因网络小贷等金融监管环境发生变化，蚂蚁集团上市按下暂停键。在此背景下，腾讯金融科技业务的一举一动都引来市场瞩目。

近日，腾讯金融科技板块频频出现变动。先是旗下小贷公司财付通小贷增资15亿元，接着马化腾卸任财付通法人，工商信息变动背后，是为以后的拆分上市作准备，还是低调向监管靠拢？

马化腾卸任财付通法人

金融科技负责人林海峰接任

11月10日，天眼查显示，近日，财付通支付科技有限公司（简称“财付通”）发生工商变更，马化腾卸任法定代表人职务，该职务由林海峰接任。该消息在当天一度登上微博热搜。

腾讯方面对此回应称，此次变动是基于公司管理结构优化需要做出的正常调整，于此前向主管部门提交变更申请，并于10月获央行批准。

值得关注的是，林海峰为腾讯金融科技业务负责人。林海峰本科就读于浙江大学工业外贸专业，后获得获宾夕法尼亚大学沃顿商学院MBA学位。毕业后，先后在诺基亚、微软等公司任职，具有财务、战略、投资领域经验。

林海峰于2010年加入腾讯，长期在CDG（腾讯新业务孵化平台）投资并购部工作。2019年6月，林海峰晋升为腾讯副总裁，全面负责腾讯金融科技业务（FiT线）的管理与发展。

财付通成立于2006年8月，注册资本为10亿人民币。该公司由深圳市腾讯计算机系统有限公司持股95%，而深圳市腾讯计算机系统有限公司由马化腾持股54.29%。

此外，财付通网络小贷近期也发生工商变更。11月4日，深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司（简称“财付通小贷”）注册资本由10亿人民币增加至25亿人民币，增幅为150%。

2020年年初，马化腾卸任财付通小贷董事长和总经理，其中董事长由冯明杰接任，总经理由唐羚接任。冯明杰为腾讯金融法务合规部总经理，唐羚曾担任腾讯战略发展部助理总经理。

金融科技板块成为腾讯增收王牌

市场估值超万亿

从营收结构来看，腾讯金融科技板块近两年成为腾讯的增长王牌。

腾讯的收入来源包括增值服务、金融科技、网络广告和其他业务四大板块，其中，金融科技业务的占比正在不断升高。

从2019年1季度起，腾讯财报将“金融科技及企业服务”从财报中的“其他”部分单列出来。腾讯2020年Q2财报显示，腾讯金融科技及企业服务业务收入增速由第一季度的22%，攀升至30%，至人民币298.62亿元，收入占比达到26%，成为了腾讯的第二大收入板块。

腾讯金融科技板块前身为财付通，是腾讯公司提供移动支付与金融服务的综合业务平台。腾讯金融科技业务包括支付平台（微信支付、QQ钱包、财付通、微信香港钱包）、财富管理（腾讯理财通）、证券平台（腾讯微证券、腾讯自选股）、企业金融（财付通商企付、发票财税、普惠平台）、民生服务（腾讯区块链、手机充值等）。

国外伯恩斯公司研究团队2019年发布的数据认为，腾讯支付业务中，财付通估值约1280亿美元，加上其他服务，估值至少达到2100亿美元。

另一个可参考的数据是，国信证券近期发布的《金融科技大时代——奔腾的蚂蚁，稳健的腾讯》报告认为，蚂蚁集团的合理估值为 1.7-2.5 万亿，腾讯金融科技业务合理估值约为 1.2-1.8 万亿。

是否分拆上市？

金融科技板块独立运营的AB面

事实上，在蚂蚁金服、京东数科独立运营并谋求上市，陆金所已成功登陆纽交所的背景下，关于腾讯金融科技业务线是否拆分上市的猜想一直不断。

此前有消息称，上述腾讯金融科技业务的相关架构调整，是在为分拆上市做准备。不过，腾讯方面对此进行了否认。

公开资料显示，腾讯金融科技业务线近期频频引入高管人才。2020 年6月前后，原陆金所副总经理兼首席风险执行官杨峻入职腾讯，担任腾讯FiT风控负责人。6月5日，原中国平安集团接班人任汇川入职腾讯，探索发展互联网保险业务。此外，2020年以来林海峰辞任了多家外部公司的董事职务。

这些变动被外界解读为腾讯为了符合上市要求做的调整，创业板、科创板、港股和美股都对拟上市公司的独立性有一定的要求。

易观金融分析师王蓬博向WEMONEY研究室表示，对于腾讯来讲，金融科技板块属于新的业务增长亮点，同时金融相关业务必须受到监管部门监管，分拆对腾讯也有益处。

蚂蚁集团和京东数科的上市动作或对腾讯决策产生影响。业内人士指出，蚂蚁集团和京东数科将通过上市获取大笔融资，这有可能帮助他们迅速拉开与腾讯的竞争身位。

不过，随着蚂蚁集团暂缓上市，短期来看，腾讯金融科技板块上市动力不足。

“腾讯财付通组织结构的调整，更多是公司内部架构的调整。”中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英向WEMONEY研究室表示，根据目前的监管政策，无论是财付通还是支付宝，本质上并不是一个科技公司，因为它们主要的收入来源并非科技，而是传统的利差业务。蚂蚁集团上市被紧急叫停后，此类公司继续讲科技故事进行IPO的路很难行得通。”

“我相信腾讯也已知道了监管的态度，本身也不断发声称支付不会分拆，还是会留在腾讯生态圈范围内。眼下，腾讯金融科技业务分拆上市的动力不足，尤其是在目前比较敏感的时间窗口。”王红英进一步表示。

“目前也只是有可能分拆，我个人觉得腾讯金融科技分拆的条件不是很充足，因为这一板块一切的基础都是基于微信的用户覆盖和粘性，如果分拆，等于削弱了腾讯整体的估值。”王蓬博指出。

王蓬博进一步表示，“现在的整体环境需要考虑，包括对金融科技的认识，到底什么能够被称为金融科技，金融科技公司应该满足什么样的属性？如果没有核心技术能力，没有技术和金融的紧密结合，没有未来利润增速的发展预期，就不应该叫金融科技公司，也不应该享受金融科技的估值。”

另有分析人士认为，相比阿里高调的风格，腾讯更擅长藏锋和守拙，给外界的印象更多的是谨慎和低调。目前的相关举动更多是出于监管合规考虑，不会当“出头鸟”。

也有人认为，金融科技板块分不分拆，腾讯集团相关业务都会受到与蚂蚁类似的金融监管，因为它们在金融业务上的运作实质上是一样的，因此，都会面临类似金融控股集团的严监管，与上不上市没有关系。

11月4日，腾讯总裁刘炽平在出席香港金融科技周时表示，在金融科技领域，腾讯的角色是合作者，提供相关技术多于颠覆者，并未锐意扩张规模，强调与监管机构密切合作。

（作者：WEMONEY研究室 ）

声明：本文由21财经客户端“南财号”平台入驻机构（自媒体）发布，不代表21财经客户端的观点和立场。