新洁能
重点机构：
汇添富基金、交银施罗德、兴全基金、成泉资管、景林资管
调研摘要：
问：公司为什么选择Fabless作为公司的经营模式?
答：公司的定位是利用世界先进芯片代工厂的技术和产能资源进行产品的芯片开发与代工生产。MOSFET、IGBT相比于其他半导体功率器件具有较为优异或差异化的性能特征,因此,MOSFET、IGBT的器件结构、参数性能需在更为严苛的工艺端才能实现或达到最优状态,这使得MOSFET、IGBT主要基于8英寸、12英寸芯片工艺平台进行流片。因8英寸、12英寸芯片工艺平台生产线投资和运营成本巨大、且需投入庞大的尖端人力资源,因此国内8英寸、12英寸芯片工艺平台生产线绝大多数由大型央企或国企或资金雄厚的企业投资建设,比如华虹宏力等。一般情况下,纯芯片代工厂商出于对芯片制造环节技术工艺保密的考虑,与国内IDM的半导体企业相比,代工厂更愿意与纯芯片设计公司开展合作,采用Fabless模式的半导体研发设计企业可以充分利用芯片代工厂商的工艺技术和产能资源,快速实现产业链协同提升。公司是国内8英寸、12英寸芯片工艺平台芯片投片量最大的半导体功率器件设计公司之一。公司的芯片代工供应商已经涵盖华虹宏力、华润上华、中芯集成等国内主要的纯芯片代工企业,公司与该等企业建立了长期稳定的合作关系,并且在MOSFET、IGBT工艺沟通、技术交流、新技术更新等方面形成了通畅的交流平台。而且公司还与其他境内外领先的芯片代工企业逐步建立了合作关系,为公司进一步发展奠定了基础。
问：公司未来想打造一个什么样的平台?
答：作为国内半导体功率器件领先企业,公司将依托国家对半导体等战略新兴行业发展战略支撑,专注于中高端半导体功率器件和集成器件的研发设计及销售。在保持MOSFET、IGBT产品技术和市场优势的基础上,公司将不断引进各类管理、技术、营销人才,构建高效、现代化的经营管理体系,进一步拓展MOSFET产品、重点深化IGBT产品、推出第三代半导体产品与集成功率器件产品,在该等产品领域成为国内自主创新、技术领先、品质高端的自主品牌的优质企业。同时,公司将进一步借助国际先进的芯片代工资源,持续整合半导体功率器件先进封装测试环节垂直产业链,掌控先进半导体功率器件封装产线并推出SiC/GaN宽禁带半导体功率器件,进一步强化公司核心竞争力,积极优化下游各个细分领域头部客户服务方案,加快发展成为国际一流的半导体功率器件企业。
金徽酒
重点机构：
国泰君安、方正证券、广发证券
调研摘要：
问：复星控股金徽酒后对金徽酒的定位及发展规划
答：复星秉承"深度产业运营+产业投资"模式,打造创新驱动的家庭消费产业集团,强调有产业深度认知的投资,深耕健康、快乐、富足三大业务,其中豫园股份作为快乐消费的旗舰平台,金徽酒是快乐板块核心产业,复星集团十分重视。过去的十几年金徽酒完成了从0到1的突破,未来十年复星将利用自身生态制造的多个消费产业产生乘数效应,利用品牌、营销和数字化等优势为金徽酒赋能。白酒不能急于求成,要遵循行业规律,用心酿造,靠时间积累,稳步发展。
问：复星控股后如何定位金徽酒现有经营团队
答：基于对产业的深刻理解,复星一直做比较友好的股东。复星控股金徽酒之后,不会买椟还珠,只会为金徽酒经营团队正向赋能,比如在品牌、营销、数字化等方面进行提升。复星从来不认为自己是管理者,而是以服务者身份定位,复星会更好的服务核心企业,尊重金徽酒经营团队,服务金徽酒经营团队。
（作者：一地基毛 ）
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