作者：杨雷 编辑：小市妹
重仓芯片股的股民现在“心痛”了。
8月26日，中芯国际（688981）盘中暴跌逾7%，股价最低下探至65.51元。中芯国际自7月份上市以来，股价回调幅度近30.25%。
浓眉大眼的科技股，股价表现如此弱势可能与两点原因有关。首先，在创业板实施注册制后，新股以及低价股短期被炒作，导致资金出现分化；其次，中芯国际上市后估值较高，例如滚动市盈率超200倍，高于行业均值。
不过，即使中芯国际短期股价表现一般，机构们仍然看多。
【股价创上市新低】
8月26日下午开盘后，中芯国际加速下跌，盘中跌幅一度达7.44%，股价最低下探至65.51元。收盘价格显示，中芯国际股价为66.26元，总市值为5098亿元。
在中芯国际上市之前，有市场人士预期中芯国际开盘市值可能会在5000亿-7000亿元之间。如今，中芯国际的市值已经接近前期预测值区间。
中芯国际于今年7月16日上市，发行价为27.46元/股。上市第一天，中芯国际的股价最高涨至95元，之后震荡走低。截至到今日，中芯国际股价回调幅度近30.25%。
中芯国际股价下挫背后，首先与当前市场环境有关。自创业板实施注册制后，新股以及低价股短期被炒作，导致资金出现分化。
8月24日（周一），创业板18只新股上市首秀，涨幅超100%的有10只，其余8只新股涨幅皆超43%。最吸引眼球的是康泰医学（300869），当日股价涨幅超10倍。
当市场以为新股会出现回调时，奇迹又出现了。8月25日（周二），康泰医学低开逾30%后翻红，金春股份（300877）等多只创业板新股继续大幅上涨。
与此同时，创业板的低价股开始被资金炒作，例如天山生物（300313）、坚瑞沃能（300116）连续涨停。在赚钱效应下，资金开始涌入创业板，而前期热门板块如科技板块遭到抛售。
其次，中芯国际上市后估值较高。
东方财富提供的数据显示，中芯国际的滚动市盈率高达270.58倍，行业平均值为128.23倍，目前中芯国际的估值高于行业均值。
随着上市公司中报陆续披露，投资者更加关注业绩的确定性。对于估值水平较高个股，基本面与估值的匹配度成为关注重点。
【机构仍看多】
即使中芯国际股价创下上市新低，不少机构仍看好中芯国际。
自8月以来，超过10家券商机构对其发布了研报分析，要么给予较高目标价，要么给予较高净利润数据预测。
券商机构在股价和业绩上皆对中芯国际看好，部分原因在于中芯国际受益于国产替代、政策扶持。
我国是半导体消费大国，在CPU、存储器、FPGA和模拟芯片等高端芯片方面高度依赖进口。
2019年，我国芯片自给率仅为30%左右。
根据要求，到2025年芯片自给率要达到70%。在国产替代背景下，以中芯国际为代表的晶圆代工厂将直接受益。
但要注意的是，中芯国际与其它芯片巨头在技术上有较大差距。公开数据显示，中芯国际14纳米制程的量产时间在2019年，而台积电早在2015年、2016年及2018年实现了16纳米、10纳米及7纳米制程的量产。
当然，中芯国际也在追赶，今年一季度，中芯国际在研发费用上投入了11.59亿元。
中芯国际能否重拾股民信心，未来就看它能否突破技术，实现业绩高增长。
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（作者：市值观察 ）
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