如何挖掘十倍牛股？看完这篇就够了！

为什么要寻找十倍股？

1更高的收益率

十倍股样本自起始日以来最大涨幅均值45倍，至今涨幅均值32倍。作为长周期视角下A股表现最佳的个股集合。统计发现，十倍股样本从起始日至今（2020年6月30日，下同）最大涨幅均值4451%，中位数3000%；从起始日至今涨幅均值3220%，中位数1932%。总体上，十倍股表现大幅强于大盘。

十倍牛股历史表现

（数据来源：东方财富）

2更高的安全边际

牛熊表现：十倍股牛市中涨幅更高，熊市中回撤更小，安全垫足够。十倍股的股价走势与市场整体呈现出较高的关联性，比较十倍股和全部A股在四轮牛熊市中的涨跌幅发现，十倍股不止在牛市区间涨幅更高，在熊市区间也有足够的安全垫，跌幅明显更小。

十倍股分别在牛市和熊市的表现

（来源：东吴证券，东方财富）

十倍股有哪些共性？

区域性：在地区分布上，长三角、珠三角和北京的公司在十倍股中占据了一半以上。其中广东、浙江、江苏三省的10倍股数有105家，占40%。这些地区市场经济发达，市场规模较大，人才聚集，企业的成长也更加顺畅。

十倍股所属区域

（来源：公开数据，越声理财整理）

业绩成长性好：公司业绩增长是十倍股实现的决定性因素。10倍股中，业绩增长超过5倍的公司接近140家，占比达到54%。业绩增长有利于提高公司实际股息支付能力的代表，也从侧面印证了前面对于十倍股业绩稳定持久增长的判断，还可以增强投资者对公司未来发展前景的信心，从而提升其股价以及估值水平。

十倍牛股利润成长性良好

（数据来源：东吴证券）

行业性赛道优秀：过去，十倍股主要集中于每轮产业周期的主导产业。而现在的产业周期的主导产业是科技和消费。特别是科技行业，出于产业升级的需求，政府对科技行业积极大力扶持，这些行业的企业有更多机会抓住产业升级的风口，打造技术壁垒以维持其高利润。

十倍牛股所属行业

（数据来源：Wind）

稀缺性：对于新兴产业而言，某些新兴企业具有稀缺性甚至唯一性，依靠自身突破核心技术，未来有机会从竞争中脱颖而出。科技股所在行业几乎均被海外垄断，打破垄断、实现国产替代成为这些牛股的共同特征，他们或为国内领先，或为国内独苗，在中国市场逐步崛起。

如何挖掘十倍牛股？

根据上述数据，我们发现，成长于市场经济较发达的地区、业绩稳定增长、初始市值较低的民营企业。出现十倍股的概率较高。十倍股一般出现在科研投入较大，利润较高的行业和领域。十倍股的研发投入与专利产出明显高于所属行业及全部A股整体水平，科技创新是十倍股重要标签。因此，我们从经济较发达地区、业绩稳定增长、科研投入较大、具有稀缺性的、初始市值较低的民营科技企业（不排除国企）中找出以下具备牛股基因的上市公司，网各位投资者仔细参考。

股票池中股票大多属于新兴行业，只有中国平安和双汇发展属于传统行业。不过，和一般传统行业不同的是，中国平安。双汇发展属于消费概念，其资产收益率较高，业绩增长速度较快，叠加目前消费行业受到市场关注，消费概念估值有望抬升，其股价具有高增长潜能。

股票池中股票净资产收益率大多高于8%，医疗制药行业资产收益率最高。资产收益率低于5%的中芯国际；比亚迪和科大讯飞所处的（半导体，电动车，人工智能）行业均处于成长期，因此不能只看净资产收益率。这三个行业均是国家产业扶持对象，打破外国垄断、实现国产替代是它们成为牛股的共同潜质。

风险提示：模型风险；行业发展不及预期

越声理财投研部

2020.10.29

免责声明：文中的信息均来源于公开资料，我司对信息准确性和完整不作任何保证。文中的内容和意见仅供参考，我司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归越声理财所有。未经我司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。我司保追究相关违反者法律责任的权利

（作者：越声观察 ）