太长不看版：
1、9月11日市场虽然迎来反弹，但大幅缩量近1900亿元，创业板成交额缩水近一半。随着创业板中小市值炒作落幕，从炒作中撤出的活跃资金也会逐渐对下一个热点进行布局，市场有望在活跃资金的带动下，逐渐在个别板块发动反击。
2、从11日行业主力资金流入状况来看，电子行业流入额排名第一。作为其二级子行业的半导体芯片行业表现强势，芯片ETF（512760）收涨3.47%。在接下来活跃资金重新选择热点的过程中，可以继续关注一下这类前期强势的板块，看是否能出现比较好的量价表现。
3、11日早盘新能源汽车表现活跃，午后新能车ETF(159806)随市场同步走高，收涨1.97%。消息面上，一是工信部支持鼓励企业开展换电车型研发和生产，二是8月新能车产销情况迎来好转。在销售回暖+政策扶持下，前期炒概念但业绩未释放的新能车业绩也有望逐步落实。
4、盘后公布的8月社融规模大超市场预期，华泰证券固收团队点评认为，大超预期的原因主要是8月份表外票据融资1441亿，明显超过市场预期，或由于表内信贷政策偏紧，导致部分实体融资需求由表内转向表外；另一方面，8月份南方洪涝灾害影响弱化，基建加快施工，带动配套融资需求释放。
受到隔夜美股下跌以及10日恐慌情绪延续的影响，A股三大指数11日早盘低开，但低开幅度不大，随后维持窄幅震荡。午后，创业板注册制次新股集体拉升，带动创业板存量股票涨势，两市股指红盘报收。
行业板块上，电力设备和新能源涨幅最高，近两日跌幅较大的电子、医药也反弹修复，煤炭、银行、房地产等低估值行业迎来调整。截至11日收盘，上证指数报3260.35点，涨0.79%；深证成指报12942.95点，涨1.57%；创业板指报2536.62点，涨2.16%。
北向资金11日又表现出了纠结的状态。净流入额在下午1:30之后开始回落，最终全天净买入12.91亿元，其中深股通净买入23.73亿元，沪股通净卖出10.82亿元。本周北向资金快进快出，在周一净卖出54亿后周二反手净买入超63亿；随后又再度净卖出37亿元，本周累计小幅净卖出5.83亿元。
来源：Wind
11日市场虽然迎来反弹，但明显大幅缩量，两市成交额仅略超6800亿元，较昨天缩量近1900亿元，创出3个多月以来的新低。从周成交额来看，上证指数的周成交额同样也是创出了10周以来的新低。与此同时，在监管出手和媒体炮轰下，前期快速放大的创业板成交额也踩了急刹车，从周三的4000多亿元跌到今天的2100多亿元，缩水近一半。
我们此前给大家分析过，随着创业板中小市值炒作落幕，市场成交额未来几天可能迎来缩量。同时，从炒作中撤出的市场活跃资金也会逐渐对下一个热点进行布局，市场有望在活跃资金的带动下形成合力，改变市场上热点涣散的局面，逐渐在个别板块发动反击。
从11日申万一级行业的主力资金流入状况来看，电子行业流入额排名第一。作为电子行业下属二级子行业，半导体芯片行业也表现强势，芯片ETF（512760）收涨3.47%，顺利打卡11日涨幅第一的行业ETF。
8月以来芯片行业出现回调，我们指出并不是基本面转向导致的，而是由于前期领涨积攒的回调压力。正如我们在《芯片震荡，该怎么投？》指出的，芯片行业自身存在景气周期，从2019年三季度开始，芯片行业进入了景气复苏的阶段。一季报和二季报芯片行业净利润增速均接近一倍，业绩亮眼。展望未来，5G基础设施建设、国产替代等进程将为芯片行业带来旺盛的下游需求。而且政策持续呵护，芯片ETF（512760）长期配置价值不减。
在接下来活跃资金重新选择热点的过程中，可以继续关注一下这类前期强势的板块，看是否能出现比较好的量价表现。
来源：Wind
11日还有一个表现不错的领域是新能源汽车。早盘新能源汽车板块就表现活跃，随着午后市场迎来反弹，新能车ETF（159806）同步走高，最终收涨1.97%。
消息面上，工信部装备工业一司白华近日表示，工信部将坚定不移发展新能源汽车，并且鼓励企业根据使用场景研发换电模式车型，还会动员地方制定相关政策，创建试点促进产业发展，支持鼓励企业开展换电车型研发和生产。
此外，不久前，包括中国汽车工业协会、中国汽车动力电池产业创新联盟等在内的20家单位签署了《构建新能源汽车“车电分离”模式生态圈联合声明》，标志着车电分离生态圈正式成立。
对此，华创证券点评认为，虽然现阶段换电模式还存在很多待解决的问题，但已经具备适合应用的场景，适合应用的车辆。在政策的推动下，车电分离模式进入到了一个可以发展壮大的成长通道。
除了政策利好之外，新能源汽车的产销情况也迎来好转。中国汽车工业协会昨天下午发布的最新产销数据显示，继7月新能源汽车产销同比增速由负转正后，8月新能源汽车产销环比增速也由负转正。当月新能源汽车产销均超过10万辆，环比增长6%和11.7%，同比增长17.7%和25.8%，也创下了8月份新能源汽车销量的历史最高纪录。
来源：中汽协
我们此前提到，在汽车销售持续回暖的大背景下，加上国家对于新能源汽车产业的政策扶持，那么前期概念炒起来但业绩还没释放的新能源汽车产业，其业绩也有望逐步得到落实。看好新能源汽车领域的小伙伴可以继续关注新能车ETF（159806）的投资机会。
11日盘后，央行公布了8月金融数据：
（1）新增人民币贷款12800亿元，市场预期12200亿元，前值9927亿元。
（2）社会融资规模35800亿元，市场预期26600亿元，前值16940亿元。
（3）M2同比10.4%，市场预期10.8%，前值10.7%；M1同比8%，前值6.9%。
可以看到，8月社融新增3.58万亿，同比多增1.38万亿元，存量增速13.3%较前值继续大幅走高0.4个百分点，大超预期。
华泰固收团队提到，大超预期的原因主要是8月份表外票据融资1441亿，明显超过市场预期，或由于表内信贷政策偏紧，导致部分实体融资需求由表内转向表外；另一方面，8月份南方洪涝灾害影响弱化，基建加快施工，带动配套融资需求释放。
海通固收团队提到，8月社融大增主要贡献来自政府债券净融资1.38万亿元，同比多增8729亿元，不过这部分市场早有预期。展望未来，政府融资仍将大幅多增，受益于今年以来房贷利率小幅下行和库存周期的重启，居民和企业的中长期贷款也有望持续回升，从而支撑广义货币和社融增速继续回升，带动下半年我国经济的继续复苏，且本轮复苏有望持续到21年上半年。
（作者：ETF和LOF圈 ）
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