从上世纪80年代至今，全球无风险利率基本处于单边下降的趋势中，自2008年之后全球利率总体位于较低水平。而在12年之后的2020年，新冠肺炎疫情黑天鹅出现，这一趋势在全球蔓延并加速迹象更为明显，中国金融市场也未能幸免。在此刻，居民财富配置大变局拉开序曲。
三大困惑求解
“内因是随着整体居民收入水平上升以及对投资理念的强化，不仅仅满足存款利息的收入水平；外因是随着2012年开始我国货币政策进入低利率时代，居民整体存款在资产配置中的比重逐步下降，银行理财逐步替代。”恒生银行（中国）副行长秦宜指出，低利率时代下“存款搬迁”现象凸显。
不少业内专家认为，低利率是当下居民财富迁移最重要的驱动因素。此外，中国迈入快速老龄化的历史阶段，养老需求凸显。而与此对应的是，资产回报率下降，稳定且适宜的资产难觅。
根据21世纪经济报道与平安人寿共同发布的《低利率时代资产配置白皮书》，当前城市新中产阶层财富配置呈现这样三个特征：
1、 不爱银行储蓄，更想搏一搏风险收益。我国居民储蓄占家庭可支配收入的比重处于下降趋势，居民的负债期限拉长，风险偏好增加，这为资产配置策略和产品创设调整提供了基础。
2、 房地产依旧是压舱石。中国人民银行发布的《2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》报告也显示，城镇居民家庭户均总资产为317.9万元，其中户均实物资产253.0万元，占到家庭总资产的八成。实物资产中74.2%都是住房资产。
3、 “银发理财”养老产品需求提升。中国养老金体系三大支柱分别为基本养老金和全国社保基金、企业年金和职业年金、个人养老金。与国际对比，我国养老金体系中，第一支柱占比较高，超过70%，中国基本养老保险只能提供最为基础的生活保障，难以满足更高水平的生活需要。建设并完善个人养老金体系的关键之一是社会上的养老产品供给要多元化，而金融机构是个人养老金产品供给的主体，因而养老产品前景广阔。
对于普通投资者而言，财富管理和规划这个大课题下，需要做的功课还有很多，主要存在这样几个困惑点：
1、 对资管新规去刚兑的认识不够。今年年中债市熊市导致的银行理财破净，影响到了新中产阶层的财富安全感。对于投资者来说，则要逐步转变对于银行理财产品的刚兑印象，全面、理性、客观地看待并逐渐适应银行理财产品净值的合理波动。
2、 在证券投资方面存在羊群效应和侥幸心理。2020年下半年随着债熊股牛的走势，权益市场热度随着交易量逐渐攀升。但散户不少追高医药股和科技股，并对涨幅较高的创业板蜂拥而至，羊群效应明显。
3、 多元化分散投资渠道有限。新中产阶层的一个财富配置的痛点是过度集中，缺乏多元化投资理念，“鸡蛋放在同一个篮子”。比如将绝大部分资金配置到单一的房地产中，在遇到黑天鹅事件的时候，比如疫情期间二手房和新房交易停滞，可能遇到现金流短缺的问题。
交银施罗德基金首席策略分析师马韬认为，居民的财富从配置地产向配置金融资产转移，短期的因素是最近宏观环境下，纯粹利率债的产品收益率不断下降，非标资产供给减少，大宗商品价格波动过快，不适合持有，同时权益市场内部分化过大。在这种情况下机构提供的操作主动管理型权益型的产品，就更加适合普通一般投资人的收益跟风险偏好。
保险投资平滑资产波动
新中产对个人及家庭财富管理上的需求，主要涵盖两个方面：一是财务安全，包括对冲健康、长寿、意外等风险给家庭财务带来的不确定性，对冲财务杠杆上升下的家庭债务危机风险；二是财富增值，包括平滑周期波动、实现稳健收益，以及有效实现资产的隔离、保全与传承等。
新中产人群对个人及家庭财富管理上的焦虑，或许可以交给“专业的人做专业的事”。其中，保险机构和产品的价值进一步凸显。究其原因，保险既可以转移未来风险，也是资产保值增值的利器：一是转移风险。保险产品对人本身可能出现的生命、健康问题所带来的经济损失进行补偿，保护客户财务状况；二是资产保全。部分保险产品有保底利率，可以在中长期保证财富安全并获得确定的预期收益，在资产配置选项中具有不可替代的作用；三是财富传承。保险产品具备长周期特性，保额确定、保险金给付确定的特征，可助力客户进行长远的安排。
德国安联集团公布的《2020年安联全球财富报告》显示，2019年，中国家庭金融资产总额增长10.0%，这一数据在2018年曾下降3.5%。2019年的增长，主要受益于保险和养老金等资产的增长推动，该类别资产增加15.3%。
究竟如何配置保险？作为专业机构，平安人寿给出了自己的建议。一是保障型产品：包括疾病、医疗、寿险等，以其对生命、健康独特的经济损失补偿功能，仍是资产配置时所需考虑的重要组成部分；二是储蓄类产品：年金保险搭配万能保险的组合，既提供保证利益，又能够通过万能结算利率享受长期经济发展成果，是目前进行长期资产配置的较好选择。
其中，储蓄类保险产品优势在于收益的相对稳健性，以及多元化的有效性。随着市场利率持续走低，现有储蓄类保险产品通过 “传统年金保险+万能保险”组合，在保底收益之上提供浮动收益，从而广受欢迎。
近期，平安人寿以客户需求为导向进行了产品升级，焕新推出“财富金瑞21”、“金瑞人生21”两款年金型产品。据悉，“财富金瑞21”最快8年满期，“金瑞人生21”最快10年满期，生存金更快进入聚财宝对应账户享受持续增长；利率下行的大趋势下，聚财宝对应账户连续60个月保持有竞争力的稳健结算利率（注：聚财宝万能账户过去收益不代表未来收益）；不区分保费段，所有投保客户都可享受有竞争力的稳健结算利率，投保年龄最高扩充到75周岁，让暂受疫情影响的客户和高龄客户享有坚实的财富后盾；延续轻症倍护，在满足保险合同约定的情况下，即可获得特定轻度重疾保险金，降低健康因素对财富储备的干扰。
（作者：李致鸿,周炎炎,方海平 编辑：周鹏峰）