本周行业新闻
行业观点
【周观点：二季度板块业绩回升，云计算板块表现亮眼】
收入恢复增长，疫情影响逐步消除。上半年板块192家样本公司累计实现营业收入2525.47亿元，同比下降6.40%，其中Q1影响较大，整体法下同比下降14.31%。Q2态势扭转，2020Q2样本公司实现营业总收入1549.31亿元，整体法下收入增长5.39%，中位数法下增长6.16%，较20Q1负增长明显恢复，疫情影响逐步消除。
云计算板块表现最为突出，2020Q2板块收入增长29.8%。云计算板块表现最为突出，整体法下显示，20Q2板块收入增长高达29.8%。金融IT、网络安全板块边际改善明显。此外，整体来看，各板块龙头公司表现更为稳健。随着疫情影响进一步消散，我们预计自三、四季度各板块将进一步回升复苏。
毛利率稳中有升。上半年，板块整体毛利率26.8%，同比增长0.5pct，持续呈现提升态势。其中，2020Q1/2020Q2，整体法下显示板块毛利率分别为26.6%/26.9%，两个季度同比环比均呈现提升态势。
利润端Q2表现良好，扣非净利率同比增长。上半年板块185家上市公司（剔除异常值后）分别实现净利润109.01亿元和扣非净利润50.55亿元，同比分别下降41.51%和45.51%，结构上一季度整体亏损，二季度转正。2020Q2板块整体实现净利润116.08亿元，对应整体法下利润率为7.65%，较去年同期略下降，但较一季度明显回升。板块Q2整体实现扣非净利润68.82亿元，同比有所增长，对应整体法下扣非利润率为4.44%，较去年同期下降0.17pct，环比亦显著改善。
我们认为今年上半年云计算板块公司业绩表现突出主要来自于以下原因：
1）疫情加速云计算落地，发展可期
由于受疫情影响，各类机构都使用视频等各类工具进行远程办公，行业线上化的方式从需求端持续改善，对云计算上游基建提出增量需求。同时因为疫情反复以及持续时间的不确定性，部分业务线上化的重要性已经凸显，疫情提升了客户SaaS的接受程度，改变了用户的使用习惯。
2）数字化转型政策不断加码，云计算发展势在必行
在政策方面，中央通过新基建提振经济，相关政策不断加码。当前我国制造业的主要矛盾在于质的提升，数字化转型是当前提升效率的重要途径，从紧迫性以及长远性的角度，数字化转型都势在必行。我们认为云计算作为AI、大数据、工业互联网等技术实现数字化转型的基础，已经成为内需IT发展的必要环节。
所以我们从内部因素来看，无论是疫情从微观直接对用户使用习惯的改变还是数字化转型发展从宏观层面的紧迫性，都提升了云计算发展的景气度，也进一步加强了资本市场对供给端有先发优势公司的关注。
另外从外部资本市场的角度来看：美股市场对云计算公司持续青睐，提升A股市场云计算公司估值水平。
美国云计算板块公司今年涨幅较大例如Adobe（57%）、Salesforce（67%）、Amazon（84%），特别是salesforce公布二季报业绩超预期，当日涨幅达26%。我们认为从美股市场对Salesforces的反应来看，在美国疫情不断加剧的背景下，市场认为远程办公将提升SaaS产品的渗透率，当公司通过财报表现验证市场逻辑的时候，股价会有积极反馈。美国作为领先中国云计算5年的先行者，发展景气度再次提升了A股市场云计算公司的估值水平。
云计算公司业绩逐步释放叠加市场逻辑再验证，我们继续推荐云计算板块。推荐标的：
白马推荐：金蝶国际、金山办公、广联达、用友网络、恒生电子
黑马推荐：格尔软件、深信服、卫宁健康、捷顺科技
市场及板块走势回顾
上周，计算机板块上涨了2.26%，同期创业板指上涨了4.76%，沪深300上涨了2.66%，板块跑输大盘。
本周行业新闻
5G
中兴通讯与广西壮族自治区政府签订5G战略合作框架协议
8月27日消息，中兴通讯股份有限公司与广西壮族自治区政府在南宁签订5G战略合作框架协议，合作推动广西经济社会各领域5G应用。
近年来，中兴通讯在5G+工业互联网、5G+泛在电力物联网、5G+智能网联汽车、5G+4K/8K超高清视频、5G+智慧水利、5G+智慧医疗及5G企业专网改造等方面与自治区政府有关部门和企业开展了相关合作。
