BigTech抢食金融启示录：超八成大科技公司金融业务为零售支付，近一半已与传统金融机构展开直接竞争

当下，世界各地的金融市场正在经历深刻的数字变革，大科技公司已经改变了人们消费产品和服务的方式，并与传统机构开启竞合游戏。

国际清算银行（BIS）的数据显示，2019年全球金融科技和大科技公司的信贷总额达到近8000亿美元，中国、美国和英国是金融科技信贷最大的市场，在增长最为迅速的经济体中，中国市场由于审慎监管，2018-2019年金融科技信贷金额有所下降，但中国以外经济体的金融科技信贷仍在增长。

全球金融稳定委员会（FSB）日前发布了一份报告，该报告已提交给G20财长和中央银行行长10月14日举行的线上会议。报告显示，与发达经济体相比，新兴市场和发达经济体中大型科技公司（BigTech）金融业务的扩张更为广泛而迅速，低收入人群和农村地区的普惠金融需求有所改善，不过，竞争可能会威胁现有金融机构的盈利能力和地位，并带来消费者数据隐私保护等相关风险。

目前全球市值排名前十的BigTech总共提供了约50种金融服务，涉及支付、信贷、资产管理和保险等多个金融领域。根据FSB的调查数据，在有开展金融业务的大科技公司中，88%开展了零售支付或汇款结算业务，44%开展了信贷业务，16%开展了资产管理业务，16%开展了保险业务。在这些大型科技公司与传统金融机构的互动模式上，76%存在合作关系，48%存在直接竞争关系，36%既有合作也有竞争。

有学者认为当BigTech发展到一定规模，业务成本和技术会形成一定壁垒，产生自然垄断，而中国社会科学院金融科技研究室主任尹振涛在接受记者采访时指出，“如果从整个金融业务上看，其实很难具备这样的能力，不用说美国市场，就说中国市场，最抢眼的支付只是很小的领域，支付机构也只是全链条的一个角色，大科技公司花呗借呗等信贷业务增长很快，但如果再加上给中小微企业的贷款，在整个银行信贷体系内可能连5%规模都达不到，需要先看清现在这个市场。”

来自跨界竞争者的挑战书

在来自各方的竞争中，大科技公司和金融科技公司存在区别，不同国家地区之间也存在差异。

“现在许多欧洲和美国的金融科技公司都在借鉴微信、中国平安，它们展示了以消费者数据为中心来主导维恩图式服务的策略如何取胜。”英国一家专注金融科技领域的投行创始人Nicky Cotter对记者表示。

就竞争而言，北美一家财富管理公司的主管及投资顾问John Horwood告诉记者：“北美有很多金融科技初创企业，但现有银行非常强大，不仅仅是在金融界，政治影响力也非常强大，他们通常会对视为竞争对手的金融科技企业进行收购。”

但如果遭遇实力背景更为强盛的BigTech，掣肘的路径似乎不多。“BigTech”的官方定义来源于巴塞尔银行监管委员会，指拥有数字技术优势的全球性大型科技公司，它们通常面对C端用户提供搜索引擎、社交网络、电子商务等平台服务，如美国的GAFA或中国的BAT。

目前，亚马逊依托电商场景已开展支付、信贷和保险业务，其中支付业务有Amazon Pay，信贷业务有为平台商家提供的中小微企业贷款和为消费者提供的信用卡，保险业务有Amazon Protect。苹果公司则涉足支付和消费信贷领域，拥有Apple Pay和Apple Card。谷歌也有支付业务Google Pay，脸书也利用社交场景推出了Facebook Pay和跨境汇款等业务。

尹振涛认为，中国的BigTech倾向于利用自己已有的触达客户的平台和网络提供金融服务，而美国的BigTech则主要通过与已有牌照的银行结盟和合作开展相关业务。货币市场基金和网络保险是BigTech金融业务的重要拓展，中国明显领先于美国市场，而且中国普惠金融的发展在支付领域较为突出。

针对开展最为广泛的支付业务，前中国人民银行行长、现博鳌亚洲论坛副理事长周小川曾表示，支付是对国民经济具有支撑性作用的行业，支付体系真正需要的是效率、低成本和安全可靠性。但供给侧和需求侧之间的扭曲会产生相应风险，其中警惕风险之一是IT行业、互联网行业出现赢者通吃的现象。

