A股越来越牛：中国人寿再度涨停创近年新高

7月6日，保险股继续领涨上扬。截至午盘，中国人寿36.34元/股，涨幅9.99%；中国人保8.27元/股，涨幅7.40%；中国平安82.48元/股，涨幅5.80%；中国太保32.87元/股，涨幅7.07%；新华保险55.28元/股，涨幅9.36%。

国泰君安非银金融行业研报认为，此轮行情主因是自上而下而非自下而上。核心逻辑是股市的无风险利率超预期下行导致的，其主要触发因素为理财产品净值化后，国债收益率上行引起的股市无风险利率下行。

随着经济和国债收益率上行的超预期，股市的无风险利率将进一步下行。券商板块作为低估值且基本面与市场强相关的板块，直接受益于无风险利率下行；而保险板块在此逻辑下也是同样迎来戴维斯双击。

国泰君安非银金融行业研报建议增持股票自营弹性大的低估值上市券商及EV对利率敏感性强的保险股。

(作者：李致鸿 编辑：曾芳）