根据协议，政企双方将进一步整合优势资源，在大数据、云计算、分布式数据库、金融云、人工智能、物联网、5G等领域开展合作，共同促进5G、工业互联网、机器视觉、实时控制、网联汽车、智能巡检、超高清视频、虚拟现实等技术与行业的深度融合应用，推动5G网络建设、推动5G创新平台建设、推动5G上下游新兴产业的协同发展，加快推进数字广西建设。（Techweb）
泰国已准备升级5G 2023年商用2027年覆盖98%人口
8月27日消息，备受期待的5G去年已开始商用，韩国等众多国家已推出了5G商用网络，尚未推出5G商用网络的国家，也在谋划推出事宜，泰国就是其中之一。
泰国方面的人士表示，他们现在的4G系统已在准备升级至5G，他们的目标是成为东盟首个推出5G商用网络的国家。泰国的5G是计划在2023年商用，随后几年快速推进，到2027年时覆盖98%的人口，基本实现全面覆盖。泰国的5G，将率先在东部经济走廊和大城市商用，大城市将利用5G技术推进智慧城市建设。
网速方面，泰国5G商用网络的网速，在城市预计会达到100 Mbps，其他地区预计为50 Mbps。泰国约7000家中小企业预计会应用5G，创造的GDP预计不会低于6.6%。（Techweb）
俄罗斯将与华为开展5G合作俄外长：不会效仿美国
据俄罗斯国际文传电讯社消息报道，俄罗斯外交部长谢尔盖·拉夫罗夫公开表态，俄罗斯准备与中国以及中国公司华为在5G技术上开展合作。
他强调，俄罗斯没有美国那样的习惯和传统，相反，俄罗斯有兴趣与其他国家互动，“共同创造，并将现代技术引入实际生活”。
早在2019年6月份，华为就和俄罗斯最大的电信公司MTS签署了合作协议，内容包括共同开发5G技术，并在2019年和2020年在俄罗斯试验5G网络。（Techweb）
印度研发出100%国产5G：加速电信设备本土制造远离华为中兴
印度电信管理局（TRAI）主席RS Sharma表示，出于“战略性”的原因，印度必须加快通信设备的本土制造。Sharma告诉PTI，继印度成为手机制造大国后，对构成了敏感且具有重要战略意义的电信网络“中枢神经系统”的电信设备也必须如此。
在中国设备在国际市场遇阻的背景下，当被问及重新推动电信行业的本土制造是否更为重要时，他表示：“当然了，这是肯定的，这很重要。从战略上讲，这是非常重要的。”
虽然手机处于系统的边缘，但中枢神经系统也是极其重要和敏感的部分，因此这些设备必须在国内进行生产制造。“我们正在进行大规模的手机制造，并且已经尝到了成功的滋味。我相信，我们一定能够打造一个本土电信设备制造的生态系统，并且我们可以成为全球领导者。”Sharma说。
之前，印度曾对外宣布，该国研发出100%国产5G，上述5G系统是由印度信实工业（Reliance Industries）董事长穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）的说法，一旦5G设备在印度得到证明，Jio Platforms可以将系统出口到国外，供全球运营商使用。（Techweb）
云计算
阿里云上半年营收超245亿高盛上调估值至1238亿美元
8月27日消息，阿里巴巴发布强劲财季业绩后，高盛、摩根大通等多家机构上调阿里云估值至千亿美元以上，其中高盛上调阿里云估值至1238亿美元。今年上半年阿里云营收达245亿元，市场份额连续四个季度上涨，给市场注入强劲信心。
财报显示，2021财年第一季度，阿里云营收超过123亿元人民币，同比增长59%。这一增速在全球云计算3A（亚马逊AWS、微软Azure和阿里云）阵营中位居第一，超过市场预期。2020年上半年，阿里云营收超245亿元，在过去五年间增长超10倍。
新财季业绩披露后，多家机构上调对阿里云估值至千亿美元以上，以科技公司定位重估阿里巴巴。高盛将阿里巴巴股价预期上调至315美元。分析师认为，阿里云是中国市场规模最大的云服务商，并保持高于追随者的增速，反映其强劲的增长动力和空间。
多家机构在分析中认为，阿里云正在与钉钉形成协同效应，这将进一步扩大阿里云的发展潜力。由此，高盛在最新报告中将对阿里云估值的市销率倍数从此前的8倍提升至10倍，进一步向亚马逊AWS的14倍靠拢。基于业绩预期和市销率倍数双双提升，高盛将对阿里云的估值提升至1238.13亿美元。（Techweb）
疫情期间需求依旧稳定 Salesforce上调全年收入展望