以第三方支付作为起点，阿里巴巴、腾讯、百度和京东等代表性企业持有多张金融牌照，旗下关联公司还涉及商业银行、消费金融、小额贷款、财产保险、互联网保险、相互保险、保险经纪、保险代理、基金销售、基金支付、基金管理、券商经纪、商业保理等领域。此外，像字节跳动、360、小米、滴滴、美团、拼多多、携程等企业都有发展金融业务的申请和尝试。

不过，随着监管态度趋紧，金融牌照门槛等限制正在放缓大科技公司们的金融业掘金速度。“目前与金融科技公司是合作多于竞争，毕竟客户群体还是有差别的，大家在不同领域有不同优势，我们现在和金融科技公司在系统对接、客户共享、批量方案这些都有合作。大型科技公司的话，我们在花呗借呗，腾讯华为京东的上下游都有批量合作，他们有强大的风控模型和客户群体，但是我们有牌照和低成本的资金。”上海一家股份制银行科技金融中心的产品经理对记者表示。

硅基文明与进化中的监管科技

自次贷危机以来，全球金融监管已进入趋严状态，有了大数据、人工智能、区块链等技术赋能，金融科技成了日受重视的变量，疫情冲击同时加快了向非接触式金融的转变，监管科技也在进化的路上。

对中国而言，在2016年互联网金融专项整治以来，线上金融业务发展已日趋规范，中国人民银行在2019年印发《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021）》，多家金融科技独角兽筹谋上市，北京、上海、广州、深圳、杭州、重庆、成都等地近几年相继出台金融科技政策或进入创新监管试点。

在尹振涛看来，金融科技的跨界化容易让监管机构采取弱监管态度，也可能低估金融科技企业的系统重要性，它们的技术属性也使监管能力很难与之匹配。目前大科技金融面临的监管挑战包括数据治理难题、监管科技应用、监管标准差异性、跨界合作与监督协调。

“首先，具有自伺服功能的模型和算法可能引发程序依赖自我强化的过程，进而可能使得风险累积。其次，任何算法模型可能与现实都是有偏差的，或者运行一段时间后出现新偏差，相关运行可能无法收敛。再者，在人工智能领域，信息数据的安全性是一个潜在隐患，数据一旦泄露，在一个自我强化的系统里可能极速扩散或导致更加严重的数据篡改等问题。最后，人工智能的自我学习功能可能还有演变为智能欺诈、智能违约等风险。”

以科技应对科技，FSB对各国监管机构历年调查发现，采用数据治理、监管科技和其他创新监管策略的机构数量从2016年起逐年攀升。中国证监会已在2018年印发《中国证监会监管科技总体建设方案》，明确了在加强电子化、网络化监管的基础上，通过大数据、云计算、人工智能等科技手段完善监管科技的各类信息化建设工作。

“监管科技有两个维度，一个是金融机构的内部风控，一个是监管机构利用科技增强自己的能力，虽然底层技术和创新理念有待提高，但是中国的监管科技在应用方面已经走得比较靠前。举个例子，是英国提出了沙盒监管概念，但现实推广和应用落地，中国现在走在了最前面。”尹振涛表示。

根据毕马威发布的2020上半年金融科技脉搏报告数据，截至年中，全球共发生1221笔金融科技投融资交易，总额达到256亿美元，其中监管科技89笔，总计19亿美元，此外，网络安全投资突破2019年的5.923亿美元，创下8.708亿美元的新纪录。

毕马威监管科技全球主管Fabiano Gobbo表示：“数字变革仍然是监管科技的主要驱动力之一，我们看到许多监管科技帮助金融机构合规发展，并持续跟踪潜在影响，消费者保护和数据安全性也在推动监管科技的发展。”

在尹振涛看来，以前监管部门和金融机构之间属于“猫鼠关系”,“现在要改变这种情况了，随着金融科技发展，有许多技术要应用到监管部门，但是监管部门不是市场化的主体，它在科技和应用能力方面还存在很多不足，通过市场化手段加强监管能力，可能成为很重要的一个发展方向。”

(作者：南方财经全媒体记者,林芯芯 ）