建行“投贷联动”深圳落地,“选择权贷款”怎么做?

辛继召辛继召,实习生雷思敏 2020-08-17 14:53

建设银行在深圳运营“创业者港湾”18个月后,“投贷联动”实现了破题。

今年4月,建行集团内子公司建银国际对深圳的一家人工智能独角兽企业云天励飞完成5000万pre-IPO轮股权投资。

今年以来,新冠肺炎疫情重创不少小微科创企业。跟传统制造业和大企业不同,小微科创企业通常轻资产运营,也没有特别充裕的资金储备,抗风险能力比较弱。这些企业手握不少先进技术,但名下缺资产,不易申请贷款。

建行一方面为小微科创企业提供信用类贷款,另一方面与之签订认股权协议。其逻辑是,股权投资降低企业融资杠杆,用股权投资收益补偿贷款风险。

超1000家入湾企业

“疫情爆发之初,企业的资金压力很大,我们当时也申请了其他贷款,但大部分银行对企业的贷款抵押方面的要求提得很高。”北斗智能联合创始人张瑞对记者表示。

北斗智能是由中科院深圳先进技术研究院孵化成立的初创公司,该公司2020年3月加入建行“创业者港湾”获得300万信用贷款,以缓解疫情带来的资金压力。该公司开发了面向地铁安全的立体防控系统。今年2月,深圳一名公交司机被确诊为新冠肺炎,北斗智能团基于多元大数据综合分析,协助政府在1小时内快速锁定密切接触者。

疫情期间,主攻语音大数据分析领域的声扬科技获得建行300万信用贷款。此前,声扬的下游客户都无法复工,导致多个项目无法完成验收回款,资金日渐吃紧。声扬科技CEO李亚桐坦言,科创型企业不可避免的是研发投入大。从净利润的角度看,企业去年还尚未盈利,但从营收角度看,企业目前保持着300%以上的增长速度发展。疫情之后,在建行贷款的支持下,企业各项目得以顺利实施交付,凭借项目回款和新客户项目的中标,企业估值也较之前有所增加,目前根据企业的发展规模,可以从小企业贷款转为中型企业贷款。

从信贷角度,科技型初创企业难点是如何“定贷”。目前,深圳的超1000家入湾企业中,八成为小微企业,五成为信用类贷款客户,超过三成为首贷客户。

建行相关负责人解释,主要通过“三步走”,一是,通过合作的政府部门、知名创投、核心企业、科研院校和孵化机构等五大类平台,了解他们推荐的企业以及推荐的逻辑。二是,建立服务科创企业的员工队伍,设立专门的运营部门。三是,量身定制“四位一体”看企业的评价体系,分析企业未来成长逻辑,不再单纯依赖企业财务指标。

“最主要的还是改变了贷款的审批逻辑。”建行深圳分行相关人士说,以前的审批逻辑都是针对大企业的,因此需要为中小科创企业单独设计一套审批逻辑,通过“四位一体”评价体系,设立孵化云贷、科技创业贷聚焦七大战略新兴产业和六大未来产业,并开发九种“定贷”模式,入园即贷、以投定贷、以订单定贷、以机构增信定贷、以政府补助定贷、以税定贷、以工资定贷、以房地产抵押增信定贷、以专利质押增信定贷。

“四位一体”评价体系,即围绕企业创新能力、企业管理能力、创投投资、企业行业地位对中小科创企业进行考核。“以前更看重企业的财务指标、抵押物等等,但对于轻资产的科创型企业,会更加看重他的创新能力,比如有多少发明专利,有多少软件著作权等。”

股权投资收益补偿贷款风险

将初创企业贷款和认股权打包起来做。以贷款维持企业现金流,以入股降低企业杠杆率,并用投资的超额收益弥补可能的信贷损失,是建行“投贷联动”目前的打法。

截至今年7月末,记者从建设银行深圳市分行获悉,建行“创业者港湾”已与141个平台机构建立合作;已入湾企业1041家,信贷余额101.52亿元,已签署认股权协议企业近400家。其中,首次获得银行贷款的客户超过三成;获得创投机构投资的客户超过三成;以信用方式定贷的客户占比五成。

商业银行“投贷联动”试点早已开始,但一直缺乏落地案例。从公开信息看,包括中行等国有大行,招行、光大、广发等股份行,杭州、中原等城商行均有此类贷款。选择权贷款是投贷联动的一部分,操作模式是银行向企业放贷时,附加一定数额的股权认购期权,在约定的行权期限内,可指定第三方按约定价格认购公司股权。

“投贷联动”逻辑是,股权投资降低企业融资杠杆,用股权投资收益补偿贷款风险。在其风险缓释上,建行首创创投机构增信“见保即贷”模式,并引入高新投、中小担等专业增信机构,并加入深圳市政府的风险补偿机制。

建行在深圳首家实施投贷联动安排的企业是主攻人工智能领域的云天励飞,在该企业仍处于成长期的情况下为其提供了信用类贷款,并实施投贷联动,通过建银国际完成5000万pre-IPO股权投资。云天励飞被美国商务部列入“实体清单”后,为进一步支持芯片等核心技术的国产化,建行将云天励飞信用额度扩大,以实际行动支持自主创新战略,参与企业成长与发展。

2016年4月,原银监会等部门发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》,鼓励和指导银行业金融机构开展“投贷联动”业务试点。随后,多家银行相继试点“投贷联动”。

各地政府也鼓励银行等机构通过“投贷联动”推动科创型企业发展。今年8月5日,广东省人民政府办公厅印发通知,设立银行跟贷支持科技型中小企业的风险缓释资金池。其中包括,鼓励有条件的地市吸引社会资本共同设立一定额度的外部投贷联动风险缓释资金池,在试点银行对投资机构支持的科技型中小企业发放贷款出现风险时,给予一定比例本金代偿。

(作者:辛继召,实习生雷思敏 编辑:曾芳)

辛继召

资深记者

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