电费回款速度放缓。
“2019年中国发电行业进一步稳步健康发展，全国发电装机容量持续增长，但增速有所放缓。”安永大中华区电力及公用事业行业主管合伙人兼交易主管合伙人朱亚明在接受21世纪经济报道记者采访时表示，随着电力改革进一步深化以及市场因素变化的影响，各类型发电公司在2019年度的发展呈现一定程度分化。
6月30日，安永发布了首份针对中国上市发电公司的年度分析报告《中国上市发电公司2019年回顾及未来展望》。该报告基于对中国22家不同类型上市发电公司的业务发展情况、经营模式及监管环境的观察，展望中国发电行业未来发展的趋势。
根据报告，2019年度，纳入分析的22家上市发电公司全年合计实现营业收入12131.7亿元，同比增长5.6%；实现净利润1545.4亿元，同比增长3.7%。与2018年相比，上市发电公司净利润增幅波动不大，但营收增速放缓。这其中，得益于煤矿优质产能逐步释放以及主要燃料成本煤炭价格下浮的影响，以化石能源发电为主的上市公司去年净利润增幅改善，同比增长7.1%。
而以化石能源发电为主的上市公司目前仍是发电主力。报告显示，截至2019年底，上市发电公司总装机容量达695.25GW，增速有所放缓。其中，以化石能源发电为主上市公司总装机容量占比达66.6%。
此外，报告还显示，上市发电公司2019年的平均资产负债率为63.0%，同比下降2.5个百分点，资产负债结构持续优化。对此，安永大中华区电力及公用事业行业审计主管合伙人钟丽认为，经过近年来的发展，发电行业上市公司资产负债结构持续优化，资本费用率得到有效控制。
21世纪经济报道记者注意到，报告显示，中国电力上市公司2019年的电费回款速度放缓，而在上市公司应收账款组成中电费回收和补贴是主要部分，若电费和补贴回收不及时则有可能会影响上市公司资金链。对此，安永大中华区电力及公用事业行业审计主管合伙人杨豪告诉21世纪经济报道记者，电费包括标杆电费和可再生能源补贴。其中，标杆电费由电网公司支付，一般支付周期一到两个月，周转较快；可再生能源补贴主要由财政部划拨电网公司代为支付，相对周期较长，存在电费回收速度放缓。
“受影响的主要是新能源上市发电公司。”杨豪认为，上市发电公司要做好资金规划和管理，一方面上市发电公司在做项目投资经济分析时需要充分考虑客观再生能源补贴回款进度问题，谨慎详细地做好投资项目的评估；另一方面上市发电公司需要做好自身的流动管理，对营运资金要采取更多的积极措施进行管控，尤其是在目前疫情影响的情况下，支付性支出更要保持谨慎。
针对今年热门的数字新基建话题，安永在报告中提到数字化转型助力长远发展。今年6月份，国家电网推出数字新基建，并与华为、BAT等四大科技巨头签约，使得数字新基建有望掀起一波投资热潮。安永大中华区电力及公用事业行业咨询主管合伙人田苗苗在接受21世纪经济报道记者采访时表示， 与传统基建不太一样，新基建效果并不仅仅体现在投资规模大，更关键在于基建投资的转化能力。她也提醒，尽管新基建投资效果与传统基建相比更为显性、直观，但是新基建如果缺乏合理规划很可能造成低效无效投资以及资源浪费。
(作者：曹恩惠 编辑：徐旭）