6月16日，Third Bridge高临咨询（以下简称“高临”）举办了“2020高临咨询全球半年度投研回顾”线上研讨会，Third Bridge高临咨询合伙人兼CMO Joshua Maxey、亚洲市场与战略部 VP Jane、Forum AVP Jamie在会议上分享了高临在2020上半年对于全球投资市场的观察，以及新冠疫情对细分行业领域的一些影响。
四季度投资市场或迎来活跃期
2019年全年与2020上半年全球投资需求对比，从区域来讲，欧洲下降4%，亚洲上升9%，美国则有一个相对强劲的涨势，上升18%。从资产类别来讲，PE相比去年而言上升5%，Credit 增长9%，预计在2020年下半年的增长也是非常好。Equity是3类市场中整体表现最好的，跟同期相比它是有增长14%，但其实欧洲的Equity是呈下降趋势，幅度比较小，美国Equity的投资增长幅度比较大，所以整体Equity是14%的增长。
高临发现，全球对于投资的需求呈上升趋势。Third Bridge高临咨询合伙人兼CMO Joshua Maxey强调，“现在的势态与2008年、2007年金融危机时期的势态完全不同。”在下半年是否仍然可以持续投资增长的趋势，要取决于公众对疫情态度，以及政府对于市场的调节作用，还有全球环境和国内环境等因素。
高临梳理了PE在全球市场上的一些情况，首先在亚洲市场出现震荡，随后是欧洲、美国，PE下行的表现是随着疫情的转移而转移的；这段时间里PE市场出现了2-3个月基本没有新增流的阶段；PE市场在回顾其被投企业时，开始着重关注优化它们的资产负债表；虽然目前已经出现了交易量回暖的迹象，但在2020年第四季度之前，要回到新冠疫情前的水平可能性还是比较低的。但仍然有很多行业内部人员预测，第四季度的时候整个行业都会非常忙；资本对于利润率稳定且现金流和预测的公司具有强大的兴趣，比如说科技行业。对于行业头部强者的估值应该是非常高的，现在目前没有看到行业的强者，企业它估值下来的趋势还是非常高的。
Equity全球市场上大概有5个比较大的变化，首先因为经济刺激的计划，现在股市已经恢复接近疫情前的水平了；同时高临观察到由于市场监管的差异，欧美市场之间的对于高临研究的需求也存在差异；第三个在美国的刺激方案和高波动性的推动下，美国市场交易量依然很高；第四点市场预期下半年会发生3个明显的变化，第一个就是政府刺激措施会有一定的变化，很可能是减弱，第二个是长期的预期会继续恶化，第三个是发达国家的疫情会有进一步的爆发。这3点可能是让很多的投资者会担心的，也是很多的欧洲投资者还有行业研究员都需要关注的三点，要持续跟踪这3点；最后一点是市场可能会持续保持波动。
2B软件服务企业或受到较大挑战
Third Bridge高临咨询Forum AVP Jamie在会议上分享了TMT、半导体领域上半年的一些变化。她表示受疫情影响，一些中小企业会削减或推迟在服务软件安装上项目的预算。在Forum做过的相关访谈中发现，对于一些安全领域的，一些合规性的、硬性的布局要求，包括一些国企、政府部门都会相应的削减预算。所以今年TMT行业做2B服务的软件企业会有比较大的挑战，当然市场上会有一些软件企业获得了一些融资。
另外一个热门的TMT领域是在电商直播领域，Jamie介绍去年的电商直播开始之后，从阿里的淘宝进入的入口，迅速的演化成了今年包括快手、抖音都有大力的扶持。在此之前很多人认为它们还是一个做内容的平台，这个只是一个附带的变现渠道。但是今年整个的策略都是去做商业化的，包括抖音和Tick Tock、快手也是加大力度在做，今年它们GMV的冲刺要求一个是2000亿，一个是2500亿市值，已经逼近了去年在淘宝直播2000亿的规模。
此外，Joshua在会议上提到媒体比较关心的“中概股事件”，他表示股市、金融市场或者说资本市场其实是健忘的，所以资本市场不会特别纠结于某个公司做过的一些负面的事情。反而每个境外投资者都会意识到投资的风险，这个风险其实也可以从股价的变化还有持有量上面都能看到。
“正因如此，像Third Bridge高临咨询这样的咨询公司是非常重要的，因为我们真的可以在这些不确定如何走向的一个时代，给我们想要做投资的客户提供非常精准、平等和客观的事实和数据和信息。”Joshua说。
(作者：申俊涵 编辑：林坤）