个股点睛

高伟达(300465)

市场份额提升

公司预计上半年实现归母净利润约2799-3249万元，同比增长约25.18%-45.31%。

2020上半年疫情使得业务实施难度加大，部分客户收入确认延后，一季度公司业绩承受较大压力，但业绩预告反映公司二季度业务恢复情况较好，公司Q2单季实现归母净利润约3128-3578万元，同比高增81%-107%，对比Q1单季约-31.75%的收入增速有了极大改善。剔除非经常性损益的影响，公司上半年扣非归母净利润同比增速区间为16%-38%，公司业绩在疫情不利影响与人员规模扩张背景下取得了超预期增长。

银行科技资本支出存在周期性，体现在每5年左右的IT硬件替换与软件改造，我们认为自2019年下半年开始银行科技已进入新的发展周期，除传统的系统软件的升级改造需求外，本轮银行IT周期存在两个叠加因素：1)国家对金融科技实施自主可控战略，大型银行需要对集成设备和基础软件进行国产替代;2)云计算已成为银行主要基础设施之一，银行私有云、混合云需求扩大。我们认为此次银行IT建设叠加自主可控、金融云、数字货币等因素，大型银行科技投入与持续性将超过以往。目前各银行均加大了对金融科技投入力度，根据各银行年报，2019年四大行科技投入均超110亿元，其中公司核心客户建设银行金融科技投入达到176亿元，占建行营收比例达到2.50%。我们认为，在下游需求增加以及银行IT产品化程度提升的双重影响下，银行IT市场集中度或将提升，看好龙头市场份额提升。

(国海证券 宝幼琛)

顺络电子(002138)

逆势增长难能可贵

2020Q2公司实现营收8.39亿元，同比增长24.74%，环比增长39.22%，单季度收入首次突破8亿元，创历史新高。2020Q2公司实现归母净利润1.48亿元，同比增长32.76%，环比增长56.27%。2020Q2公司毛利率达到38.34%，同比提升2.69个百分点，环比提升3.02个百分点。据中报披露，公司毛利率获得提升的主要原因为：①获得海内外大客户信赖，订单充足，产能利用率高;②注重研发和新领域拓展，新产品销售比例持续提升;③重视组织效率，强化组织内部经营意识和绩效评价，激发组织活力，生产效率持续提升;④注重培训，培养和提升核心团队经营意识和管理技能;⑤关注员工发展，建立长效激励机制，充分调动员工的积极性和创造性;⑥聚焦核心产品和核心客户，为核心客户创造价值，逐步淘汰不创造长远价值的产线。通过提升企业整体运作效率和盈利能力，实现企业持续有效的发展。

公司在手机端客户已经覆盖华为、OPPO、vivo、小米、三星等全球核心手机厂家，合作广度、深度进一步拓展，在5G普及拉动下，手机终端对于电感、滤波器、天线等产品单机用量大幅度增加，公司充分受益。

(华西证券 孙远峰)

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