美国总统确诊新冠引发市场恐慌，资产避险造成一波全球市场大震荡。

当消息扩散的第一轮冲击过去后，机构开始复盘海外市场在这一“黑天鹅”突发事件下的应激反应，探讨节后的结构性配置机会。

大震荡下的涨跌分化

美东时间10月2日凌晨（注：北京时间10月2日中午12：54），美国总统和夫人梅拉尼娅新冠病毒检测皆呈阳性。

消息扩散后，全球市场出现大震荡。

天风期货指出，在美国总统感染新冠肺炎消息扩散期间，美股期货指数及富时A50期货指数承压下行；布伦特原油价格跌破40美元大关，一度下探至38.79美元；但LME铜出现逆势上涨，涨幅超过2%；美豆亦出现小幅度上涨；黄金则保持相对平稳。

具体来看，来自天风期货的数据显示，消息扩散前后北京时间2020/10/2 9：00—2020/10/3 4:30（时长19个半小时），主要金融指标的涨跌情况：

当天美国三大股指集体下跌，道指跌0.48%，纳指跌2.22%，标普500指数跌0.96%。

十年国债跌0.08%；黄金跌0.04%。

在消息扩散后，多个商品涨跌幅波动超过3%预警线，包括Brent原油跌3.45%，WTI跌3.44%，而铜则大涨3.85%。

此外，铝、小麦、豆粕等涨幅皆超过1%。

“值得关注的是，商品品种之间出现明显的涨跌分化，这说明，市场面对突发的脉冲性事件表现相对理性，我们应重点抓住部分商品的结构性配置机会。”天风证券指出。

而华泰期货认为，美国总统感染新冠仅是市场调整的触发因素，深层次的原因则是美国短期经济复苏不及预期。此外，虽然美国众议院通过了民主党主张的2.2万亿美元的财政刺激一揽子议案，但是市场对共和党控制的参议院能否批准的忧虑，也反映到了交易层面。欧洲方面，秋季二次疫情的持续上行，也为短期全球经济复苏蒙上阴影。

东吴证券指出，截止10月2日最新数据，现任美国总统下注胜率迅速回落至32%，而拜登则攀升至65%，两者相差33pct。第一场辩论中两者表现均不佳。但美国总统确诊新冠，而拜登声明自己核酸检测阴性，导致两者下注胜率走阔。

对此，天风证券也指出，从第一场辩论之后的调查结果来看，观众认为拜登的表现略胜一筹，博彩公司开出的赌注赔率也暗示拜登的胜选概率更高。

不过，华泰期货表示，假如在接下来的两周内，美国总统成功康复，他的支持率或将提升。参考英国首相鲍里斯在四月份确诊后，其支持率急剧上升。此外，还需要警惕拜登身体出现异常状况，谨防市场出现二次冲击。

 节后资产配置次序

自国内双节长假以来，海外市场处于大震荡中。

那么，如何在节后把握忽发事件带来的投资机会？

来自天风期货的数据显示：

2020/9/30 15：00—2020/10/3  4：30（假期前三天）

这段时间内，美国三大股指涨跌不一：道指涨0.85%，纳指跌0.09%，标普500指数跌0.40%。

而外盘部分商品涨跌幅波动较大，并进入预警。

其中下跌的有：Brent原油跌4.86%，WTI跌4.96%；锌跌4.16%，铅跌3.4%。

另外，部分商品出现大幅上涨，包括玉米涨4.89%，大豆涨3.52%，小麦涨4.37%，豆粕涨6.34%，橡胶涨3.42%.

“短期扰动难改四季度风险资产上行大势，建议择机逢低做多。”华泰期货表示。

根据近十年以来，国庆期间大类资产的价格表现。如果选取国庆节后第一个交易日，以及国庆节前最后一个交易日的收盘价作为衡量尺度，来测算市场的涨跌情况。

股市方面，上证指数节后首个交易日上涨的概率为70%，10月上涨概率为70%。

商品方面，国内商品指数节后首个交易日上涨的概率高达80%，其中，沪铜表现最为抢眼，胜率高达 90%；其次是动力煤、豆粕和棉花，胜率高达80%。

“这说明商品内部存在较强的分化。因此，节后我们应重点把握基本面矛盾突出的品种的结构性配置机会。”华泰期货指出。

展望四季度，华泰证券认为，虽然短期疫情反复冲击全球资产，但是全球经济改善的趋势仍将延续，中国经济仍领先全球。预计全球低利率、政府高赤字、弱美元大环境将中长期存在。

对近50年跌幅超过10%的弱美元周期下的各类资产年化收益率对比后，华泰期货发现，呈现出股指>商品>债券的排序；股指方面，MSCI 新兴市场指数受益最明显，上涨概率达到100%，其中，上证综指的年化收益率最高，剔除掉最大值平均涨幅仍高达 28%；

商品方面，有色金属、螺纹钢和原油上涨概率均达到100%，黄金的上涨概率也高达86%，弱美元对工业品和贵金属利好明显。

结合经济基本面和疫情评估，加之十四五发展蓝图即将横空出世，华泰期货认为，四季度大类资产强弱排序为股指> 商品>债券，建议逢低做多股指和商品。节奏上注重把握结构性机会，优先布局基本面较好的商品品种，如受益于内循环政策的铜、动力煤、玻璃，以及受益于农产品通胀（生猪除外）和饲料需求复苏的豆粕。

而中金公司推演美国总统确诊对市场的潜在影响，指出虽然目前做出任何定论都为时尚早，但大选不确定性的进一步增加可能使得市场延续当前震荡格局，投资者也可能持观望态度，甚至阶段性的转向防御和避险。

记者采访的多位投资界人士，主流观点认为，美国总统被确诊新冠阳性之后，美股走势再次增加了不确定性，并对于全球资本市场带来一定影响，同时也可能对于A股短期走势形成一定冲击，但影响并不大，因为A股市场更多受到国内经济恢复的支撑。

(作者：庞华玮 编辑：罗诺）