创投等。
2019年11月，泛生子宣布完成逾五亿元的战略融资，由VIVO Capital、中金资本旗下CICC Healthcare Investment Fund及Alexandria Venture Investments领投，弘晖资本及现有股东跟投。
公司招股书显示，IPO前，泛生子CEO王思振持股为29.5%，为最大股东；泛生子首席科学家阎海、CTO焦宇辰、COO洪颖分别持股为9.2%、1.9%、2.8%。机构投资方中，中金资本（CICC entities）持股为16%。IPO后，王思振持股为25%，中金资本持股为13.5%。
一季度亏损收窄，投资人称不担心未来盈利情况
在财务表现方面，2017-2019年，泛生子的营业收入分别为1.01亿元、2.25亿元和3.23亿元。但同时，公司连续三年的运营亏损分别为1.53亿元、2.33亿元、3.07亿元。
2020年一季度，泛生子营业收入为7684万元，较2019年同期的6665万元增加15.3%。同时，公司一季度的运营亏损为6716万元，较2019年同期的7121万元有所减少。21世纪经济报道记者了解，目前燃石也同样没有实现盈利。
“泛生子目前来说，还是处于研发和市场拓展的高投入阶段。但是我们觉得，随着规模的扩大，公司的边际成本会降低，毛利会逐渐上升。”黄反之说，“泛生子的一季报中，财务状况是有改善的，毛利在提高，亏损也在相比同期在收窄。所以趋势上来说，我们觉得未来不担心。公司未来应该说，可以很快进入盈利状态。”
回忆起当时对泛生子的投资历程，黄反之表示，一方面，2015年时精准医疗刚提出不久，团队认为这是未来的发展趋势。另一方面，泛生子所选择的基因检测细分赛道是聚焦肿瘤领域，当时能够做肿瘤基因检测的公司是非常少的。泛生子团队有丰富的专业背景和相关领域的研发经验和能力，公司也有很多的原创性技术，比如针对特定靶点做肿瘤检测，让一些肿瘤能够更早的发现，介入治疗，这是非常有价值的。
由此，分享投资对泛生子进行了早期投资。以公司上市后的估值来看，分享投资料将获得不错的投资回报。“我们还没有具体算回报的倍数，公司刚刚开盘，某个时点的市值不代表长尾的东西。同时，我们也没有考虑马上退出。”他说。
黄反之认为，对泛生子来说，上市是新的开始。泛生子聚焦在精准医疗领域，过去主要侧重肿瘤的基因检测，未来可能不限于基因领域，也不止针对肿瘤，还可以拓展到更多病种。总之，精准医疗的方向是比较有前景的，公司赛道也可以继续拓宽。
(作者：申俊涵 编辑：林坤）