8月26日消息，美国云计算公司Salesforce日前公布了2021财年第二财季财报，并上调了全年收入展望。这显示疫情期间客户对Salesforce的需求依旧稳定。
Salesforce第二财季营收达51.5亿美元，同比增长29%，创下新高。
Salesforce在前一个财季曾下调了全年展望，因为部分客户在疫情期间难以支付账单。但Salesforce周二表示，预计2021财年的销售额将为207亿至208亿美元。该公司之前曾将211亿美元的销售额展望调下降至200亿美元。
Salesforce是一家老牌科技企业，公司创立于1999年，创始人拜尼奥夫（Marc Benioff）是前甲骨文高管，公司2004年在纽交所上市。该公司是企业客户关系管理软件提供商，旗下比较受欢迎的产品，比如Sales Cloud，帮助销售人员提高工作效率；Desk.com，小企业和其消费者的在线支持解决方案；Chatter，企业内部社交网络。（Techweb）
腾讯云公布5G产品矩阵年底前交付300个边缘计算中心
8月25日，腾讯云率先公布5G新基建最新进展，成为国内首家全面构筑起覆盖“云-边-网-端”完整5G产品矩阵的云厂商。腾讯云网络总经理王亚晨透露，预计在今年底，腾讯云将完成300个边缘计算节点的建设，全面支撑腾讯智慧工业、园区、能源、教育、车联、以及云游戏、4/8k直播业务和机器人等5G业务。
在最新一期的腾讯云新基建媒体开放日上，腾讯云对外表示，目前腾讯云5G产品矩阵主要包括边缘接入和加速平台（TSEC）、边缘计算机器（ECM）、物联网边缘计算平台(IECP)、AIoT物联网关、5G行业专网、物联网开发平台（IoTExplorer）、5G 物联SDK、5G 行业DTU、5GSDWAN等产品，实现了“云-边-网-端”的全面覆盖。（Techweb）
谷歌云计划向远程医疗公司Amwell投资1亿美元
8月25日消息，当地时间周一，谷歌云透露，它计划向远程医疗公司Amwell投资1亿美元。谷歌云和Amwell表示，Amwell将利用这1亿美元开发各种产品。
此次投资是双方战略合作伙伴关系的一部分，该战略伙伴关系旨在利用人工智能和其他尖端云技术推进远程医疗发展。
作为合作的一部分，谷歌云将选择Amwell作为其首选的全球远程健康平台合作伙伴，而Amwell将选择谷歌云作为其首选的全球云平台合作伙伴，将把其视频平台从托管基础设施和亚马逊云服务（AWS）迁移到谷歌云上。
当地时间周一，Amwell向美国证券交易委员会提交了IPO申请。外媒报道称，谷歌此次投资将与Amwell申请的IPO同时进行，谷歌云获得的股份数量将按照Amwell的IPO价格计算。（Techweb）
金融科技
5G量子加密技术下月开始在韩国商用用于移动银行服务
8月20日消息，由于量子的不可分割性，利用量子纠缠效应进行信息传递的量子通信，被认为是高效率和绝对安装的通讯方式，近几年多个国家都在大力研发量子通信技术。虽然量子通信还未大规模商用，但量子通信相关的技术已开始应用。结合了5G通讯技术的5G量子加密技术，即将开始在韩国应用。
5G量子加密技术即将在韩国大规模应用的消息，是韩国第一大电信运营商SK电讯今日在官网宣布的。SK电讯官网的信息显示，大邱银行的移动银行应用“IM Bank”，将利用他们的5G量子加密技术，这一款应用将在9月份推出。
官网的信息还显示，“IM Bank”将是全球银行业中首款由量子服务支持的银行服务，使用配备量子随机数发生器(QRNG)芯片组的三星GalaxyA Quantum的智能手机用户，在使用“IM Bank”时就会有更高水平的安全保障。（Techweb）
风险提示：宏观经济不景气；政策落地不及预期；技术推广不及预期。
注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《周观点：二季度板块业绩回升，云计算板块表现亮眼》
对外发布时间：2020年8月30日
报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
沈海兵 SAC 执业证书编号：S1110517030001
（作者：兵哥看IT ）
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