本轮宽松货币政策应如何退出?丨南财号联播

南财号发布 2020-11-23 19:14

每日财经热点,南财号为您复盘。

·金融委定调债市“零容忍”! 11月21日,国务院金融稳定发展委员会召开第四十三次会议,研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。会议指出,近期违约个案有所增加是周期性、体制性、行为性因素相互叠加的结果,并提出要依法严肃查处恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为,严厉处罚各种“逃废债”行为,保护投资人合法权益等要求。(南财号·李愿)详情>>>

李致鸿

·独立个人保险代理人要来了 11月23日,银保监会印发了《保险代理人监管规定》(以下简称《规定》)。《规定》首次提出了“独立个人保险代理人”概念,表明市场发展趋势和监管引领方向。日前,银保监会已经配套起草《关于保险公司发展独立个人代理人有关事项的通知(征求意见稿)》向社会公开征求意见,鼓励探索独立个人保险代理人相关制度,进一步提高市场经营效率。独立个人保险代理人相关制度将在实践的基础上发展并完善。《规定》明确了保险代理机构从业人员的概念,将保险代理机构中从事销售保险产品或者进行损失勘查、理赔等业务的人员纳入本规定,对其行为作出约束,并对违反规定的行为制定相应的罚则。详情>>>

庞华玮

·“蚂蚁战配基金”可“自由选择赎回”第一天!退出还是留下,1360万户基民表情各异 11月23日,5只“蚂蚁战略配售基金”的1360万户持有人可以“自由选择赎回”了。据21世纪经济报道记者了解,部分投资人选择了主动退出,部分投资人选择了坚守,还有部分投资人还在犹豫中。退出须知显示,基金后续保有长期退出通道,相关公司正在推进开通场内交易,如有流动性需求,可转场内卖出。详情>>>

谢水旺

·拼多多:从未申请过直销银行牌照,未来也不会 11月23日,有自媒体消息称,拼多多正在低调申请直销银行牌照,大量招兵买马。这一消息引起广泛关注。对此,拼多多方面回复21世纪经济报道记者称,“公司从未申请过直销银行牌照,也未参股过任何申请这一牌照的银行,请自媒体不要再造谣”,公司保留对不实叙述追究法律责任的权利。拼多多方面表示,不仅是过去从未申请过这一牌照,公司“未来也不会申请直销银行牌照”。详情>>>

朱艺艺

·泡泡玛特已通过港交所聆讯 11月22日晚间,自称是“中国最大且增长最快的潮流玩具公司的泡泡玛特国际集团有限公司(下称“泡泡玛特”),在港交所网站披露了通过聆讯后的招股书。根据弗若斯特沙利文报告,按照零售价值计,2019年泡泡玛特的市占率达到8.5%,于今年6月1日儿童节这一天递交了招股书,摩根士丹利、中信证券为其联席保荐人。最新公开信息显示,2020年上半年,泡泡玛特实现营收为8.18亿元,同比增长50.5%,净利润1.41亿元。详情>>>

沈建光

本轮宽松货币政策应如何退出?

当前中国继续保持高度宽松的必要性已然降低,至少有四个迹象表明,央行在特殊时期采取的特殊应对之法已有转向之势:一是楼继伟等中国高层开始频繁喊话“政策退出”;二是10月社融和信贷数据已有边际收紧迹象;三是6月以来市场利率中枢持续抬升;四是金融监管趋严、不断强化实体导向。中国货币政策框架处于从数量调控为主向价格调控为主转变的过程之中,经济下行期对数量型工具仍有较大依赖,货币政策“易松难紧”的问题依然存在,政策面应未雨绸缪、谨慎评估,提前做好相应的政策过渡安排,平衡好稳增长与防风险的关系。在笔者看来,本轮宽松政策退出,至少需要注意以下几个方面:一是从实体经济角度出发,货币政策不宜立即转向。二是要合理做好部分特殊政策的过渡安排。三是应高度关注金融系统脆弱性。上述情况下,尤其需要把握好政策退出节奏和力度。明年要高度关注资管新规过渡期到期的影响,对房地产、金融科技(联合贷款)、政府隐性债务的监管也是重点。详情>>>

固收彬法

怎么剔除明年经济增速的基数效应?

从当前预期水平看,通过季调环比折年率、几何平均结合参考系的方法,尝试剔除了明年GDP与PPI同比增速的基数效应,还原了宏观经济真实的高点与波动形态。数据显示,今年二季度起GDP同比增速快速回升,并逐步向潜在增速靠拢。明年GDP同比增速受低基数效应影响会从一季度起冲高回落,但剔除基数效应后,整体高于疫情前央行测算的5.5%的同期潜在增速水平,而且还原后经济实际水平下半年并未降低,按照这个市场一致预期的预测分析,未来债市依然是风险大于机会。PPI的表现类似,剔除基数效应后,明年PPI同比增速的边际改善将继续,或一定程度表现出触底回升的迹象。详情>>>

ETF和LOF圈

顺周期下的钢铁煤炭投资价值高吗?

煤炭近期大涨首先第一是因为前期的煤炭的价格低,在疫情冲击的时候,对于经济的预期反映在今年上半年煤价里面。第二整个煤炭的需求提升了,从发电来说煤炭去年的发电量一直增长,但煤炭占比是比较稳定,这样的表现还是我国能源政策所决定的。从供给侧来说,整个煤炭行业竞争格局是在一个持续优化的过程,今年在煤炭行业在短短一个季度之内全国煤炭行业有三个大整合。在经营效率上有一个提升。煤炭这个行业在这个阶段是有较强的投资或者配置价值的,主要是因为它比较安全,倒并不是因为说它预期还能涨多高,有多大一个产能,或者说是它的需求会爆发式地增长,但是它足够便宜,而且投资的安全边际比较高。详情>>>

筷玩思维

纯餐饮主题街区可能是个伪命题?

西单于北京本就是一个人流旺地,但餐饮主题街区却出了问题。近些年看来,大多商超综合体其实也在向餐饮主题街区靠拢。虽然商超综合体/购物中心正在变得越来越像餐饮主题街区,但两者还是有本质上的差别,餐饮主题街区中的餐饮属性几乎不会有变化,而商超综合体是因为餐饮在当下更能引流才关注起了餐饮。最后回到餐饮主题街区的规划思维,其在建设时也须避免纯餐饮集群带来的单一需求满足痛点,餐饮主题街区在保持原先餐饮属性为先的前提下,也可借鉴商超综合体的整体规划,有了文化、娱乐、零售等场景的加持,顾客在餐饮主题街区的体验才能更复合,这才不会陷入单调的餐饮需求满足窘境。详情>>>

时趣

胡子月,男性营销真的好难

胡子月的弱势,男性营销的弱势,说到底正如时有趣所说,只因“他经济”还没正式到来,因为理性思维让男性在购物过程中更倾向于参数细节对比,导致男性在某种程度上对营销行为实现了免疫,这种“去营销化”让消费行为回归到产品本身,而男性“种草”信息则落回到了垂直品类的兴趣社区,但好处也在于,男性一旦认准某个品牌,便拥有更高的品牌忠诚度。这也是为什么尽管男性消费潜力巨大,但却始终没有出现一个类似小红书、唯品会体量的男性平台,只有在西装定制、运动装备、汽车、数码、IP影视等垂直领域才会涌现“他经济现象”。目前来看,“他经济”无论是在商业运作,还是在品牌营销上依旧不够成熟,但不可否认的是,“他经济”正处于一个高速发展期。详情>>>